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图解DeepSeek V4落地后的资本市场：智谱、MiniMax暴跌，英伟达慌了

DeepSeek V4正式发布，这是一个拥有1T参数的MoE主模型，并附带285B参数的Flash版本，采用Apache 2.0协议完全开源。资本市场对此反应强烈，呈现三种不同走势：A股算力链相关企业如寒武纪、海光信息等股价大幅上涨；港股大模型公司如智谱和MiniMax则出现显著下跌，沽空比例激增；英伟达股价也出现波动，市场开始重新评估其在中国AI推理市场的前景。 V4的发布正值全球大模型密集更新期，过去30天内有11个重要模型发布，但V4凭借其完全开源、无限制商用的特性，成为首个在性能、价格和开放度上同时挑战闭源模型的开源旗舰，引发市场对开源模型估值逻辑的转变。此外，V4首次实现全栈适配国产芯片寒武纪思元590与华为昇腾950PR，并开源部署代码，显著提升了国产AI芯片在推理任务中的性能表现。这一进展被资本市场视为国产算力替代进程的关键突破，也引发了硅谷对英伟达CUDA生态可能被替代的担忧。整体来看，DeepSeek V4的推出不仅重塑了大模型竞争格局，也重新定义了AI算力产业链的价值分配。

marsbit04/24 11:37

图解DeepSeek V4落地后的资本市场：智谱、MiniMax暴跌，英伟达慌了

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OpenAI向左，DeepSeek向右

2026年4月，DeepSeek发布V4版本，提供百万上下文免费服务，价格远低于OpenAI的GPT-5.5。中美AI竞争从技术转向商业模式：OpenAI走高价封闭路线，DeepSeek选择低价普及策略。面对美国芯片封锁，DeepSeek转向华为昇腾芯片，在内蒙古乌兰察布自建数据中心，依托中国廉价的电力和基建优势支撑算力。同时，DeepSeek启动融资以应对人才流失和重资产投入。中国还通过端侧AI和模型蒸馏技术，将大模型嵌入手机，降低使用门槛。此外，开源策略助力全球南方国家实现数字平权，中国AI以“自来水”模式渗透至普通用户和新兴市场，打破硅谷的算力垄断。

marsbit04/24 07:33

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200亿估值，阿里、腾讯争投，梁文锋会拿谁的钱？

DeepSeek融资出现变局，阿里和腾讯正洽谈投资，估值预期被抬至200亿美元以上，较此前100亿美元估值翻倍。DeepSeek一直由母公司幻方量化支持，未接受外部投资，创始人梁文锋以独立著称，如今首次开放融资窗口。 200亿美元估值使DeepSeek成为中国创业系大模型厂商中最贵的一档，融资额可能在6亿至20亿美元之间。资金将用于缓解资本开支压力、稳定核心团队，并换取算力、渠道等非资金资源。阿里和腾讯的争夺源于生态战略需求，双方希望将DeepSeek纳入自身AI布局，避免错过头部通用大模型的最后投资机会。DeepSeek的稀缺性随其他厂商加速上市而逐渐稀释，投资窗口有限。梁文锋面临关键抉择：接受大厂投资可能获得资源但损害独立性；国资背景资金虽支持技术自由但决策慢；纯财务投资者缺乏产业协同。最终选择将影响DeepSeek的未来定位与发展路径。

marsbit04/23 09:52

marsbit04/23 09:52

中国芯片，DeepSeek与Kimi的隐秘交点

Kimi近期发布其最强代码模型K2.6，在编程能力、Agent集群处理及长上下文理解等方面实现显著提升。该版本支持不间断编码13小时、并行处理多达300个子Agent，并在多项基准测试中表现优异。同时，Kimi提出“预填充即服务（PrfaaS）”架构，通过跨数据中心与异构硬件协同，显著降低推理成本、提升效率。这一技术路径为中国芯片企业带来新机遇，推动国产模型与国产算力的深度融合，形成在外部限制下的自主发展路线。

marsbit04/22 06:57

marsbit04/22 06:57

为了防中国模型，硅谷三巨头连“复仇者联盟”都整出来了？

硅谷AI巨头OpenAI、Anthropic和谷歌罕见组成“前沿模型论坛”，联手打击“对抗性蒸馏行为”，矛头直指中国AI公司。此前，Anthropic指控DeepSeek、月之暗面和MiniMax通过大量调用API（如Claude交互超1600万次）获取模型输出数据，用于训练自家模型，OpenAI也指控DeepSeek“违规复制功能”。蒸馏技术”指通过模仿顶级模型的输出和逻辑，以较低成本快速提升自身模型性能，但巨头认为此类“对抗性蒸馏侵犯商业利益、存在安全风险（如规避红队测试）”，因此联合反制。然而，中方企业如DeepSeek此前已声明其数据来源合法，未使用合成数据。此事也引发行业双重标准争议：马斯克和李开复均批评Anthropic等巨头自身也曾涉数据侵权纠纷。目前，蒸馏行为的合法性与边界仍处灰色地带，巨头行动既出于商业竞争，也掺杂政治与安全考量。

marsbit04/22 03:13

marsbit04/22 03:13

自主还是兼容：DeepSeek V4延期背后的中国AI生态选择题

DeepSeek V4的发布一再延期，核心原因在于其正全力适配华为昇腾芯片，并通过CANN框架完成核心代码重写。这是中国AI体系首次在真实生产环境中系统性探索非CUDA平台承载核心模型能力的尝试，也是一场底层技术路线的“压力测试”。 DeepSeek V4作为万亿级参数的多模态开源模型，采用MoE架构，对系统调度与通信提出极高要求。在迁移至华为昇腾平台时，面临硬件拓扑差异及软件生态成熟度不足的挑战，导致工程优化难度大增，模型发布推迟。这一过程揭示出AI竞争正从“模型能力比拼”转向“系统工程能力比拼”。英伟达凭借CUDA生态形成“单体垂直垄断”，其在硬件和软件层面的深度绑定，使全球开发者形成强烈生态依赖。华为CANN选择“兼容优先”策略，通过高度模拟CUDA接口降低迁移成本，在短期内推动国产算力落地，但也带来长期创新受限的风险——兼容意味着仍在沿用对方的规则，可能陷入“模仿者陷阱”。短期看，兼容CUDA是现实选择，但长期存在隐患。国产算力在全球占比仍低，绝对规模差距导致研发效率滞后，可能错失AI发展关键窗口。DeepSeek V4若成功发布，将验证国产全栈可行性，加速生态成熟。但真正的挑战在于，能否在兼容基础上逐步建立独立的技术体系，实现从跟随到定义规则的跃迁。未来3-5年将是中国AI生态发展的关键期。

marsbit04/21 10:15

marsbit04/21 10:15

DeepSeek融资，梁文锋的“现实主义”转身

DeepSeek是国内AI明星公司，由幻方量化支持，曾以低成本模型研发和拒绝资本介入著称。但2026年4月，公司启动首轮外部融资，计划以不低于100亿美元估值融资3亿美元，引发市场关注。此举打破了创始人梁文锋此前“不融资、保持独立”的理想主义立场。融资背景是公司面临多重挑战：核心产品V4模型多次延期发布，15个月内无大版本更新；同时，5名核心研发人员先后离职，人才流失严重。同业竞争加剧，智谱AI、MiniMax已上市，Anthropic年化收入突破300亿美元，行业进入算力、人才与生态的全面竞争阶段。 DeepSeek虽不缺资金，但缺乏市场化的估值“锚点”，导致员工期权难以定价和变现，削弱了人才激励效果。融资3亿美元（仅3%股权）旨在换取市场认可，重构人才机制。此外，公司正将V4模型从英伟达芯片迁移至华为昇腾平台，以适应国产算力需求，提升供应链安全性。但DeepSeek在应用生态、多模态能力和商业化闭环上明显滞后，需从“技术研究”转向“产业玩家”。融资是其加入生态竞争、补齐短板的战略一步。

marsbit04/20 11:18

marsbit04/20 11:18

Anthropic的一万亿，与DeepSeek的100亿

2026年4月，Anthropic在二级市场的隐含估值一度突破1万亿美元，短暂超越OpenAI，引发资本狂热。其官方估值在2月G轮融资后为3800亿美元，但收入增长迅猛，年化收入从90亿美元跃升至300亿美元，企业客户中73%新增资金流向Anthropic，核心产品Claude Code年收入超25亿美元。然而，OpenAI指控其采用“总额法”虚增收入，实际约为220亿美元，且公司预计2027年才能盈利。同期，DeepSeek宣布首次外部融资，目标估值超100亿美元，计划融资3亿美元。创始人梁文锋三年来拒绝融资，因公司更缺芯片而非资金，且希望保持独立性。但随着同行上市和人才竞争加剧，DeepSeek开始考虑商业化转型，此次融资为谨慎试探。两家公司代表不同路径：Anthropic获全球顶级资本押注，闭源模式强调企业信任；DeepSeek倾向开源与技术自主，背后是中美AI生态的竞争。两者均面临挑战：Anthropic需证明高估值可持续并实现盈利，DeepSeek需在融资后保持初心。AI竞赛尚未终局，资本与理想的平衡仍在探索中。

marsbit04/20 05:39

marsbit04/20 05:39

算力通胀元年：DeepSeek越便宜，这轮涨价越难停

AI推理成本在18个月内下跌超80%，但中国三大云厂商（阿里云、百度智能云、腾讯云）却在同一周宣布涨价20%-30%。这背后是“杰文斯悖论”的体现：DeepSeek-R1等模型降低单Token成本，却激发需求爆发，尤其是AI应用从“对话”转向“做事”，Agent和推理模型使Token消耗量增长10-50倍。虽然DeepSeek开源了模型权重，但未开放推理优化栈，头部云厂商凭借工程壁垒（如投机解码、内存调度等）保持3-5倍的效率优势，从而拥有定价权。各厂商策略不同：阿里云聚焦利润，百度清洗低价值用户，腾讯依托生态补涨，火山引擎则趁机抢份额。涨价意外推动大企业加速自建算力，月算力支出超300-500万的企业更倾向私有化部署。中小AI公司受冲击最大，但云厂商涨价实为供需失衡下的定价修复，受推理需求暴涨、AI Agent落地及芯片管制推动。价格棘轮效应意味着涨价可能持续，拐点需待国产算力效率追平Nvidia H100，预计在2027-2028年。最终，省Token才是企业最现实的护城河。

marsbit04/17 01:16

marsbit04/17 01:16

你等的DeepSeek，早已变了

关于DeepSeek V4迟迟未发布的原因，文章指出其发展节奏已明显落后于国际同行，而背后可能涉及国产化适配的战略转型。据透露，自2025年起，有关部门鼓励DeepSeek采用华为昇腾等国产芯片替代英伟达GPU，以支持国家自主可控战略。尽管DeepSeek尝试使用华为昇腾910C进行训练，但因技术障碍未完全成功，最终仅在推理环节使用国产芯片，训练仍依赖英伟达。 2026年，DeepSeek继续推进底层代码迁移至华为CANN框架，并与寒武纪等国产芯片适配，但面临精度对齐和生态成熟度等挑战，消耗了大量技术资源和时间。与此同时，头部云厂商如阿里、腾讯等也在观望DeepSeek V4的验证结果，以评估国产芯片在大规模AI训练中的可行性。这一战略转向使DeepSeek从纯技术公司逐渐转变为承担国家使命的企业，但也带来了短期代价：第三方评测显示其代码生成和多模态能力已被部分国际模型超越，核心团队多名成员因薪酬劣势离职。尽管面临市场竞争和技术挑战，V4的发布可能成为中国AI国产化进程中的重要里程碑，其产业意义或许大于技术突破。

marsbit04/15 10:32