解锁比特币质押的未来：一文读懂 BTCFI 生态系统

作者：Kevin, Caiya researcher from BlockBooster

 

比特币因其工作量证明（PoW）共识，其收益方面的应用潜力一直受限。与权益证明（PoS）不同，比特币缺乏原生质押机制。然而，随着BTCFi的崛起，新的方式正在逐步形成，允许比特币在不牺牲安全性的前提下产生收益。BTCFi生态系统大致分为两部分：BTC层与重质押，以及诸如ARC20和BRC20等资产协议。本文将探讨BTCFi领域的新兴参与者如何重塑比特币重质押格局，并比较它们的主要优势。

当前比特币重质押的格局

比特币重质押在本轮周期中并非新话题，已有BounceBit、Coredao、Stakelayer等知名项目，以及近期受到广泛关注的Babylon和Symbiotic。

首先，我们来分析Babylon的方案。Babylon的比特币质押方案包含多个旨在增强安全性和用户体验的创新，令其在众多协议中脱颖而出：

• 远程质押：Babylon采用比特币的UTXO模型和脚本系统进行质押、削减和奖励分配。一个显著的优势是，质押比特币的用户不会面临削减惩罚风险，只有节点运营者会受到影响。这意味着用户的比特币没有损失风险，只是无法提前解锁质押的资金，安全性较高。
• 时间戳服务器：Babylon的时间戳服务器将来自PoS链的事件记录到比特币主网上，提供防篡改的时间戳记录。尽管比特币主网确保这些记录一旦上链无法更改，但时间戳的准确性仍依赖于Babylon的PoS网络。
• 三层架构：Babylon的架构分为三层——以比特币为基础层，Babylon为中间层，PoS链为顶层。Babylon将PoS链的检查点记录到比特币区块链上，确保数据的不可篡改性。通过使用Cosmos作为中间层，增强了其可扩展性和灵活性，吸引了节点运营者，并使原生比特币质押能够为Babylon的PoS网络提供支撑。

虽然Babylon在原生比特币质押领域处于领先地位，但它并不是唯一一个探索重质押的协议。让我们一起看看另外2个明星项目的比特币质押方案：

• Symbiotic：由Lido和Paradigm联合创立，Symbiotic被认为是EigenLayer的直接竞争对手。Symbiotic最近宣布支持比特币重质押，但目前仅接受WBTC质押。与Babylon提供的原生比特币质押不同，Symbiotic要求用户将比特币转移到第三方托管地址。到目前为止，Symbiotic已质押1,630枚WBTC，并通过积分奖励激励用户参与。
• CoreDAO：CoreDAO提供了两种质押方式：一种是原生质押，允许比特币持有者将比特币委托给Core验证者而无需转移资金；另一种是托管质押，用户将比特币发送到锁仓地址并在CORE链上铸造coreBTC。目前，CoreDAO仅支持托管质押选项。

上述三者都希望为比特币生态带来更多应用场景，激发比特币与其他链之间的跨链通信或者数据分享。再质押平台本身通过模块化的思想来共享底层网络的安全性，并向上赋能AVS，为广泛应用提供基础设施，大幅提高区块链的效率和性能。

优点：

• Babylon和CoreDAO通过比特币的时间戳机制，缩短Pos链的质押流程；
• Symbiotic有Lido和Paradigm的支持，在协议合作和生态推进上占据优势；
• Babylon率先实现原生质押，在比特币质押上实现了去信任。

不足方面：

• CoreDAO和Symbiotic依然依靠第三方托管来解决信任假设；
• Babylon的 PoW+PoS架构在安全性逻辑上存在不足，只能被动依靠比特币网络实现记账的功能，不能主动利用比特币网络的安全性。

和以太坊再质押平台不同，比特币再质押平台没有直接将比特币网络的安全性传导给各自的 Pos 网络，而这也是未来发展的重点方向。

比特币重质押生态系统

已有多个协议与比特币重质押生态系统合作，这些项目旨在提升质押比特币资产的流动性和实用性：

• Bedrock：作为Babylon的首轮预质押领头项目，持有约30%的份额，Bedrock支持质押WBTC以铸造uniBTC。在Babylon主网上线后，用户将能够从uniBTC和Babylon质押中获得奖励，并有可能通过Bedrock的Diamonds计划获得空投。
• Lombard：Lombard允许用户通过Babylon质押比特币，且Lombard负责管理重质押过程。当用户质押比特币时，Lombard在以太坊上铸造等量的LBTC。用户可使用LBTC参与DeFi活动，享受跨链收益的灵活性。
• Lorenzo：Lorenzo通过本金-收益分离模型提供流动质押和重质押，允许用户质押比特币或BTCB来获得stBTC（流动性本金代币）和YAT（收益代币）。该双代币系统使用户能够在积累Lorenzo积分的同时获得Babylon的原生质押奖励。
• Pell Network：Pell是首个基于比特币重质押构建的安全网络，并运行在Babylon的AVS网络上。Pell的TVL在三周内已超过2亿美元，拥有超过41万个独立地址。Pell提供四种重质押方式，涵盖从原生比特币质押到质押包含流动性BTC衍生品的LP代币，其AVS架构使其能够从中间件、预言机、模块化链等领域捕获大量收入。
• PumpBTC：允许用户质押WBTC或BTCB，并1:1获得pumpBTC代币。PumpBTC的独特之处在于，由第三方托管机构（如Cobo和Coincover）处理重质押流程。用户无需直接与协议交互即可享受收益，简化了质押流程。
• Solv Protocol：Solv开发了一个跨多条链的比特币资产流动性层，支持在Arbitrum上的WBTC、BNB链上的BTCB及Avalanche上的BTC.b的跨链桥接。用户可以通过持有solvBTC、参与借贷协议或向流动性池添加流动性来赚取XP积分。此外，尽管Babylon主网尚未上线，用户仍可通过Solv的vault桥接到Babylon以获取更多积分。
• Stakestone：预计将采用类似于ETH-STONE的模式，用户将原生比特币质押至Babylon并铸造收益型的STONEBTC，用于跨链流动性。用户可以从各种生态系统中赚取积分，例如2倍Scroll积分。

结论

将比特币转化为一种能产生收益的资产具有重要意义，比特币重质押是对比特币“数字黄金”定义的有效补充，极大地提升了其流动性。与以太坊生态不同，BTCFi协议，如Babylon、Symbiotic和Coredao，不依赖预先存在的基础设施，这既带来挑战，也提供了机会。Solv、Lombard和Lorenzo等平台正逐步发展，分别专注于多重奖励、安全灵活性及双重激励系统。BTCFi仍处于早期阶段，技术和生态系统发展迅速，我们将继续关注这一领域的动态。