Альткойны годами теряли позиции относительно Биткоина, из-за чего утверждение «альтсезон мёртв» стало одним из самых распространённых в криптоиндустрии. Однако рыночная структура, представленная Cryptollica в X, говорит о том, что всё может быть не так просто.
На графике пока не видно силы, но он указывает на знакомый уровень — долгосрочное дно, на котором сейчас находится доминирование альткойнов и от которого в прошлом начинались ротации.
Доминирование Альткойнов Возвращается к Уровню Поддержки
Криптоаналитик Cryptollica недавно опубликовал долгосрочный обзор доминирования альткойнов, а именно соотношение общей капитализации рынка за исключением топ-10 активов к капитализации Биткоина. График, охватывающий период с 2016 года, указывает на две основные фазы ротации альткойнов: альтсезон 2017 года и альтсезон 2021 года.
Важно из анализа то, что доминирование альткойнов не просто падало по прямой линии. С 2017 года оно движется внутри восходящего канала. Верхняя граница этого канала совпала с пиком цикла 2018 года и пиком цикла 2021 года, в то время как нижняя граница служила долгосрочным уровнем поддержки в периоды отставания альткойнов по сравнению с Биткоином.
Именно в этом сжатии рынок находится сегодня. Текущая ситуация показывает, что соотношение снова приблизилось к этой нижней границе. Как показано на графике ниже, зона 2026 года — это ещё одно возможное дно, похожее на то, что сформировалось перед ротацией 2021 года. Вот почему этот анализ ставит под сомнение идею о том, что альткойны мертвы.
Уровень Подтверждения, Который Ещё Нужен Быкам Альткойнов
Доля Биткоина в общей капитализации крипторынка в настоящее время составляет 59,9%, согласно данным CoinMarketCap, а Индекс Альткойн Сезона находится на отметке 38, что значительно ниже порога в 75, который формально подтвердил бы альтсезон. Цифры выглядят обескураживающе.
Движение в сторону альтсезона начнётся с разворота доминирования Биткоина вниз. Однако история показывает, что для более убедительного аргумента в пользу альткойн сезона нужно больше, чем просто долгосрочный уровень поддержки для доминирования альткойнов. Перед ротациями 2017 и 2021 годов появились два основных сигнала подтверждения. Первым сигналом подтверждения было формирование дна у пары ETH/BTC раньше, чем у общего доминирования альткойнов. Этот первый сигнал ещё не проявился в полной мере.
Вторым сигналом был рост ликвидности в стейблкоинах по мере начала падения доминирования Биткоина. Однако одной только ликвидности недостаточно для создания альтсезона, так как ей нужно направление для притока. Следовательно, текущая ситуация с альтсезоном — это не ситуация «мёртвого» сезона, а скорее «комната ожидания», а не подтверждённый пробой.
На момент написания статьи индекс доминирования альткойнов за исключением топ-10 составляет около 0,10 от рыночной капитализации Биткоина. Прогноз криптоаналитика Cryptollica предполагает пробой индекса и возврат к верхней линии тренда. Такое движение подняло бы общую стоимость рынка альткойнов за пределами топ-10 до уровня от 0,6 до 0,8 от рыночной капитализации Биткоина.
