Генеральный директор Pantera Capital Дэн Морхед заявил участникам конференции Ondo, что суверенная конкуренция может стать следующим крупным драйвером спроса на биткоин, предсказав то, что он назвал «глобальной гонкой вооружений» за BTC «в течение следующих двух или трех лет», поскольку страны переосмысливают резервную стратегию в условиях более фрагментированной геополитической обстановки.
«Я бы сказал, что мой очень неконсенсусный взгляд заключается в том, что я думаю, что в течение следующих двух или трех лет начнется глобальная гонка вооружений за Биткоин», — сказал Морхед. «Такие страны, как Соединенные Штаты, создают стратегические резервы Биткоина. Страны, которые с нами aligned, как ОАЭ, приобретают криптовалюты, Биткоин».
Он утверждал, что крупный сдвиг произойдет, когда враждебные блоки решат, что стратегически безрассудно хранить национальные сбережения в активах, которые считаются уязвимыми для давления со стороны США. «Но главное... страны, враждебные Соединенным Штатам, поймут, как Китай, что это сумасшествие — хранить тысячелетние сбережения в активе, который Скотт Бессент не может заморозить», — сказал Морхед. «Это безумие. Гораздо разумнее покупать Биткоин».
Затем Морхед набросал масштабы, которые, по его мнению, могут последовать. «Я думаю, что в течение двух или трех лет начнется гонка вооружений, в которой три или четыре группы, региона будут пытаться купить по миллиону биткоинов», — сказал он. «и вы просто хотите быть в длинной позиции до того, как это произойдет».
Морхед сохраняет структурный бычий настрой на Биткоин
После тезиса о гонке вооружений Морхед сделал шаг назад, чтобы объяснить, почему, по его мнению, недавняя слабость рынка соответствует знакомой модели, а не разрушенной нарративу. Он признал, что 2025 год удивил его, учитывая то, что он описал как более благоприятный политический фон. «Если бы вы спросили меня в Новый 2025 год... вы бы сказали, что криптовалюты вырастут или упадут, я бы сказал, что вырастут, а они упали на 9% в прошлом году», — сказал он.
Его вывод: криптовалюты все еще торгуются в циклах хайпа, и психология повторяется. «Это фактически наш четвертый цикл за 13 лет торговли», — сказал он, описывая колебания от «мы все думаем, что мы гении» на бычьих рынках до «это провал» на медвежьих. Противоядие, по его словам, — это временной горизонт: «пять-десять лет вперед» и уважение к четырехлетнему ритму биткоина.
Морхед указал на прошлый прогноз Pantera как на доказательство того, что цикличная framework все еще может отображать поведение цены. Фирма прогнозировала, что биткоин достигнет $117 452 11 августа 2025 года — «и он буквально достиг в тот же день», — сказал он. Он также признал обычное искушение объявить об исключении: «Я подумал: „О, нет. На этот раз все по-другому“». Затем он добавил: «и ничего не было по-другому».
Что касается спроса, Морхед выделил два относительно новых канала, которые, по его мнению, привлекли вперед large amounts покупок: «публично торгуемые ETF, а затем публично торгуемые цифровые казначейские компании». Он сказал, что инвесторы «вкладывались в них» и что «в совокупности они купили более ста миллиардов криптовалют», прежде чем предположить, что рынок может остыть, как только первая волна будет поглощена.
Долгосрочный тезис Морхеда был сосредоточен на монетарной девальвации и фиксированном предложении биткоина. «Готовность всех участников просто печатать деньги сейчас просто зашкаливает», — сказал он. Он описал steady erosion покупательной способности фиатных денег как рациональный катализатор для распределения активов в твердые активы. «Бумажные деньги обесцениваются на 3% каждый год», — сказал он, утверждая, что это делает активы с ограниченным предложением, такие как золото или биткоин, структурно привлекательными.
Он также затронул перетягивание каната между золотом и биткоином, заявив, что ротации являются нормальными, и указав на потоки ETF как на доказательство того, что обе сделки теперь институционализированы. «Совокупные притоки в ETF как для золота... так и для цифрового золота, Биткоина, примерно одинаковы за последние пару лет», — сказал он. На более длительном горизонте его уверенность была явной: «Через 10 лет Биткоин значительно превзойдет золото».
Что касается институтов, Морхед утверждал, что скептицизм наверху остается бычьим сигналом, потому что позиционирование все еще слабое. «Как может быть пузырь, которым никто не владеет?» — сказал он, добавив, что «медианное владение для институциональных инвесторов... буквально 0.0». По его мнению, список причин избегать биткоин dramatically сократился, даже если внедрение в крупнейших фирмах отстает.
На момент публикации BTC торговался по цене $69 418.
