Акции компании-казначея биткойна Bitcoin [BTC] Strategy упали ниже $100 впервые с марта 2024 года.
После снижения на 9,26% в предыдущий торговый день, MSTR торговалась на уровне $94,23 на момент написания. Её криптовалютные активы выросли до 847 363 BTC после продажи 2,71 миллиона акций MSTR. Продажа принесла $335,5 млн чистой выручки, часть из которых была использована для покупки 520 биткойнов за $34,9 млн по средней цене $67 068 за BTC.
Примечательно, что распродажа 32 BTC компанией Strategy в конце мая стала первоначальным катализатором этого падения.
Реакция рынка была мгновенной!
Чарли Биллело, главный рыночный стратег Creative Planning, предостерег инвесторов от предположения, что у акций не может быть большого потенциала снижения просто потому, что они уже значительно упали.
Хотя MSTR уже упала более чем на 80% от своего пика, Биллело отметил, что история показывает, что резкие падения могут углубляться. Он указал на падение акций Strategy примерно на 99,86% во время пузыря доткомов, подчеркнув, что большие потери не всегда означают достижение дна.
Он добавил:
«Если бы она повторила это, это означало бы новое снижение на -99% отсюда».
Фактически, другие лидеры крипторынка также раскритиковали покупательский ажиотаж Strategy вокруг биткойна. Генеральный директор CryptoQuant Ки Ён Чжу отметил:
«Покупка BTC Strategy здесь выглядит скорее как поглотитель ликвидности, а не как катализатор цены».
Является ли покупательский ажиотаж вокруг биткойна проблемой?
Ён Чжу отметил, что хотя реализованная рыночная капитализация биткойна выросла на $467 млрд за последние два года, цена актива оставалась относительно стабильной. Это указывает на то, что новые покупки в основном поглощались возросшим давлением продавцов, а не способствовали устойчивому росту.
По словам Ён Чжу, продолжающееся накопление Strategy в этих условиях может просто предотвращать более глубокую коррекцию, которая в противном случае заставила бы более слабых инвесторов сдаться. Поэтому он рекомендовал:
«Им следует приостановить покупки биткойна, восстановить резервы денежных средств и принять систематическую основу для определения времени покупок».
Рыночная динамика рисует другую картину
Всё это произошло после того, как биткойн упал на 1,59% за предыдущий день и торговался на уровне $61 246,22 на момент публикации. Как крупнейшее Казначейство Цифровых Активов (DAT) биткойна, крайне важно отслеживать, как эти меняющиеся динамики BTC влияют на массивную биткойн-позицию Strategy.
Однако коэффициент «Цена акций MicroStrategy к BTC-резервам» от CryptoQuant показывает, что после пика в конце 2024 — начале 2025 года и цена акций Strategy, и её резервный коэффициент неуклонно снижались.
Это указывает на то, что рыночная стоимость акций стала ближе или даже уплотнилась по отношению к стоимости её базовых активов в биткойнах.
Следовательно, по сравнению с предыдущим бычьим рынком, инвесторы теперь платят гораздо меньшую премию за стратегию приобретения биткойнов от Strategy.
Итоговое резюме
- Инвесторы всё пристальнее следят за модельным казначейством Strategy с левереджем на базе биткойна, пока тот пытается восстановиться.
- Вместо того чтобы полностью зависеть от продолжающихся покупок биткойна, Strategy, возможно, потребуется проявить большую капитальную дисциплину.
