Активность сети Solana упала на 97% в четвертом квартале 2025 года, и за этим последовало обрушение цены SOL.
С пикового значения в более чем 30 миллионов активных трейдеров в конце 2024 года вовлеченность сети упала до менее чем 1 миллиона ежемесячных трейдеров в 2025 году.
Один аналитик поинтересовался, не «всчитана ли Solana» на фоне низкой активности.
Хотя сокращение объемов торгов в конце 2025 года было общей рыночной тенденцией, а цена Биткойна упала более чем на 30%, ситуация с Solana [SOL] была несколько более nuanced.
Мемкойны Solana: Риск или испытательный полигон?
Solana и Hyperliquid стали ключевыми историями успеха этого цикла. SOL, в частности, выросла с $8 до почти $300, что более чем в 35 раз с минимумов цикла 2022 года.
В то время как сеть стабилизировалась и минимизировала простои, мемкойны оставались ключевым драйвером дохода и трафика.
Во время рыночного спада 2025 года мемкойны пострадали одними из первых. Но сторонники Solana, такие как Marty Party, всегда рассматривали мемкойны как «тест» для других «реальных» приложений.
«Игроки в мемкойны ушли после успешного теста на живучесть, их заменят трейдеры акциями и 50 миллионов пользователей стейблкоинов – поспевайте.»
Тем не менее, краткосрочный риск активности мемкойнов стал очевиден. Цена SOL упала с почти $300 до годовой поддержки в $120 — снижение на 58% во время затишья мемкойнов.
Несмотря на это, сеть привлекла некоторый институциональный интерес, например, со стороны Visa для расчетов стейблкоинами. Однако устойчивость сети может быть возможна, если доминирование сетевой активности сместится от азартных игр.
Solana против Ethereum
Возможно, это могло бы сократить разрыв в доходах с Ethereum, который лидирует в институциональном внедрении. На данный момент, в 2025 году, Ethereum заработал более $1,4 миллиарда годового дохода, в то время как Solana получила $5022 миллиона — разница в 3 раза.
Однако в 2024 году Solana заработала $2,5 миллиарда дохода, что говорит о пятикратном снижении в этом году. Анатолий Яковенко назвал это «сумасшедшим годом», добавив, что,
«Это был сумасшедший год. Вопрос о том, могут ли открытые permissionless протоколы действительно расти и поддерживать доходы, все еще остается открытым.»
С точки зрения доходности для инвесторов, SOL показала худшие результаты по сравнению с ETH на 56% в этом году, что резким контрастом с относительным ростом более чем на 24% против ETH в прошлом году.
Фактически, Fundstrat спрогнозировал, что цена SOL может упасть до диапазона $50-$75 в первом полугодии 2026 года.
Для аналитика Теда Пиллоуза, однако, был выше шанс на скачок на 15% до $134-$140, со ссылкой на массивный $1 миллиард восходящей ликвидности шортов с плечом.
Заключительные мысли
- Ключевой драйвер сетевой активности Solana, мемкойны, рухнул более чем на 90% и потянул за собой цену.
- Ethereum превзошел Solana по годовому доходу в три раза, в отличие от показателей 2024 года.
