Альткоины тихо поглощают ликвидность, в то время как Биткоин изо всех сил пытается удержать свою долю. Поскольку небольшие токены захватывают больше объема, становится ясно, что это не просто покупки, вызванные ажиотажем. Вместо этого реальные пользователи перемещаются, совершают транзакции и проявляют приверженность.
С 2025 по начало 2026 года произошло решительное изменение в лидерстве по объему. Доминирование Биткоина [BTC] по объему, которое в начале 2025 года находилось near 45-50%, неуклонно снижалось до диапазона 30-35%.
Напротив, объемы альткоинов агрессивно расширялись, поднимаясь выше 55% и часто приближаясь к 60-65%. Это знаменует собой один из самых сильных продолжительных периодов доминирования альткоинов на графиках.
В тот же период объем Ethereum [ETH] вырос незначительно, колеблясь между 20% и 30%.
ETH выиграл от роста экосистемы и масштабирования внедрения, но он не полностью захватил спекулятивные потоки, движущие меньшими альткоинами. Тем временем цена Биткоина резко выросла в начале 2025 года, но его объем отставал. Это расхождение намекало на ротацию прибыли, а не на накопление нового Биткоина.
Более высокий аппетит к риску, расширение кредитного плеча и сделки, движимые нарративами, подпитывали недавнее доминирование альткоинов. Для поддержания этого тренда ликвидность и настроения должны оставаться сильными.
Макрошок или всплеск волатильности Биткоина могут быстро развернуть его. Инвесторам следует внимательно отслеживать относительные сдвиги объемов, расхождение цены и объема BTC и силу участия ETH.
Инсайты данных ончейн
Взгляд на ончейн-данные выявил четкий разрыв между ростом количества кошельков и реальным использованием. Этот разрыв важен для объема.
Количество адресов Ethereum неуклонно росло с около 300 миллионов до 370 миллионов. Рост оставался плавным. Не было внезапных скачков в его росте. Это указывало на органическое принятие, а не на ажиотаж.
Однако Ethereum, кажется, отстает по количеству ежедневно активных адресов. В результате многие кошельки остаются неактивными. Это ограничивает краткосрочный объем транзакций.
Напротив, BNB Chain рассказывает нам более сильную историю использования. Количество адресов перевалило за 730 миллионов. Что более важно, ежедневно активные пользователи лидировали с примерно 4,4 миллиона. Поскольку пользователи часто совершают транзакции, объем остается повышенным, что подкрепляется снижением комиссий в этом цикле.
Тем временем Tron [TRON], Near [NEAR] и Solana [SOL] также показали некоторую стабильность. Для них активность не dramatically взлетала и не обваливалась. Вместо этого она сохранялась с течением времени. Следовательно, объем транзакций оставался стабильным.
Короче говоря, устойчивая активность движет устойчивым объемом. Регулярные транзакции углубляют ликвидность. Оборот также улучшается. Такая активность отражает приверженность, а не спекуляцию. FOMO создает кошельки, а использование создает объем.
Технический обзор
Здесь стоит отметить, что доминирование сжалось в тесный падающий клин на графиках. В то время как продавцы проталкивали более низкие максимумы, покупатели защищали сходящуюся линию поддержки.
Напряжение нарастает. При падающей волатильности реакции, скорее всего, будут твердыми. Особенно учитывая, что рыночная энергия сжималась. Исторически доминирование Биткоина сильно вырывается из таких структур.
Решительное движение выше сопротивления клина перевернет настроения и ускорит ротацию. Тогда капитал, стоящий в стороне, может погоняться за бета, что приведет к параболическому расширению доли рынка за пределами топ-10 до маркера 16,24% с текущих 7,09%.
До тех пор правит сжатие. Однако каждый небольшой отскок увеличивает давление. Следовательно, прорыв будет near, и последующее движение будет взрывным.
Заключительные мысли
- Растущие объемы и последовательная ончейн-активность highlighted ротацию капитала за пределы Биткоина, движимую реальным использованием.
- Направление прорыва тесного падающего клина, вероятно, решит, продолжится ли outperformance альткоинов или развернется.
