В начале августа 2026 года японская компания Ajinomoto уведомила клиентов в континентальном Китае о сокращении поставок ABF-плёнки на 30%, вызвав потрясение в отрасли. Новость дошла до нижних звеньев полупроводниковой цепочки, распространились панические настроения о росте цен и перебоях с поставками.
А в апреле этого года китайская компания Lianhua Holdings, начинавшая с продажи глутамата натрия, официально приобрела за 1,03 миллиарда юаней стартап по производству ABF-плёнки с годовым доходом всего 6,5 миллиона юаней, пытаясь изменить эту пассивную ситуацию для китайской промышленности.
Первая — компания по производству глутамата натрия, вторая — тоже компания по производству глутамата натрия. Когда лезвие, «сжимающее горло», соскользнуло с литографов на неприметную плёнку, эта война за независимость и самостоятельность китайской науки и техники дошла до самых мельчайших и самых уязвимых мест.
В предыдущие годы в технологической войне «точки уязвимости» представляли собой чёткий список позиций: литографы, технология EUV (экстремального ультрафиолета), передовые САПР, чипы передового техпроцесса...
Но Рим не за один день строился, и реальность промышленности гораздо суровее. «Сжатие горла» никогда не было несколькими изолированными технологическими точками, а представляет собой плотную, густую сеть. В этой сети, если перерезать любой неприметный узел, вся производственная цепочка может задохнуться:
Слой изоляционной плёнки, банка фоторезиста, бутыль электронного специального газа, раствор для упаковки, мишень высокой чистоты. Каждый из них сам по себе ничтожен, но вместе они являются жизненной силой каждого этапа производства чипа — от проектирования до тестирования.
История Ajinomoto — самая абсурдная и в то же время самая глубокая иллюстрация этой сети.
01
ABF-плёнка является ключевым изоляционным материалом для IC-подложек высокопроизводительных CPU, GPU и чипов искусственного интеллекта для вычислений, без неё подложка практически становится браком. Происхождение ABF-плёнки — это высокоизоляционная смола, случайно обнаруженная Ajinomoto в побочных продуктах производства глутамата натрия в 1970-х годах. Впервые использована Intel в 1996 году, запущена в массовое производство в 1999 году. С тех пор, благодаря патентным барьерам, накопленному технологическому опыту и привязке к ключевым клиентам, Ajinomoto монополизировала этот рынок почти на 30 лет.
На сегодняшний день Ajinomoto контролирует 95% мирового рынка ABF-плёнки, рентабельность превышает 50%, и ни один зарубежный конкурент не может масштабно её заменить. Компания по производству глутамата натрия с помощью плёнки, выросшей из глутамата натрия, «сжала горло» мировым чипам ИИ.
А взрывной рост ИИ затягивает эту петлю ещё туже. ABF-подложка для традиционных чипов ПК требует всего 4–6 слоёв, тогда как для передовых чипов ИИ нужно 8–16 слоёв, расход ABF-плёнки на один чип ИИ в 5–10 раз выше, чем у традиционных чипов. Со стороны предложения, месячные производственные мощности Ajinomoto в 2 миллиона квадратных метров полностью загружены, новые мощности начнут работу только в 2028 году, а третий завод вступит в строй в 2032 году.
Так образовался разрыв между спросом и предложением: дефицит 10% во второй половине 2026 года, 21% в 2027 году, 42% в 2028 году. Выбор Ajinomoto — сократить поставки в континентальный Китай на 30%. Другими словами, в самый критический момент глобальной конкуренции в области ИИ японская Ajinomoto выбрала удар по континентальному Китаю.
А уровень локализации производства ABF-плёнки в континентальном Китае составляет менее 5%. Это действие Ajinomoto подобно выбиванию опоры из-под ног.
Можно сказать, что этот удар пришёлся по производственным линиям заводов по производству подложек, таких как Shennan Circuit, XingSen Technology, ShengHong Technology, а также по упаковке и отгрузке отечественных передовых чипов ИИ. Это напоминает всем давно игнорируемую истину: слабые места в независимости и контроле находятся не только в литографах, но и в «последнем слое плёнки».
Именно на таком фоне действия компании Lianhua Holdings, производителя глутамата натрия, взявшей на себя знамя независимости и самостоятельности для прорыва в области ABF-плёнки, показались внешнему миру столь романтичными и смелыми.
Если взглянуть шире, инцидент с Ajinomoto — лишь локальный эпизод в большой шахматной партии независимости и самостоятельности китайской науки и техники. За последние шесть лет, в условиях неоднократных блокад, китайская наука и техника развернули контратаку практически на всех «заблокированных» фронтах.
В проектировании чипов Huawei стала знаменосцем этой контратаки. После включения в чёрный список в 2019 году HiSilicon не погиб, а, наоборот, дождался возвращения чипов Kirin — в безвыходной ситуации с запретом на EUV-литографы, используя «предельные операции» многократной экспозиции на DUV-литографах для создания чипов передового техпроцесса, одновременно доведя серию AI-чипов Ascend до уровня, сопоставимого с высококлассными продуктами Nvidia. Отечественные CPU (Haiguang, Phytium, Loongson) и чипы ИИ (Ascend, Cambricon) массово внедряются в области импортозамещения и интеллектуальных вычислений.
В производстве пластин SMIC в условиях невозможности получить EUV-литографы самостоятельно разработала технологию «N+1» и наладила мелкосерийное производство передового техпроцесса; массово нарастила производство по зрелому техпроцессу (28 нм и выше), наладила локальное производство автомобильных и промышленных чипов. Качество отечественных чипов перешло от «можно произвести» к «можно использовать».
В области чипов памяти произошла, пожалуй, самая жёсткая битва за перелом ситуации. Yangtze Memory Technologies самостоятельно разработала архитектуру Xtacking, наладила массовое производство 3D NAND с 294 слоями, по количеству слоёв временно опередив Samsung и SK Hynix, временно заняв 13% мирового рынка, что даже заставило Samsung инициировать переговоры о перекрёстном лицензировании патентов; ChangXin Memory Technologies вышла на четвёртое место в мире по DRAM. Китайская память прошла путь от «блокады» до локального опережения всего за несколько лет.
Общая черта этих фронтов — «прорыв, вызванный блокадой». Отсутствие пути назад заставило всю отраслевую цепочку коллективно сделать ставку. Но как раз в щелях между этими грандиозными фронтами скрываются бесчисленные мелкие уязвимые точки, подобные «Ajinomoto», — и именно там появляются такие компании, как Lianhua Holdings, чтобы выполнить свою миссию.
02
Кто такая Lianhua Holdings? Это «Lianhua Weijing» («Лотосовый глутамат натрия»), тот, казалось бы, давно забытый национальный бренд.
В апреле 2026 года Lianhua Holdings через свою дочернюю компанию Lianhua Tech приобрела примерно за 1,03 миллиарда юаней 51% акций компании Shenzhen NewPhase New Material Technology Co., Ltd. на открытых торгах, официально войдя в сегмент ABF-плёнки.
NewPhase — компания, производящая плёнки для наращивания слоёв подложек для полупроводниковой упаковки (аналог ABF-плёнки). У неё есть патенты, сертификация от ведущих мировых клиентов, темпы роста выручки 67%, разработка NBF-плёнки в сотрудничестве с Чжэцзянским университетом, она является одним из немногих ключевых игроков среди отечественных производителей ABF, приблизившихся к порогу массового производства.
Рынок немедленно наклеил на эту сделку ярлык — «китайская версия Ajinomoto».
Приобретение NewPhase компанией Lianhua Holdings — это покупка «входного билета» — права на вход на рынок, монополизированный на 30 лет, с уровнем локализации менее 5%. Стоит ли этот билет своих денег, зависит от того, сможет ли компания войти, но если не купить, то всегда останешься за дверью.
Подлинная ценность Lianhua Holdings заключается не в том, может ли она сейчас заменить Ajinomoto, а в том, что она демонстрирует глубокие изменения, происходящие в процессе независимости и самостоятельности китайской науки и техники: это уже не только одинокие сражения гигантов вроде Huawei и SMIC, а коллективная ставка всей отрасли — от гигантов до «производителей глутамата натрия».
03
История Ajinomoto и Lianhua Holdings — это всего лишь очередной повтор спектакля, разыгрывавшегося в последние шестьдесят лет.
Практически каждый скачок китайской науки и техники был вызван блокадой. После включения в чёрный список в 2019 году чипы Kirin совершили прорыв в безвыходной ситуации; после эмбарго на литографы нашли обходной путь с многократной экспозицией на DUV; после блокады чипов памяти Yangtze Memory Technologies, наоборот, добилась прорыва с 294 слоями. Чем сильнее «сжимали горло» в каком-либо звене, тем быстрее и решительнее Китай его прорывал.
Логика этого не загадочна: блокада отрезает путь к отступлению, заставляя компании окончательно отказаться от мысли о «зависимости от зарубежа», вынуждая объединяться с поставщиками и потребителями и погружаться в оттачивание технологий. Уникальное преимущество Китая заключается в том, что он обладает самой полной в мире производственной цепочкой, крупнейшим рынком сбыта, а также двойным двигателем — «общенациональная система + рыночная активность». Совокупность этих трёх факторов означает, что локализация любого звена может быстро найти почву для «внедрения, масштабирования и итераций».
Сокращение поставок Ajinomoto в краткосрочной перспективе причинит боль китайским заводам по производству подложек и чипов. Но в долгосрочной перспективе это, вполне вероятно, станет, подобно включению в чёрный список в прошлом, детонатором для создания следующего «Kirin» или «Yangtze Memory» — только на этот раз вынужденным продуктом станет не чип, а плёнка.
«Сжатие горла» никогда не происходит за один день, и «разжатие» никогда не решается одной сделкой. Но каждый раз, когда даже компания по производству глутамата натрия решается прыгнуть в глубокие воды полупроводниковых материалов, когда даже «небольшие деньги» в 1,03 миллиарда начинают направляться на такие мельчайшие уязвимые точки, как «последний слой плёнки», по крайней мере, это говорит об одном: независимость и самостоятельность китайской науки и техники превратились из трагического штурма немногих в коллективный поход всей отрасли.
От литографов до ABF-плёнки — в этой войне нет дыма пороха, но она определяет судьбу нации. Качество независимости и самостоятельности китайской науки и техники зависит не от того, насколько ярка отдельная точка — чип Kirin, а от того, сколько узлов, подобных Ajinomoto, на этой сети «сжимания горла» будет заполнено один за другим.
1,03 миллиарда юаней Lianhua Holdings не купят «китайскую версию Ajinomoto» сегодня, но могут купить билет в то будущее. Направление верное, но путь долог; настоящее испытание — не в самой сделке, а в том, сможет ли компания с терпением в десять лет, а не с трёхлетним пари, дождаться прорыва в локализации этой плёнки.
А ответ кроется в следующем этапе независимости и самостоятельности китайской науки и техники — это путь через тернии, не имеющий конечной точки и не допускающий остановки.
Данная статья взята с официального аккаунта WeChat «德林社» (ID: delinshe), автор: 德林爆语
