Multinational banking giant Standard Chartered, сегодня в новостях после того, как он значительно пересмотрел свой ценовой прогноз по Биткойну. Фактически, он сократил свой прогноз на 2025 год вдвое.
Этот пересмотр произошел на фоне недавних трудностей BTC на ценовых графиках, последовавших за впечатляющим выступлением в последнем квартале 2024 года.
Прогноз Standard Chartered по Биткойну
Банк теперь считает, что Биткойн достигнет $100 000 к концу 2025 года - это резкое снижение по сравнению с предыдущей целью в $200,000. Кроме того, долгосрочный прогноз в $500,000 был отложен, банк перенес сроки с 2028 на 2030 год.
Это может быть признаком того, что аналитики теперь смотрят на краткосрочные и долгосрочные цели BTC через призму осторожности.
На момент написания статьи Биткойн [BTC] торгуется около $90,000, криптовалюта сейчас застряла в узком торговом диапазоне. Фактически, некоторые аналитики также отмечают нехватку немедленных катализаторов, достаточно мощных, чтобы подтолкнуть цену значительно выше.
Институциональные покупки не оправдывают высоких ожиданий
Основной причиной этого снижения корректировки, по словам аналитика Standard Chartered Джеффри Кендрика, является фундаментальная переоценка ожидаемых источников спроса, которые, как предполагалось, подтолкнут Биткойн к рекордным максимумам.
Кендрик выделил две основные силы, движущие перекалибровкой.
Первая - это истощение корпоративных казначейств - Интенсивная волна накопления Биткойна корпорациями, которая определила 2024 год, возглавляемая в первую очередь MicroStrategy, в значительной степени исчерпала себя. Эта покупательская лихорадка когда-то действовала как мощный ценовой пол для Биткойна. Однако, поскольку эти казначейства теперь приостанавливают или замедляют свои покупки, критический источник поддержки рынка исчез.
Вторая - это резкое замедление притока средств в ETF. В то время как спотовые Биткойн-ETF должны были подпитывать устойчивый институциональный спрос, их принятие было значительно медленнее, чем ранние прогнозы аналитиков.
Приток капитала в эти инструменты охладился, опустившись значительно ниже агрессивных моделей притока, прогнозировавшихся при запуске.
Вместе эти факторы подразумевают, что два самых сильных структурных двигателя спроса на Биткойн больше не работают на полную мощность. Это заставило аналитиков пересмотреть ожидания в отношении краткосрочного ценового импульса.
Что говорят нам данные?
Вышеупомянутое замедление очевидно и при взгляде на данные. Например – Квартальный приток в Биткойн-ETF сейчас составляет всего около 50 000 монет.
Эта цифра представляет собой наихудший результат с момента запуска этих продуктов в США. Это резкое падение по сравнению с почти 450 000 BTC за квартал, которые покупались совокупными корпоративными казначействами и ETF в конце 2024 года.
Анализ Кендрика теперь предполагает, что будущий рост цен будет почти полностью зависеть от покупок, связанных с ETF.
Добавляет еще один уровень сложности потенциальное влияние политики Федеральной резервной системы.
Хотя инвесторы ожидают снижения процентных ставок в ближайшем будущем, более критическим элементом является форвардное руководство по денежно-кредитной политике на предстоящий год.
Отказ от традиционного халвинг-цикла
Наконец, новый прогноз Standard Chartered явно отходит от исторических моделей «халвинг-цикла», которые долгое время были стандартом для анализа цен на Биткойн.
По словам Мэтью Сигела,
«С появлением покупок через ETF мы считаем, что цикл халвинга BTC больше не является релевантным драйвером цены. Логика предыдущих циклов (когда американские ETF не существовали) – т.е., цены достигали пика примерно через 18 месяцев после каждого халвинга и затем снижались – по нашему мнению, больше не действительна.»
Сигел добавил,
«Однако для подтверждения этого потребуется пробить текущий исторический максимум (126 000 долларов США 6 октября 2025 года); мы ожидаем, что это произойдет в первом полугодии 2026 года.»
По словам Кендрика, исторические модели бума и спада больше не применимы к нынешнему, зреющему рынку. Сильные спады, так называемые «криптозимы», могут уйти в прошлое, добавил он.
Заключительные мысли
- Банк теперь видит приток средств в ETF, а не корпоративные казначейства, как единственный значимый драйвер следующего этапа роста BTC.
- Несмотря на пересмотренный прогноз, Standard Chartered по-прежнему отвергает классическую модель бума и спада, связанную с халвинг-циклом.
