Для того чтобы нынешний ралли, обусловленное макроэкономикой, превратилось в бычий тренд, ключевым фактором станет уверенность инвесторов.
С макроэкономической точки зрения, возвращение Биткоина к уровню $65 тысяч совпало с более слабым, чем ожидалось, отчетом по ИПЦ, что сигнализирует о замедлении инфляции.
Исторически подобное макроэкономическое облегчение выступало в качестве бычьего катализатора, поскольку инвесторы, особенно долгосрочные держатели, начинают позиционироваться в условиях более мягкой денежно-кредитной политики. На фоне слабых данных по ИПЦ ралли Биткоина явно подчеркнуло этот сдвиг в рыночных настроениях.
Однако данные on-chain указывают на то, что долгосрочные держатели по-прежнему испытывают трудности с сохранением уверенности. По мере того как BTC приближается к $66 тысячам, объем реализованных убытков долгосрочных держателей резко растет.
Это указывает на то, что покупатели на пике цикла используют восстановительное ралли как возможность для выхода, продавая на силе, вместо того чтобы ждать полного восстановления.
Добавляя давления, Glassnode недавно выделил еще один ключевой сигнал.
Согласно отчету, краткосрочные держатели, купившие вблизи недавних минимумов, сейчас фиксируют прибыль в объемах, которые в последний раз наблюдались около пика в мае.
Вместе эти две силы создают сопротивление для ралли Биткоина: покупатели на пике цикла сокращают убытки, в то время как покупатели у локального дна фиксируют прибыль. Поскольку обе группы продают в рамках одного и того же восстановления, Биткоину явно требуется более сильный спрос, чтобы поглотить предложение.
Более того, растущая спекулятивная ликвидность вокруг этих ключевых зон создает дополнительное трение для ралли. Короче говоря, похоже, что Биткоин [BTC] вступает в высокоставочную ситуацию в тот момент, когда уверенность начинает ослабевать.
Естественно, возникает вопрос: является ли прорыв BTC на уровень $65 тысяч началом бычьего тренда или это всего лишь очередное восстановительное ралли?
Ралли Биткоина после выхода данных по ИПЦ сталкивается с проверкой на уверенность
После трех кварталов подряд нисходящего тренда отчет по ИПЦ явно помог спровоцировать движение в сторону риска.
С технической точки зрения, Биткоин вырос более чем на 9% в третьем квартале, отметив свой первый зеленый квартал после средних потерь почти в 20% за предыдущие три квартала. На этом фоне ожидается рост фиксации прибыли, поскольку краткосрочные держатели стремятся зафиксировать прибыль после сильного восстановления.
Однако то, что долгосрочные холдеры реализуют убытки, показывает, что эта когорта по-прежнему не рассматривает восстановление BTC как начало нового тренда. Вместо того чтобы "покупать на падении", некоторые используют отскок для снижения экспозиции.
Примечательно, что эта ситуация теперь разыгрывается и в сети. Объем биткоин-спотовых ETF сократился на 78% с пика, при этом дневной объем упал до $1,2 миллиарда против $4,4 миллиарда на пике.
Это снижение говорит о том, что спрос, обусловленный ETF, остыл, оставив рынку более слабую ликвидность в то время, как BTC пытается сохранить свое восстановление.
По сути, текущая ситуация с Биткоином подчеркивает растущий дисбаланс спроса и предложения.
В то время как давление продаж продолжает расти, покупатели не вошли на рынок достаточно активно, чтобы поглотить предложение, особенно учитывая, что долгосрочные держатели обычно выступают ключевым источником спроса во время рыночных спадов.
Без более активного накопления со стороны этой когорты консолидация BTC вокруг $65 тысяч рискует превратиться в бычью ловушку, а не в начало устойчивого прорыва.
Итоговое резюме
- Ралли Биткоина к $65 тысячам сталкивается с ключевым испытанием, поскольку долгосрочные держатели продают на восстановлении, вместо того чтобы покупать на падении.
- Спрос на ETF замедлился, а давление продаж растет, что создает риск превращения прорыва BTC в бычью ловушку.
