原创|Odaily 星球日报(@OdailyChina)
作者|Wenser(@wenser 2010 )
今年 4 月,特朗普首次发起“关税贸易战”引发加密市场闪崩,笔者在《加密乱纪元开启,听听这 13 点参考建议》系统地写下了对于市场后续走向以及应对方法。多数内容已然应验,其中包括 TACO 交易、稳定币热潮、理财热潮、及时止损、AI 老币反弹等等。
转眼行至 2025 年末,加密市场再度陷入“8.5万~9万美元”的震荡僵局。如笔者此前在《再这么下去,真没人炒币了》所言,市场活跃投资者正在肉眼可见地减少,而“新韭菜”并未像往年一样纷至沓来。
有鉴于此,作为一枚穿越牛熊的四年“老韭菜”,笔者仍想通过自己的视角尝试回答那个永恒之问——“现在应该怎么办?”(Odaily注:以下内容仅供学习交流,不构成投资建议,一切交易操作请 DYOR)。
论加密市场持久战:币股双修已成必然
去年 10 月,特朗普还未赢得美国大选、DAT 还没成为行业现象级发展路线之时,我们就曾在《速览上市公司 BTC 持仓排名 TOP 25,寻找“币股双修”的成神秘诀》一文中对当时 BTC 持仓前 25 的上市公司名单进行了详细梳理。
一年之后的今天再看,部分上市公司已然经历了股价、市值的大起大落,如 BTC 财库领头羊 Strategy(MicroStrategy)、日本“BTC 财库第一股” Metaplanet;也有一些加密矿企上市公司大力转型,纷纷寻求业务第二曲线,如 Riot、Hut8、CleanSpark 等;如美图则选择了及时清仓卖出,提前锁定 BTC 储备带来的相关利润。
如果说以往上市公司选择“币股双修”是分散风险、抵抗通胀、向资本市场讲述新故事所采取的手段,那么在 2025 年的末尾、即将迎来 2026 年的当下,对于散户等个人投资者而言,币股双修已经逐渐成了一堂“投资必修课”。
细究原因,个人认为有以下 3 点:
一是美股市场的持续上涨与 AI 泡沫吸引了大量流动性,对于讲求效率的资本、资金和资源来说,美股市场乃至全球股票市场都是深度最好、容量最大、效率最高的投资舞台;
二是股票代币化平台、稳定币以及 PayFi 赛道的发展进一步弥合了 TradFi 与 DeFi 之间的鸿沟,精通链上投资、交易的加密原生群体比以往拥有更多机会、更多渠道以及更低门槛接触到全球范围内的优质资产及投资标的,资金的出入口也更为便捷,进一步压缩了山寨币的市场空间;
三是 BTC 财库、ETH 财库、SOL 财库等 DAT 叙事失灵,除去现有的龙头公司以外,包括 Circle、Bullish 等在内的加密概念股能否在资本市场站稳脚跟,除去华尔街的资本机构以外,最为重要的支撑力量就在于申请股票代币化交易的证券交易所(如纳斯达克)、股票市场现有个人投资者以及从加密货币市场进入股票市场的散户能否提供对应的买盘,在 AI 板块之后推动加密板块仍然具备一定的“市梦率”预期。当然,这并不是说现在就要买入加密概念股,相反,择机入场,结合消息面利好去吃反弹止盈的利润是一种更优选择。
因此,要么通过券商渠道进入股市,发挥自身以往炒币积累的“News Trading”经验优势以及包括我们在《CZ 获特朗普特赦的 4 层连带影响分析》一文中提到的波纹式思考路径等认知优势去反向收割股票市场;要么发挥股票代币化平台的杠杆优势,如 MSX.com (邀请码自取)、xStocks、ONDO Global Market 等平台,采取低倍多空的策略进行交易尝试,摸索符合自己风险偏好和承受能力的交易路线,在股票市场追逐属于自己的“第二春”。
币圈熊市,那就股市捞金;股市遇冷,那就币圈掘金。
对于游走在各类市场热点的币圈人来说,什么热门、什么是风口、什么有 Meme 属性玩什么,既是常规操作,也是必修课程。
中长期宏观政治局势紧张影响:贵金属或仍将持续上涨
今年自特朗普上台以来,世界各个地区政治经济局势越发复杂,局部热战与冷战交替,全球宏观环境在未来 5-10 年内或许仍将保持紧张态势。
别的不说,俄乌战争之后,以色列哈马斯冲突、美国委内瑞拉争端以及东亚地区关系转冷等事件对世界范围内的经济局势都有着不同程度、或快或慢、或深或浅的影响。以往,BTC 往往被视为避险资产,但在 BTC 现货 ETF 进入美股体系之后,加密货币市场上的主流币也难以幸免,纷纷成为“美股收编资产”,基于这样的大背景,我们可以略为大胆地给出判断:黄金、白银、钯金、铂金等在内的贵金属或许还将继续上涨;铜、锂、铅等有色金属作为重要的战略资源,或许也将迎来一定上涨。
此外,考虑到明年 SpaceX、OpenAI、Anthropic 等商业航空、人工智能领域的巨头公司即将迎来 IPO,英伟达、谷歌、亚马逊等科技巨头的芯片资源价格还将进一步走高,其上游供应链相关上市公司及原材料供应商企业都将成为“上涨链条”当中的一部分。
近期 A 股市场的半导体、卫星航空等板块的上涨就已初现端倪;而机器人产业的发展与相关龙头企业的 IPO 也将从侧面助推矿产资源及能源产业的进一步发掘和更为旺盛的需求。
总而言之,尽管国内金矿屡见不鲜,时不时有发现特大金矿的消息爆出,但中长期来看,黄金等贵金属、有色金属等矿产资源仍然是资源流通中的“硬通货”。
对于币圈人来说,和 BTC 一样,要么定投即可,要么可以借助代币化资产进行布局,或低倍杠杆或直接买入对应代币标的即可。
中性化理财方案仍是市场刚需:质押收益、借贷收益、定投收益三管齐下
对于震荡下行的加密市场而言,相较于高倍做多或做空的“进攻型策略”,寻求更为中性化的理财方案或许是更为稳妥的“防守型策略”。
在这方面,个人认为对于除去如同我这样的 10 U 小散以外的币圈人来说,可以采取“质押+借贷+定投”三管齐下的防御策略,以度过眼下的熊市,并做好准备随时调取资金迎接机构以及传统金融市场投资者进入后的下一个狂暴牛市。
质押收益,除去交易所的主流币质押以外,ETH、SOL 的生态应用的质押收益都可以择机选择,当然,如同“10·11 大暴跌”引发的一系列 DeFi 暴雷事件导致的坏账及连环清算一样,在筛选具体的项目及平台时需要做足功课,避免产生不必要的本金损失;
借贷收益,作为 DeFi 领域最为稳定的基石,尽管近期因 DAO 与 Labs 之间的利益争端而引发项目代币的价格波动,Aave 仍然是以太坊乃至整个加密市场最大的借贷协议,“10·11 大暴跌”中该平台也成功经受住了极端黑天鹅事件的考验,在清算大潮中正常运转,收入颇丰。此外,Solana 生态的 Kamino 相对运行也较为稳定,可以酌情纳入参考。
定投收益,除去 BTC、ETH、SOL、BNB 等主流币以外,包括币安、OKX、Bybit、Bitget 等在内的 CEX 均会不定期开放理财活动,此前 Plasma(XPL)的 2.5 亿存款活动、USDC 存款补贴活动等都获益不少,近期币安开放的 USD1 存款活动年化甚至可以达到 20%左右,称得上颇为惊人了;OKX 近期的 NIGHT 代币理财活动也有不少人赚的盆满钵满。越是市场行情冷淡,交易所的拉新促活及补贴活动越接近于以往的“加密项目方空投交互”,是圈内为数不多必须参与的高收益投资机会。最重要的是,多数 CEX 拥有一定的资金兜底能力,出现突发情况或意外安全事件能够最大程度上保障自身资金不会不翼而飞。
总而言之,留在牌桌上的前提是,既要保证自己拥有一定的场外赚钱能力,同时场内也要构筑更具反脆弱性的多元收入管道,不能将所有的回报和收益都寄希望于高风险资产。
预测市场更值得下注:Polymarket 发币将是下一里程碑式事件
基于 Kalshi 近期推出的各项功能、联合 Coinbase、Robinhood 等平台组建预测市场联盟以及计划于明年 3 月举办首届预测市场大会等消息来看,预测市场正在成为除加密货币、 AI 赛道及互联网科技巨头以外又一“能够上桌吃饭”的重要力量。
结合明年世界杯、美国中期选举及一系列体育赛事等绝佳天时利好影响,预测市场明年单月交易量有望实现 10 倍增长(Odaily 星球日报注:最新消息显示,11 月预测市场交易额超过 130 亿美元,该数据是 2024 年大选高峰期成交量的三倍以上)至近 1000 亿美元的规模。
类似 NFT 热潮助推了一大批 NFT 扫货工具、Mint 网站及交易平台、 Hyperliquid 等链上 Perp DEX 兴起后 Hyperbot、HyperInsight 等工具网站迎来一波流量高峰,除去基于“卖铲子”思路去做“预测市场跟单工具”、“AI Agent 预测市场押注代理”以外,普通玩家最应该抓住的就是 2 大思路:
一是“买早盘”,即押注事件可能性更大的选项,在其概率上升后卖出对应筹码,锁定利润。当然,这同样对投资者个人认知以及对市场情绪、新闻消息等方面的把握有一定要求;
二是“跟大哥”,即筛选高质量的押注投资者,进行交叉验证和 AB Test 尝试,搭建属于自己的跟单系统和押注决策逻辑体系。当然,这同样存在一定风险,所以仓位的配比、卖出时机的抉择仍然需要躬身入局之后去琢磨和练习。
与以上 2 种思路相比,“扫尾盘”看似更为稳妥,但终究是个“压路机前捡钢镚”的选择,很容易被黑马爆冷事件一锅端,个人不建议分配过多资金参与,更加不建议如同部分巨鲸那样 ALL IN 赌博,毕竟,巨鲸输了大不了删号重来,身为普通人的我们没有那么多 ALL IN 试错的机会。
结语:AI 将成个人助理,x402 协议未来不止于此
前不久,Solana 官方推出了 @x402 账号,明牌将 x402 协议在自家生态的发展摆在了优先级更高的位置上,在稳定币发行量仍然以月均数十亿乃至数百亿的速度增长的现在,PayFi、稳定币及 AI 支付概念仍然会是明年的加密主题之一。
届时,如同前段时间豆包与中兴手机联合推出的“ AI OS ”将以更为深度的形式渗透到生活、工作、政治、经济的方方面面,而其与加密货币的结合,x402 协议首当其冲。结合携程海外版 Trip.com 开放东南亚部分地区稳定币支付窗口等消息来看,AI 支付概念或将诞生又一百亿级别代币。
2026,活下去,明年见。
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