В этом квартале институциональный аппетит к цифровым активам снизился.
Это удивительно, учитывая, что 2025 год стал огромным для мейнстримного принятия. От запусков ETF, стратегических партнерств до шагов со стейблкоинами — год действительно повысил институциональную доверительность криптовалют.
Однако, в то время как альткоины воспользовались этой волной, Bitcoin [BTC] отстал. Для наглядности: BTC ETF показали чистый отток в $300 миллионов в декабре на данный момент, в то время как Solana [SOL] привлекла $741 миллион.
И все же, глядя на график, это может быть началом более крупного тренда.
Данные Glassnode показывают, что Bitcoin откатился к средней себестоимости американских спотовых ETF, колеблясь около $85 000. Проще говоря, держатели ETF BTC находятся в зоне безубыточности, что делает их ключевой группой для наблюдения.
С технической точки зрения, это делает уровень $85 000 ключевой поддержкой. То, как Bitcoin поведет себя вокруг этой области, укажет на то, возьмут ли медведи контроль или быки защитят его, чтобы поддержать FOMO, потенциально подготавливая следующий этап роста.
Зона поддержки Bitcoin проверяет уверенность рынка
Спрос на спотовые активы в США продолжает выступать ключевым катализатором для Bitcoin.
Со стороны ETF уверенность действительно не вернулась, что подвергает держателей ETF Bitcoin риску продаж по мере приближения BTC к их себестоимости. В то же время, Индекс премии Coinbase (CPI) Bitcoin показывает, что FOMO все еще приглушен.
Как показывает график, CPI BTC опускается дальше в красную зону, что suggests, что американские инвесторы осторожны в покупки «дипа». Это явный сигнал, что рынок все еще в медвежьей фазе, и настроения остаются хрупкими.
Учитывая этот контекст, называть $85 000 прочным уровнем поддержки все еще слишком преждевременно.
Ончейн-данные показывают, что долгосрочные держатели Bitcoin (LTH) все еще фиксируют прибыль, в то время как краткосрочные держатели (STH) капитулируют, поскольку BTC торгуется значительно ниже своего пика в $126 000, вынуждая их продолжать фиксировать убытки.
Короче говоря, Bitcoin все еще перегружен предложением. При всем этом уровень $85 000 остается хрупким, и с риском того, что держатели ETF окажутся «под водой», более глубокая коррекция не может быть исключена.
Заключительные мысли
- Данные Glassnode показывают, что Bitcoin колеблется около $85 000, средней себестоимости американских спотовых ETF, что ставит держателей ETF в ключевую зону безубыточности.
- Слабый спрос в США и капитуляция долгосрочных и краткосрочных держателей подвергают этот уровень риску, с потенциальными продажами со стороны держателей ETF, если они окажутся «под водой».
