Биткоин редко выглядел более хрупким, и многие аналитики уже называют этот период худшим четвертым кварталом за всю историю наблюдений, отмеченным массовым сбросом плеча и резким падением с рекордных максимумов.
Более десяти лет Биткоин [BTC] следовал суровой, предсказуемой модели: событие халвинга, впечатляющий рост до новых максимумов, а затем жестокое падение на 75–90%, которое перезагружает весь рынок.
Этот цикл сформировал криптомир и создал менталитет «криптозимы», которого трейдеры стали ожидать.
Кэти Вуд оспаривает четырехлетний цикл
Но, по словам Кэти Вуд, генерального директора и главного инвестиционного директора ARK Invest, эти старые правила больше не действуют.
Выступая на Fox Business, Вуд сделала глубокое заявление: институциональное принятие активно «подрывает» традиционный цикл Биткоина.
Вуд отметила, что растущее участие в американских спотовых Биткоин-ETF начало менять то, как BTC поглощает волатильность. Она указала на устойчивое снижение его двухлетнего тренда волатильности за последние пять лет, подливая масла в огонь идеи о созревающем активе.
Почему старая модель Биткоина может исчезать
Взгляд Вуд бросает вызов более чем десятилетним убеждениям, построенным вокруг строгого, предсказуемого четырехлетнего цикла Биткоина.
Доказательства этого цикла убедительны.
Например, халвинг 2012 года привел к росту Биткоина с менее чем $10 до пика примерно в $1100; халвинг 2016 года подстегнул рост с $400 до почти $20 000; а халвинг 2020 года поднял актив с $8500 до рекордного максимума около $69 000.
За каждым из этих взрывных ралли следовало болезненное, определяющее падение на 70% до 85%, которое перезагружало сцену для следующего рывка.
Эта предсказуемая модель, в последний раз запущенная халвингом 20 апреля 2024 года, исторически была единственным сценарием для инвесторов.
Однако на этот раз нарратив кажется разрозненным и разрушительным.
Что так беспокоит Вуд?
Вуд утверждала, что Биткоин теперь торгуется больше как широкий риск-ориентированный актив, все больше двигаясь в унисон с акциями и недвижимостью.
Тем не менее, даже в этой неопределенности Вуд находит обнадеживающие ноты, предполагая, что,
«Волатильность снижается. Возможно, мы видели дно пару недель назад.»
Она добавила,
«Мы считаем, что выход институтов на этот новый класс активов предотвратит дальнейшее снижение.»
Вуд признала, что Биткоин исторически играл роль актива, избегающего риска, в ключевые моменты, ссылаясь на его performance во время европейского долгового кризиса и потрясений в региональных банках США в 2023 году.
Однако теперь она утверждает, что институциональный капитал укрепил его нынешнюю идентичность как барометра риска, в значительной степени двигающегося в корреляции с акциями.
Bernstein и Сигел также высказываются о 4-летнем цикле Биткоина
За этим последовало заявление глобальной исследовательской и брокерской фирмы Bernstein о том, что традиционный криптоцикл мертв.
Эхо аналогичных настроений, Мэтью Сигел из VanEck также отметил,
«Мы считаем, что цикл Биткоина нарушил 4-летнюю модель и теперь находится в удлиненном бычьем цикле, где более стабильные институциональные покупки компенсируют любую паническую продажу со стороны розницы.»
Биткоин недавно торговался около $90 256 после резкого снижения на 2,46% за последние 24 часа, хотя приток средств в ETF оставался strong. По данным Farside Investors, американские спотовые Биткоин-ETF зафиксировали чистый приток в размере $223,5 миллиона 10 декабря.
Прогноз Standard Chartered по Биткоину
Однако этот структурный разворот имел последствия даже для быков.
Именно поэтому multinational banking giant Standard Chartered значительно пересмотрел свои ценовые ожидания.
После недавних трудностей Биткоина Standard Chartered сократил свой прогноз на 2025 год вдвое, теперь ориентируясь на $100 000 к концу 2025 года, по сравнению с предыдущими $200 000.
Банк также отложил свой долгосрочный прогноз в $500 000 с 2028 на 2030 год.
Этот сдвиг поддерживает идею о том, что эра быстрых, взрывных ралли, за которыми следуют падения на 75%, может подходить к концу.
Заключительные мысли
- Биткоин, возможно, больше не управляется предсказуемым циклом халвинга, который формировал десятилетие бычьих и медвежьих рынков.
- Институциональное принятие теперь является доминирующей силой, поглощающей распродажи и смягчающей резкие падения на 70%–90%, которые когда-то определяли криптозимы.
