Гонка за доминирование на институциональном крипторынке накаляется, смещая фокус с простых ценовых движений на генерацию дохода.
BlackRock, крупнейший в мире управляющий активами, обозначил этот переход, подав заявку на свой iShares Staked Ethereum Trust ETF.
Развивая свой существующий огромный фонд Ethereum с объемом более $11 миллиардов, этот предлагаемый продукт знаменует собой первое предложение BlackRock в США, предназначенное для предоставления институциональным клиентам прямого доступа к стейкинг-вознаграждениям Ether.
Аналитик ETF Bloomberg Эрик Балчунас поделился этой новостью в X (ранее Twitter), заявив:
Все о iShares Staked Ethereum Trust ETF
iShares Staked Ethereum Trust ETF представляет собой не просто новый продукт. Он сигнализирует о серьезном сдвиге в том, как институции подходят к цифровым активам.
Вместо того чтобы представлять криптовалюты исключительно как спекулятивный инструмент, BlackRock направляет инвесторов к экономике на уровне протокола и доходу, генерируемому блокчейном.
В заявке описан гибридный фонд, предназначенный для захвата как ценовой динамики ETH, так и стейкинг-вознаграждений, генерируемых от части его активов. Эти вознаграждения, в свою очередь, будут увеличивать чистую стоимость активов траста.
Однако в заявке также подчеркивается ключевое напряжение. BlackRock стремится предложить доход от стейкинга, но нормативные и операционные неопределенности все еще могут повлиять на то, как эти вознаграждения в конечном итоге будут распределяться.
Этот шаг вынуждает SEC (Комиссию по ценным бумагам и биржам США) наконец прояснить, как следует классифицировать стейкинг-вознаграждения, — вопрос, который оставался неясным в течение многих лет.
Прокомментировав это, пользователь X написал:
«Это говорит вам все о том, куда движется спрос. Они не подают заявки на такие продукты, если не уверены, что massive capital ждет, чтобы хлынуть внутрь.»
Расшифровка новой позиции SEC
Новая заявка BlackRock знаменует собой серьезный сдвиг в политике ETF на Ethereum [ETH], который казался невозможным при бывшем председателе SEC Гэри Генслере.
Когда BlackRock впервые запустил iShares Ethereum Trust (ETHA) в июле 2024 года, SEC заставила эмитентов убрать стейкинг из своих продуктов, утверждая, что услуги, предлагаемые такими платформами, как Kraken и Coinbase, напоминают предложения незарегистрированных ценных бумаг.
Однако при новом председателе Поле Аткинсе позиция ведомства, по-видимому, смягчается.
BlackRock и VanEck теперь повторно подали или изменили заявки на ETF, чтобы добавить стейкинг, причем BlackRock выбрал создание совершенно нового фонда вместо модификации ETHA.
Оригинальный траст, который хранит около $11 миллиардов в ETH, останется отдельным от версии с поддержкой стейкинга. Такая структура позволяет инвесторам получить регулируемый доступ к механизму генерации дохода Ethereum без прямого стейкинга своих активов.
Этот сдвиг в политике основывается на里程碑 (веховом) одобрении для Grayscale в октябре, которое стало первым эмитентом, предложившим стейкинг-вознаграждения через спотовые ETF, котирующиеся в США (ETHE и ETH Mini).
Это также согласуется с более широким отраслевым импульсом, как видно на примере фондов REX‐Osprey с поддержкой стейкинга на Solana [SOL] и ETH, что сигнализирует о растущем институциональном принятии стратегий дохода на основе блокчейна.
Растущий интерес к Ethereum и не только
В то же время активность в сети (on-chain) suggests, что крупные институции быстро накапливают Ethereum.
Lookonchain сообщил о значительных выводах с Binance: 6000 ETH от Amber Group и 3000 ETH от Metalpha в течение нескольких часов друг за другом.
Тем временем Bitmine совершил еще более агрессивный шаг, добавив 138 452 ETH к своим холдингам, доведя их общий объем до 3,86 миллиона ETH стоимостью $12,4 миллиарда.
Этот всплеск институциональных покупок совпадает с сигналом сооснователя Ethereum Виталика Бутерина о том, что ралли ETH может приближаться, даже несмотря на то, что на момент написания статьи ETH торговался на уровне $3,114 после дневного падения на 1,67%.
Вместе растущее институциональное накопление и смягчающая позиция SEC в отношении стейкинг-ETF предполагают, что рыночная структура Ethereum может ускорить следующую фазу принятия ETH.
Заключительные мысли
- Смягчающая позиция SEC при председателе Поле Аткинсе suggests, что регулирование в США наконец согласуется с экономикой Proof-of-Stake.
- Накопление ETH крупными игроками, такими как Amber Group, Metalpha и Bitmine, signals, что институции занимают позиции в преддверии потенциального макро-ралли.
