Автор | Ethan(@ethanzhang_web3)
Крупные продажи, помеченные как «команда 1inch», снова вызвали волну критики.
Недавно на странице платформы данных блокчейна ARKHAM было показано, что три кошелька, помеченные как «команда 1inch», в общей сложности продали 36,36 миллиона токенов 1INCH на сумму 5,04 миллиона долларов США. Согласно данным рынка okx, под влиянием этого события цена токена 1INCH кратковременно упала на 16,7% до 0,1155 доллара, а текущая цена составляет 0,1164 доллара. Вокруг этих продаж быстро возник вопрос: Действительно ли это сама команда проекта сбрасывает токены?
Если рассматривать только сами эти продажи, их результат неудовлетворителен. Данные блокчейна показывают, что упомянутые токены 1INCH были в основном переведены на соответствующие адреса в конце ноября 2024 года. По оценкам, исходя из цен того времени, стоимость составляла около 0,42 доллара, что соответствует примерной стоимости в 15,27 миллиона долларов. Перед этими продажами цена 1INCH уже упала примерно до 0,14 доллара. С учетом влияния проскальзывания, вызванного большим объемом средств в процессе продаж, фактические убытки только по этой партии активов могут превышать 10 миллионов долларов.
Для сравнения: прошлый торговый стиль команды 1inch
Ранее операции инвестиционного фонда команды 1inch в блокчейне во время нескольких рыночных колебаний рассматривались рынком как присутствие «профессиональной команды трейдеров».
Еще в период с февраля по апрель инвестиционный фонд команды 1inch начал активно накапливать 1INCH на низких уровнях. В то время рыночные настроения еще не восстановились, 1INCH долгое время торговался около 0,2 доллара. На этом этапе команда вложила в общей сложности около 6,648 миллиона долларов, купив 33,19 миллиона токенов 1INCH по средней цене около 0,2 доллара.
Однако эта покупка не вызвала заметных ценовых колебаний. Рынок действительно обратил на это внимание во время концентрированного наращивания позиций в начале июля. С 6 по 9 июля инвестиционный фонд команды 1inch снова совершил сделки, добавив за несколько дней около 4,4 миллиона долларов и купив 22,99 миллиона токенов 1INCH. По мере появления постоянных покупок цена 1INCH выросла с около 0,18 доллара до 0,206 доллара, что составляет阶段性涨幅 около 14%. В течение этого периода команда перевела 3 миллиона USDC на Binance и частями вывела 1INCH обратно на свои адреса. Соответствующие средства не были использованы единовременно, возможно, выжидая подходящего времени для продолжения покупок.
После 10 июля темп операций явно ускорился. Днем 10 июля команда снова купила около 4,12 миллиона токенов 1INCH примерно за 880 тысяч долларов, одновременно пополнив Binance на 2 миллиона USDT для подготовки к последующим сделкам. Вечером 11 июля мониторинг блокчейна показал, что команда, предположительно, также купила 11,81 миллиона токенов 1INCH в более высоком ценовом диапазоне, при этом цена сделки уже поднялась до 0,28 доллара. К этому моменту холдинги на этом адресе一度 выросли до 83,97 миллиона токенов 1INCH, а балансовая стоимость превысила 23 миллиона долларов. 13 июля команда продолжила вывод с Binance 6,334 миллиона токенов 1INCH.
Если вернуться к началу февраля, с начала года инвестиционный фонд команды 1inch累计投入 около 13,64 миллиона долларов, купив 55,85 миллиона токенов 1INCH по综合ной стоимости约 0,244 доллара. На фоне роста цены 1INCH до более чем 0,39 доллара в середине июля, эти позиции уже принесли прибыль в несколько миллионов долларов.
Стоит отметить, что команда также не только покупала, но и продавала. Вечером 13 июля она начала фиксировать прибыль в небольших масштабах, продав около 904 тысяч токенов 1INCH по цене 0,33 доллара и получив обратно 298 тысяч долларов; на более раннем этапе она уже частями продала часть 1INCH по цене около 0,28 доллара.
Одновременно команда также синхронно фиксировала прибыль по другой важной позиции: ранее купленные в феврале по средней цене 2577 долларов ETH, начали продаваться частями выше 4200 долларов, только по позиции ETH уже была реализована прибыль в миллионы долларов.
11 августа, по данным мониторинга链上аналитика Юй Цзинь, инвестиционный фонд команды 1inch начал фиксировать часть前期 позиций в блокчейне. Данные показали, что он продал 5000 ETH по средней цене 4215 долларов, получив обратно 21,07 миллиона USDC; одновременно он продал 6,45 миллиона токенов 1INCH по средней цене 0,28 доллара, получив обратно около 1,8 миллиона USDC.
Исходя из стоимости создания позиций, упомянутые ETH были куплены командой 1inch в феврале этого года по средней цене约 2577 долларов; соответствующие 1INCH в основном были приобретены в июле по综合ной стоимости约 0,253 доллара.仅就本次已卖出的 ETH 与 1INCH 仓位计算, инвестиционный фонд команды 1inch уже реализовал约 8,36 миллиона долларов балансовой прибыли.
Если оглянуться еще дальше, путь операций команды 1inch с BTC — «покупка на падении, продажа на росте» —同样清晰. В период с февраля по март этого года она купила 160,8 WBTC по средней цене约 88 тысяч долларов во время коррекции BTC и полностью закрыла позиции в мае, когда BTC снова приблизился к отметке в 100 тысяч долларов, реализовав в整体прибыль近 1 миллиона долларов.
Обобщая线索 по активам BTC, ETH и 1INCH, операции инвестиционного фонда команды 1inch в блокчейне больше похожи на уже отработанную资金策略: завершать创建仓位на阶段рыночной корректировки,持续加码в процессе роста и частями фиксировать прибыль после входа цены в высокий диапазон.
Но на этот раз действительно ли это они сами操作?
Следует отметить, что если сравнить эти крупные продажи, произошедшие около 0,14 доллара, с прошлыми операциями инвестиционного фонда команды 1inch в блокчейне,发现: Если эти продажи действительно были инициированы непосредственно командой, то сам способ их выполнения явно противоречит ее прошлой торговой логике. Как в исторических операциях с BTC, ETH, так и с 1INCH, команда чаще практиковала поэтапное фиксирование прибыли после подтверждения тренда цены, а не концентрационные продажи в явном区间низкой ликвидности.
Именно поэтому некоторые участники рынка начали задаваться вопросом: действительно ли эти продажи, помеченные как «команда 1inch», исходят от команды или контролируемых ею напрямую кошельков.
Впоследствии официальные представители 1inch также отреагировали на相关споры. В своем заявлении они четко указали, что данные продажи не происходили ни в одном кошельке, контролируемым командой 1inch, юридическим лицом или мультиподписным казначейством, и команда также не может вмешиваться в решения по распределению активов и交易третьих сторон.
Другими словами, отношения, на которые указывает тег в блокчейне, не равны фактическому контролю. С точки зрения темпа выполнения и ценового диапазона, эти продажи, скорее всего, исходят от держателей третьих сторон, вышедших из-под контроля проекта, а не от смены собственной торговой логики команды 1inch.
На этапе с本就 ограниченной ликвидностью, единичные крупные продажи быстро приравниваются к «сбросу командой», что само по себе является чрезмерно упрощенной интерпретацией информации. Это игнорирует естественный разрыв между тегами адресов и реальным контролем после длительного обращения токенов.
Вернемся к самому 1inch. В заявлении官方подчеркнули, что эта рыночная волатильность не изменила его核心业务и долгосрочное направление. С 2019 года累计объем сделок, обеспеченных 1inch, приблизился к 8000 миллиардов долларов, и даже в периоды рыночного спада он может维持ежедневные объемы交易на уровнесотен миллионов долларов. Команда также заявила, что планирует в этом году пересмотреть модель токеномики, чтобы повысить общую устойчивость в условиях низкой ликвидности и нисходящих циклов. В этом контексте обсуждение «сбросила ли команда 1inch токены» больше похоже на недоразумение, усиленное共同тегами блокчейна, средой ликвидности и эмоциональной интерпретацией.
Тем не менее, даже если в最终это окажется недоразумением, эти продажи по-прежнему оказали现实层面的二次冲击на и так持续ослабляющуюся цену 1INCH. С момента последнего пика цикла в 6 долларов 1INCH пережил длительное одностороннее падение и сейчас колеблется около 0,11 доллара.
На таком тренде у рынка явно нет достаточного буферного пространства, чтобы поглотить любой внезапный сигнал о продаже. Подобные усиленные события продаж, в конечном счете,承受эмоциональный удар往往приходится на最слабыйконец с точки зрения толерантности к риску — мелких розничных инвесторов.
