降息后，比特币为什么跌了？

比特币（BTC）在美联储政策转向实施期待已久的25个基点利率降息后，仍难以维持11.5万美元水平。

市场行情

要点：

• 美联储降息25个基点后，BTC难以保持在11.5万美元以上。
• 美联储暗示到2025年将再降息50个基点。
• BTC期货未平仓合约激增，而现货交易量继续下降。

BTC正努力将价格稳定在11.5万美元以上，此前美国联邦储备委员会将利率降低25个基点，将基准区间降至4.0%–4.25%。加密货币市场对此反应平淡，交易者正在消化央行谨慎的政策态度。BTC价格曾短暂跌破11.5万美元，目前正尝试在小时K线上收于该关键水平之上。

BTC一小时图表。来源: Cointelegraph/TradingView

联邦公开市场委员会（FOMC）周三发布的声明强调，就业增长已明显放缓，失业率有所上升，通胀仍然相对高企。值得注意的是，美联储承认就业的下行风险已经增加，使政策立场明显偏向鸽派。

新的预测显示，预计到2025年将再实施50个基点的降息，凸显了美联储对风险平衡的日益担忧。尽管FOMC强调继续致力于2%的通胀目标，但在经济增长势头放缓的背景下，其政策重心更加倾向于支持增长和就业。

新任美联储理事Stephen Miran持不同意见，他表示倾向于更大幅度的半点降息，这进一步强化了市场对央行正准备实施更宽松货币政策路径的预期。

尽管政策转向呈鸽派特征，BTC的市场反应却相对迟缓，价格整固占据主导地位而非明确方向。分析师指出，交易者表现谨慎，正在权衡美联储长期宽松轨迹与持续的通胀不确定性及全球市场风险。

BTC短期内会怎样？

早些时候，Cointelegraph报道称，市场分析师Nic Puckrin认为美联储降息的影响可能已被市场提前消化，这增加了短期"卖出消息"反应的可能性。专业交易者警告，尽管较低的借贷成本通常长期利好风险资产，但初始的市场乐观情绪可能会迅速褪去。

这意味着，即便在长期宽松周期下前景依然积极，BTC和更广泛的加密市场可能面临短期波动。

FOMC公告发布后，BTC未平仓合约迅速激增，表明期货交易者正为更高波动性做好准备。然而，现货市场却呈现截然不同的景象，尽管期货交易量大幅增加，但总体现货交易量继续下滑。

BTC未平仓合约、总体现货交易量和期货交易量。来源: Velo.data

这种差异清晰表明，当前价格走势主要由杠杆仓位推动，而非真实的现货买盘需求。市场专家指出，没有更强劲的现货买家参与，行情的可持续性仍存疑问，如果杠杆仓位集中解除，市场很可能出现剧烈震荡。