Автор: William Peaster
Компиляция: Deep Tide TechFlow
Введение от Deep Tide: Криптоказино приносят огромную прибыль, но удерживать обычных пользователей сложно. EtherFi выбирает путь против казино, интегрируя акции, кредитование и самостоятельное хранение средств в новый банковский шлюз. Возможно, это именно тот устойчивый путь, который приведет криптофинансы в мейнстрим.
EtherFi делает ставку против экономики криптоказино
Генеральный директор EtherFi Майк Силагадзе считает, что у криптоиндустрии нет проблемы с продуктами, а есть проблема с расфокусировкой:
«Посмотрите на такие криптоконсьюмер-приложения, как Pump.fun, централизованные биржи или даже Polymarket — все это казино 1.0, казино 2.0, просто в разных обертках. „А теперь давайте делать ставки на погоду“. Это очень прибыльно, потому что азартные игры — это высокомаржинальный бизнес».
Именно это Силагадзе сказал Дэвиду Хоффману в последнем выпуске подкаста, одновременно излагая альтернативный путь, за которым стоит EtherFi. EtherFi — это необанк с самостоятельным хранением, который превращается в фактически нового брокера.
EtherFi сознательно стремится стать более скучной, устойчивой противоположностью, цель которой — предоставлять полезные финансовые продукты, которые действительно привлекут и удержат обычных людей. Эта естественная для платформы мечта стала движущей силой для новых летних функций, включая расширение фиатных шлюзов, кредитные лимиты Aave и токенизированные акции.
Как отметил Дэвид в эфире, путь EtherFi на сегодня — это серия постепенно открываемых «денежных глаголов», синхронизированных со взрослением инфраструктуры Ethereum. Первым шагом были сбережения, которые прославили платформу благодаря свопам ликвидного рестейкинга. Вторым шагом стало потребление: стейблкоины и карта EtherFi превратили эти рестейкинг-активы во что-то, чем можно пользоваться ежедневно.
Летний релиз сразу добавил два глагола: инвестирование и заимствование.
Инвестирование означает, что приложение EtherFi теперь может хранить токенизированные акции и металлы помимо криптоактивов, начиная с xStocks. По словам Силагадзе, в будущем планируется бесшовно расширяться на любые активы, появляющиеся в Ethereum, без разрешений. «Думаю, это первый раз, когда криптонеобанк позволяет людям торговать акциями с теми же преимуществами некастодиального хранения», — сказал он.
Заимствование означает, что у EtherFi теперь есть новый рынок Aave V4, который рассматривает весь ваш портфель (криптоактивы, стейблкоины, акции, золото и т.д.) как единое целое. Пользователи могут получать единую кредитную линию из одного пула залога, вместо того чтобы брать кредиты под каждый отдельный актив. Дизайн именно этого кредитного рынка — это место, где антиказинная философия EtherFi воплощается в код. По мнению Силагадзе, большинство кредитных рынков DeFi построены для игроков:
«Это просто измельчитель. Вы кормите им пользователей: они теряют деньги, их ликвидируют, они немного отыгрываются и снова вкладывают больше. Это бизнес-модель казино. Мы не можем так относиться к пользователям, иначе сами разоримся».
Поэтому EtherFi сознательно создал что-то более консервативное. Вот несколько деталей, которые стоит знать об этом новом гибриде с Aave:
На типичном рынке Aave есть одна черта, за которой наступает ликвидация. Рынок EtherFi добавляет более ранний, более мягкий порог, который лишь приостанавливает дальнейшее заимствование, а ликвидация срабатывает гораздо позже. Как сказал Силагадзе: «У нас есть консервативный порог, который не убьет вас даже при колебании цены на 40%, и гораздо более высокий порог для фактической ликвидации. Мы не хотим, чтобы люди приходили сюда, чтобы играть с кредитным плечом на жизнь. Это должен быть инструмент личных финансов».
Кроме того, в настоящее время рынок представляет собой единый объединенный пул в Optimism, и, по сообщениям, планируется добавить второй сегмент для большего количества нативных активностей DeFi. Депозиты открыты для всех, кто хочет получать доход, а внешний капитал фактически финансирует кредиты с другой стороны.
Что касается экономической модели, то, согласно опубликованному предложению по управлению Aave, план состоит в том, что EtherFi сохраняет 80% дохода, генерируемого его рынком, а Aave взимает 20% в качестве платы за базовую инфраструктуру.
Будет ли этот новый продукт успешным? Увидим. Но, в конечном счете, ключевой момент заключается в том, что криптоказино, похоже, оставляют на столе доходы от обычных, неазартных людей. Как сказал Силагадзе:
Бизнес необанков, не говоря уже о банковском секторе в целом, сегодня — это отрасль с доходом в 300 миллиардов долларов. Это примерно в 300 раз больше, чем DeFi. Все эти азартные игры, которыми мы занимаемся, на самом деле просто отвлекают. Чем скорее мы преодолеем этот этап, тем раньше начнут накапливаться реальные выгоды от криптовалют.
Аналогично, вопрос о том, сможет ли модель необрокера заменить «казино» в качестве основного двигателя роста криптовалют, остается открытым. Но EtherFi уже потратил несколько продуктовых циклов на оттачивание своего движения в этом направлении. Если какая-то команда и может это сделать, то у них в данный момент есть все шансы сделать это первыми.
А пока нам нужно просто смотреть в будущее, и мы уже видим его превью. Следующая версия EtherFi в эфире была анонсирована как «Осень». Как сообщается, она направлена на реализацию социального peer-to-peer уровня для приложения. Силагадзе описал эту идею так:
«Представьте, что вы отправляете кому-то 10 долларов, и получатель открывает полностью функциональный счет, не нуждаясь в банковском счете. Он может их потратить или переслать кому-то еще. Сама денежная единица становится само-суверенной».
Это довольно интересная идея, и это естественная область, которую EtherFi должна освоить дальше. Итак, теперь посмотрим, преобразуются ли эти эксперименты в более глубокое внедрение стека технологий EtherFi.
