За три дня Биткоин уверенно пробил отметку в 77 000 долларов, закрепившись над ключевыми бычьими индикаторами, такими как EMA200. Ethereum же вырос на 20% за сутки, приблизившись к уровню в 2 400 долларов. По мере стабилизации BTC и начала догоняющего роста ETH ожидания снова нагреваются: капитал начнёт перетекать из мейнстримных монет в более волатильные альткойны.
Однако, после бычьего рынка, где рос в основном BTC, и медвежьего, который всё "очистил", вряд ли в этом раунде вырастут "все монеты подряд". Настоящий приток капитала, перетекающего из мейнстримных монет, получат лишь те проекты, которые обладают реальными пользователями, стабильным протокольным доходом, чётким механизмом захвата стоимости токена и относительно здоровой структурой распределения монет.
Сектор высокопроизводительных блокчейнов
Лидер: SOL
Рыночная капитализация / Полная разводнённая стоимость (FDV): примерно 51.88 млрд / 56.28 млрд долларов
За три дня: +18.48%
Данные в блокчейне: TVL около 5.31 млрд долларов, стейблкоины около 15.86 млрд долларов, суточный объём торгов на DEX около 2.8 млрд долларов
Анлок: В обращении 583 млн монет, что составляет около 92.2% от текущего общего предложения; нет заметных крупных анлоков на определённую дату, основной риск — долгосрочная инфляция PoS.
Распределение монет: Топ-10 адресов владеют лишь 6.58%.
Прогноз: Строго говоря, SOL сама по себе является мейнстримной монетой, это самый предсказуемый выбор в секторе блокчейнов; однако волатильность высока, и сейчас она выглядит слабее относительно Биткоина и Ethereum, возможно, стоит дождаться возможности для догоняющего роста.
Перспективная монета: SUI
Рыночная капитализация / Полная разводнённая стоимость (FDV): примерно 3.03 млрд / 7.44 млрд долларов
За три дня: +14.82%
Данные в блокчейне: TVL около 427 млн долларов, стейблкоины около 466 млн долларов, суточный объём торгов на DEX около 39 млн долларов.
Анлок: На данный момент выпущено только 40.75%; 1 сентября 2026 года ожидается анлок примерно 13.5 млн монет на сумму около 9.93 млн долларов, последующие выпуски продлятся до 2030 года и далее.
Распределение монет: Топ-10 адресов владеют примерно 13.55%, концентрация средняя.
Прогноз: Показал яркие результаты в прошлом бычьем рынке, волатильность высока. Однако низкий процент монет в обращении — это фактор риска, необходимо внимательно следить за грядущими датами анлока.
Вывод по сектору: В секторе блокчейнов для надёжного выбора — SOL, это текущий фаворит для блокчейн-стартапов, сильная экосистема; для высокой волатильности — SUI. Но поскольку ETH уже занимает большую долю рынка, рекомендуется умеренно распределять позиции: основную часть на SOL, небольшую — на SUI.
Сектор DeFi кредитования
Лидер 1: UNI
Рыночная капитализация / Полная разводнённая стоимость (FDV): примерно 2.384 млрд / 3.406 млрд долларов
За три дня: +16.98%
Данные в блокчейне: Совокупный TVL Uniswap V2, V3 и V4 составляет около 3.1 млрд долларов; комиссии за 30 дней около 79.2 млн долларов, доход протокола около 6.12 млн долларов.
Анлок: Изначальный план вестинга уже выполнен на 100%, крупных предстоящих анлоков нет; в обращении находится около 62.4% предложения, остальное в основном находится в казне сообщества, на адресах сожжения и в контрактах протокола.
Распределение монет: Топ-10 адресов владеют около 52.03%, основная структура: контракт временной блокировки управления (Timelock) — 26.72%, адрес сожжения — 10.91%, основные адреса бирж суммарно — около 6.69%, распределитель токенов (Token Distributor) — 1.25%.
Прогноз: Одна из монет, продвигаемых Standard Chartered. После внедрения механизма переключения комиссий и выкупа с последующим сжиганием, UNI начала превращаться из простого токена управления в актив, способный захватывать стоимость протокола, её объём комиссий за 30 дней явно выше, чем у AAVE.
Лидер 2: AAVE
Рыночная капитализация / Полная разводнённая стоимость (FDV): примерно 1.535 млрд / 1.592 млрд долларов
За три дня: +13.08%
Данные в блокчейне: TVL Aave V3 около 16.47 млрд долларов; комиссии за 30 дней около 30.01 млн долларов, доход протокола около 4.08 млн долларов.
Анлок: Выпущено около 97%.
Распределение монет: Топ-10 адресов владеют около 43.07%, но из них стейкинг-пул составляет 15.32%, контракт V3 — 5.24%, экосистемный резерв — 3.61%.
Прогноз: Одна из монет, продвигаемых Standard Chartered. Самый сбалансированный по структуре обращения токенов и доходности, однако отскочил уже достаточно высоко от дна.
Перспективная монета: MORPHO
Рыночная капитализация / Полная разводнённая стоимость (FDV): примерно 1.5 млрд / 2.284 млрд долларов
За три дня: +8.65%
Данные в блокчейне: TVL Morpho Blue около 8.93 млрд долларов; комиссии за 30 дней около 16.34 млн долларов, но доход на уровне протокола в настоящее время близок к 0.
Анлок: Существуют явные расхождения в данных о предложении, по CoinGecko в обращении около 65.7%, по Tokenomist (торгуемый/выпущенный объём) — около 34%; следующий крупный анлок на определённую дату не анонсирован.
Распределение монет: Топ-10 адресов владеют около 64.4%, из них контракт-обёртка (wrapper) — 39.13%, адреса посевного раунда — 9.01%.
Прогноз: Протокол быстро растёт, но захват стоимости токеном слабее, чем у AAVE, и статистика предложения недостаточно прозрачна.
Вывод по сектору: Сектор DeFi — один из немногих в криптосфере, у которого есть реальная выручка, это проверенная временем старая отрасль. Рекомендуется выделить определённую долю на активы DeFi.
Сектор Perp DEX
Лидер: HYPE
Рыночная капитализация / Полная разводнённая стоимость (FDV): примерно 16.41 млрд / 73.75 млрд долларов
За три дня: +24.89%
Данные в блокчейне: TVL Hyperliquid L1 около 1.45 млрд долларов, стейблкоины около 6.57 млрд долларов, TVL моста около 6.27 млрд долларов; комиссии за 30 дней около 48.39 млн долларов, доход около 34.52 млн долларов.
Анлок: Заявленный объём в обращении около 222 млн монет, что составляет лишь около 23% от общего предложения; 5-6 сентября согласно модели из white paper ожидается выпуск около 9.92 млн монет, но исторически фактический объём, забираемый командой, обычно ниже модели.
Распределение монет: Будущие стимулы 26.3%, ключевые участники 25.4%, фонд 6.4%, эти три категории в сумме составляют 58.1%.
Прогноз: Hype как лидер Perp DEX в настоящее время непоколебим. Однако после продвижения Трампом текущий рост и структура анлоков не позволяют слепо следовать за трендом.
Вывод по сектору: Perp DEX — уже самый горячий сектор этого цикла, но в настоящее время доход и выкуп Hype намного опережают остальных, при этом цена и рыночная капитализация Hype уже не низкие, возможно, требуется осторожное распределение.
Сектор RWA и блокчейн инфраструктуры для финансов
Лидер: LINK
Рыночная капитализация / Полная разводнённая стоимость (FDV): примерно 8.09 млрд / 10.81 млрд долларов
За три дня: +15.78%
Данные в блокчейне: Пул стейкинга сообщества около 40.88 млн LINK; Токенизированные акции и ETF от Ondo уже используют источники данных Chainlink.
Анлок: По CoinGecko процент в обращении около 74.8%, по Tokenomist торгуемый объём около 58.8%; фиксированных дат крупных анлоков нет.
Распределение монет: Топ-10 адресов владеют около 30.5%, из которых примерно 20.2% — необращающиеся официальные кошельки, 4.09% — пул стейкинга сообщества.
Прогноз: Может одновременно выиграть от трендов RWA, стейблкоинов, кроссчейна и перехода институциональных финансов в блокчейн, определённость выше, чем у отдельных проектов RWA.
Перспективная монета: ONDO
Рыночная капитализация / Полная разводнённая стоимость (FDV): примерно 1.767 млрд / 3.629 млрд долларов
За три дня: +10.19%
Данные в блокчейне: TVL Ondo Yield Assets около 2.51 млрд долларов, Global Markets около 971 млн долларов.
Анлок: На данный момент выпущено около 49%—53%; однако 18 января 2027 года ожидается анлок 1.94 млрд монет!
Распределение монет: Топ-10 адресов владеют около 70.41%, из них один официальный мультисиг-адрес владеет 54.79%.
Прогноз: Бизнес обладает высоким потенциалом роста, но захват стоимости токеном, высокая концентрация монет и крупный анлок в 2027 году являются явными рисками.
Вывод по сектору: LINK подходит для основной позиции в секторе RWA; ONDO подходит только для небольшой позиции, основанной на событийном драйвере, лучше дождаться, пока рынок полностью учтёт анлок 2027 года.
