Крупнейший в мире управляющий активами представил планы по превращению стейкинговых вознаграждений Ethereum в мейнстримный инвестиционный продукт.
В обновлённой заявке в SEC для предлагаемого iShares Staked Ethereum Trust BlackRock пояснил расходы, которые инвесторы будут платить за использование его стейкингового сервиса.
Предлагаемый ETF будет взимать ежегодную спонсорскую комиссию в размере 0,25%, но в первый год она будет снижена до 0,12% на первые $2,5 миллиарда активов.
Этот льготный тариф предназначен для привлечения первых инвесторов и быстрого наращивания масштабов. Однако это лишь часть стоимости. BlackRock также будет удерживать 18% от стейкинговых вознаграждений, генерируемых Ethereum [ETH].
В отличие от спонсорской комиссии, которая применяется к общим активам, эта стейкинговая комиссия взимается непосредственно с вознаграждений. Когда добавляются расходы на поставщика услуг, инвесторы сталкиваются с многоуровневой структурой комиссий. Они должны рассчитывать свои фактические чистые доходы, а не полагаться исключительно на заголовочные цифры.
Другие детали стейкингового Ethereum ETF от BlackRock
Помимо ценообразования, BlackRock также управляет тем, какая часть его Ethereum будет размещена в стейкинге: ETF планирует стейкать от 70% до 90% своих активов.
Это распределение предназначено для балансирования генерации дохода с операционной гибкостью. Размещённая часть получает вознаграждения, которые постепенно увеличивают чистую стоимость активов фонда (NAV), в то время как оставшиеся 10–30% остаются не размещёнными для выполнения обязательств по выкупу долей и покрытия расходов.
Поскольку вывод Ethereum из стейкинга может занимать дни или даже недели, поддержание части активов в ликвидной форме помогает избежать задержек и проблем с ликвидностью в периоды активного вывода средств.
Комментируя это, аналитик отметил:
«В случае одобрения это соединит традиционный капитал с механизмами получения доходности в криптовалюте внутри регулируемой оболочки.»
Grayscale начала эту гонку
Хотя шаг BlackRock является значительным, Grayscale установила прецедент 6 октября 2025 года. Её Ethereum Staking ETF стал первым, который распределял стейкинговые вознаграждения напрямую среди инвесторов наличными.
Выражая схожие настроения, другой пользователь X добавил:
«GRAYSCALE СТАНОВИТСЯ ПЕРВЫМ ЭМИТЕНТОМ СПОТ-ETF НА $ETH В США, КОТОРЫЙ РАСПРЕДЕЛЯЕТ СТЕЙКИНГОВЫЕ ВОЗНАГРАЖДЕНИЯ СРЕДИ АКЦИОНЕРОВ.»
В январе 2026 года фонд выплатил около $0,083 за акцию, что в сумме составило более $9 миллионов.
Примечательно, что эта конкуренция разворачивается на фоне возобновившегося институционального интереса к криптоактивам.
Что происходит с ETH в данный момент?
Недавно Ethereum ETF привлекли почти $50 миллионов ежедневного притока средств, причём фонды BlackRock (ETHA) и Grayscale возглавляют этот тренд.
Это совпало с тем, что на момент публикации Ethereum торговался на уровне $2 018,32 после роста на 2,29% за последние 24 часа. Однако спрос всё ещё слаб. Несмотря на поддержку со стороны стейкинга и притока в ETF, краткосрочная торговля остаётся нестабильной.
Почти $3 миллиарда в коротких позициях и растущий открытый интерес показывают, что многие трейдеры используют кредитное плечо, увеличивая риск резкого движения цены в любом направлении.
Следовательно, если цены быстро вырастут, продавцы на понижение будут вынуждены закрывать позиции, что подтолкнёт ETH к отметке в $3 000. Но если ликвидность на рынке сократится, покупатели могут оказаться в ловушке, что снова приведёт к падению цен.
Пока что Ethereum ощущается как сжатая пружина. Готовится большое движение, и оно будет зависеть от того, перевесит ли реальный покупательский спрос давление продавцов.
Итоговое резюме
- Стейкинг 70% до 90% активов показывает, что BlackRock отдаёт приоритет доходности, при этом сохраняя ликвидность для выкупа долей.
- Более ранние выплаты Grayscale доказали, что стейкинговые ETF могут работать, что делает конкуренцию в этом пространстве более интенсивной.
