Grayscale Investments опубликовала исследовательский отчет, в котором подчеркивается недавняя корреляция биткоина с акциями технологических компаний, а не с драгоценными металлами. Компания заявила, что краткосрочное ценовое поведение биткоина напоминает поведение высокодоходных акций технологического сектора. Падение биткоина ниже $60 000 5 февраля совпало с общими распродажами в технологическом секторе. В исследовании отмечается, что пик биткоина выше $126 000 в октябре снизился более чем на 50%. Grayscale объяснила, что показатели акций технологических компаний повлияли на аппетит к риску и движение капитала на крипторынке.
Компания указала, что недавние движения биткоина, по-видимому, не соответствуют традиционным активам-убежищам. Согласно отчету, аналитики отметили, что цены на биткоин ослабевали по мере роста цен на золото и серебро и ослабления ростых активов. По словам Grayscale, длительная денежная история золота по сравнению с 17-летним циклом развития биткоина была очевидна, в отличие от недавней тенденции, когда инвесторы рассматривали золото как свой актив-убежище.
Отчет о поведении рынка
Анализ указал на активность институциональных ETF как на фактор, интегрирующий биткоин в традиционные финансы. Увеличение экспозиции через регулируемые продукты может все сильнее привязывать биткоин к рисковым активам. Grayscale объяснила, что, хотя краткосрочное поведение рынка может расходиться с долгосрочными ролями хранилища стоимости. В то же время в отчете подчеркивается, что биткоин по-прежнему обладает features, которые по своей природе могут позволить ему сохранять стоимость в долгосрочной перспективе.
Grayscale выделила ограниченное предложение и децентрализацию как долговременные features биткоина. Однако было заявлено, что рынок в настоящее время отдает предпочтение аппетиту к риску, а не статусу убежища. Краткосрочные движения также были схожи с теми акциями технологических компаний, которые пострадали из-за макроэкономических изменений. Тенденции корреляции показали, что действия биткоина оказались сильно привязаны к акциям программных компаний. Эта связь отражает ростный актив, а не диверсификацию или убежище.
Последствия для рыночных нарративов и портфельной стратегии
Выводы Grayscale бросают вызов традиционным нарративам, которые позиционируют биткоин как хедж против риска акций. Управляющие портфелями, пересматривающие стратегии диверсификации, могут учесть это развивающееся поведение. Во время недавнего рыночного стресса падение биткоина соответствовало распродажам акций технологических компаний. Акции технологических компаний столкнулись с давлением на фоне опасений по поводу перспектив роста и влияния искусственного интеллекта. В результате цена биткоина mirror эти нисходящие движения. Волатильность биткоина остается выше, чем у традиционных активов-убежищ, таких как золото.
Grayscale отметила, что прогресс в области регулирования инфраструктуры блокчейна может повлиять на adoption. Развитие токенизированных активов и инфраструктуры стейблкоинов может повлиять на то, как активы affected. Протоколы Ethereum и Solana могут выиграть от более широких тенденций роста блокчейна. Со временем возможны изменения в том, как работает корреляция. Аналитики указали, что эти тенденции могут повлиять на краткосрочное ценовое действие биткоина из-за притока свежего капитала и интереса розничных инвесторов.
Главные новости крипторынка:
Goldman Sachs расширяет портфель за счет стратегических долей в XRP и Solana ETF
