Meskipun memiliki kemampuan teknologi, produsen dalam negeri AS sulit menambah kapasitas produksi dalam waktu singkat. Uji kompatibilitas dan keandalan modul optik berkecepatan tinggi dari penyedia layanan cloud juga membutuhkan waktu yang lama. Larangan ini berpotensi mempengaruhi kemajuan pembangunan pusat data AI di AS.
Setelah melarang impor robot dan inverter dari China, pemerintah AS kini mengalihkan targetnya ke modul transceiver optik (selanjutnya disebut "modul optik") dari China.
Menurut laporan media pada 4 Agustus, sumber yang mengetahui masalah ini mengungkapkan bahwa Komisi Komunikasi Federal AS (FCC) sedang merancang regulasi baru yang berencana melarang impor modul optik baru yang diproduksi di China. Model lama yang sudah memiliki sertifikasi FCC dan dipasok secara massal tidak akan dibatasi, sementara produk dari produsen non-China dapat dibebaskan dari larangan.
Laporan tersebut juga menyebutkan bahwa pejabat AS berharap larangan ini dapat dikeluarkan dan berlaku tahun ini. Namun, draf regulasi belum final, dan FCC masih memiliki hak untuk mengubah, melonggarkan, atau menangguhkan kebijakan ini.
Menanggapi rumor larangan ini, Kedutaan Besar China di AS menyerukan kepada pihak AS untuk mendengarkan suara objektif dan rasional dari kalangan bisnis kedua negara, menghentikan upaya mendiskreditkan perusahaan China tanpa dasar, dan tidak menggunakan sanksi untuk memberikan tekanan. Jika kebijakan yang merugikan hak dan kepentingan China secara serius dikeluarkan, China akan mengambil semua tindakan yang diperlukan untuk menanggapinya.
Modul optik berkecepatan tinggi berfungsi untuk mengubah sinyal listrik dan optik antar kluster GPU (chip komputasi AI), berperan sebagai "pembuluh darah" jaringan komputasi super. Belanja modal AI (kecerdasan buatan) tahunan yang mencapai ratusan miliar dolar dari penyedia layanan cloud terkemuka di AS pada akhirnya akan berdampak pada pesanan modul optik berkecepatan tinggi. Dengan alasan keamanan infrastruktur komputasi, AS memblokir produk baru buatan China. Hal ini pada dasarnya memperluas blokade dari hulu (chip) menjadi perebutan rantai pasokan komponen kritis di hilir perangkat keras komputasi.
Pasar khawatir, jika larangan ini diterapkan, dapat berdampak pada produsen modul optik China seperti InnoLight Technology, Eoptolink Technology, dan TFC Optical Communication yang saat ini mendominasi pangsa pasar utama.
Seseorang yang dekat dengan produsen modul optik China mengatakan kepada Caijing, masalah tersebut masih mengandung ketidakpastian, dan belum pasti apakah perusahaan terkait akan memberikan tanggapan. Saat ini, mereka mengacu pada pernyataan dari otoritas utama negara.
Dampak pada Industri
Alasan yang diberikan FCC adalah risiko keamanan siber, dengan klaim bahwa perangkat China memiliki potensi pencurian data, penyisipan program berbahaya, dan gangguan terhadap operasi fasilitas komputasi AI kunci.
Seorang profesional industri mengatakan kepada Caijing, modul optik hanya bertanggung jawab untuk konversi sinyal optik-elektrik, tidak memiliki fungsi penyimpanan data atau pengumpulan informasi. Dari sisi teknis, hampir tidak ada risiko kebocoran data.
"Larangan ini mungkin merupakan langkah tekanan dari pihak AS menjelang dialog pemerintah tentang AI antara China dan AS pada bulan September," kata seorang analis industri. Ia menambahkan, dalam beberapa tahun terakhir, berbagai langkah AS seperti mengenakan tarif tambahan atau larangan perdagangan terhadap industri modul optik China tidak pernah terealisasi. Hal ini mencerminkan pentingnya modul optik dalam pembangunan AI di Amerika Utara, serta keunggulan manufaktur China. Posisi industri modul optik China dalam persaingan global AI ibaratnya seperti memori dari Korea dan bahan canggih dari Jepang.
Dalam laporan media, tidak ada definisi jelas tentang "modul transceiver optik baru" yang dibatasi. Namun, pasar secara umum memperkirakan fokus kontrol diarahkan pada modul optik berkecepatan tinggi generasi berikutnya seperti versi iterasi 1.6T dan 3.2T. Ini karena modul optik 800G sudah bersertifikasi dan dipasok secara massal ke pasar AS. Namun, modul 1.6T versi awal berada di garis batas antara "model lama yang matang" dan produk baru generasi berikutnya. Apakah akan dibatasi atau tidak tergantung pada bagaimana FCC mendefinisikan "model baru".
Industri AI global saat ini berada dalam periode transisi teknologi dari modul optik 1.6T ke 3.2T. Platform komputasi generasi baru Nvidia dan kluster TPU (Tensor Processing Unit) Google telah memulai pengujian dan pengiriman sampel untuk modul optik generasi berikutnya. Dengan melewati pasar lama yang sudah matang dan langsung membatasi izin masuk produk baru, AS bermaksud memutus keunggulan perusahaan China dalam iterasi berkelanjutan komponen optik canggih, serta memaksa penyedia layanan cloud Amerika Utara beralih ke pemasok lokal atau alternatif dari luar negeri.
Perusahaan China memiliki keunggulan signifikan dalam hal kemasan, integrasi sistem, kontrol hasil produksi, dan kontrol biaya untuk modul optik canggih.
Data statistik dari lembaga riset industri LightCounting menunjukkan bahwa pada tahun 2025, ukuran pasar modul optik data center Ethernet global diperkirakan mencapai sekitar 238 miliar dolar AS. Berdasarkan pendapatan, sepuluh perusahaan teratas dunia secara berurutan adalah InnoLight Technology (China), Eoptolink Technology (China), Coherent (AS), Accelink Technology (China), Lumentum (AS), HG Genuine (China, sebelumnya Hisense Broadband), HGGenuine (China), Source Photonics (dikendalikan modal China, entitas operasional AS), Marvell (AS), dan Cambridge Industries (China).
Jika larangan diterapkan, perusahaan China yang paling terkena dampak adalah InnoLight Technology dan Eoptolink Technology.
Produsen modul optik terkemuka global, InnoLight Technology (pangsa pasar sekitar 23%—27%), memiliki kontribusi pendapatan pasar luar negeri sekitar 90.58%. Nvidia, Google, Meta, dan Amazon adalah klien intinya. Pada kuartal pertama 2026, sekitar 61.7% pendapatan perusahaan ini berasal dari pasar AS. Kementerian Pertahanan AS pada Juni tahun ini memasukkan InnoLight Technology ke dalam Daftar 1260H, yang melarang pemerintah dan militer AS membeli produknya.
Eoptolink Technology kemungkinan terkena dampak lebih besar. Menurut laporan kuartal pertama 2026, lebih dari 94% pendapatan perusahaan berasal dari bisnis luar negeri, dengan klien hampir seluruhnya adalah raksasa cloud Amerika Utara. Produk andalannya, LPO 1.6T hemat daya, adalah model utama yang dibeli oleh Meta. Jika produk generasi berikutnya 3.2T dilarang mendapatkan sertifikasi di AS, kurva pertumbuhan kinerja perusahaan untuk dua hingga tiga tahun ke depan akan menghadapi kendala keras.
Sebaliknya, Accelink Technology yang memiliki strategi ganda di komputasi dalam negeri dan pesanan luar negeri (kontribusi pendapatan luar negeri sekitar 25%), serta HGGenuine yang fokus pada bisnis modul optik dan secara keseluruhan terikat erat dengan perusahaan internet besar dalam negeri (kontribusi pendapatan luar negeri grup sekitar 10%), kemungkinan terkena dampak yang lebih kecil.
Fokus perhatian pasar lainnya adalah, berdasarkan informasi yang beredar saat ini, tidak dapat dipastikan apakah modul optik yang diproduksi di luar negeri oleh perusahaan China akan dibatasi atau tidak.
Perusahaan China telah lama memulai lindung nilai terhadap risiko rantai pasokan. Sejak 2025, InnoLight Technology, Eoptolink Technology, dan Accelink Technology secara berturut-turut memulai produksi di basis manufaktur Thailand. Modul 1.6T canggih yang dikhususkan untuk Amerika Utara dikirim dari pabrik di Asia Tenggara untuk menghindari tarif dan risiko regulasi geopolitik. Beberapa perusahaan juga secara bersamaan merencanakan pabrik cabang di Malaysia, membangun jaringan manufaktur luar negeri multipoint untuk menyebarkan risiko kebijakan dari satu wilayah.
Namun, jika regulator AS menentukan asal produk dengan menembus kewarganegaraan kepemilikan perusahaan, efektivitas pabrik luar negeri dalam menghindari risiko akan berkurang signifikan.
Berdampak pada Pasar Modal
Terpengaruh berita ini, saham-saham terkait modul optik di pasar saham AS secara kolektif naik. AAOI (NASDAQ: AAOI) pada tahap pra-pasar menunjukkan kenaikan tertinggi 18%; Coherent (NYSE: COHR) puncak kenaikan pra-pasar 19%; Lumentum (NASDAQ: LITE) pra-pasar naik tertinggi 13%. Setelah pasar dibuka, pergerakan harga agak surut, dengan kenaikan harian tertinggi masing-masing tercatat 15% dan 8.92%. Saham komponen serat optik hulu, Corning (NYSE: GLW), mengalami kenaikan pra-pasar mendekati 8%. Dana diprediksi bahwa jika akses modul optik berkecepatan tinggi baru buatan China dibatasi, pesanan pembelian dari penyedia layanan cloud Amerika Utara akan dialihkan ke produsen komunikasi optik lokal.
Pada 5 Agustus, pada tahap lelang pembukaan pasar saham A, InnoLight Technology, Eoptolink Technology, dan TFC Optical Communication semuanya turun 20% dan mencapai batas penurunan. Namun, saat pasar dibuka, harga saham semuanya menunjukkan pemulihan. Hingga berita ini ditulis, saham InnoLight Technology turun 13.89% menjadi 880 yuan/saham, saham Eoptolink Technology turun 10.71% menjadi 400 yuan/saham, saham Dongshan Precision turun 9.54% menjadi 162 yuan/saham, saham Yuanjie Semiconductor turun 8.75% menjadi 1200 yuan/saham, dan saham TFC Optical Communication turun 6.6% menjadi 198 yuan/saham. Indeks modul optik turun 3.5%.
Mengenai dampak peristiwa ini terhadap perusahaan modul optik di pasar saham A, CITIC Securities menyatakan bahwa kebijakan ini sulit diterapkan dan dampaknya terbatas. Di satu sisi, kebijakan sulit diterapkan karena sebagian besar modul optik berkecepatan tinggi global saat ini berasal dari produsen China. Hanya mengandalkan produsen luar negeri tidak dapat mendukung kebutuhan Amerika Utara. Jika modul optik yang ada saat ini diganti sepenuhnya, biayanya bahkan lebih sulit dibayangkan. Kebijakan terkait akhirnya hanya omong kosong belaka. Di sisi lain, produsen terkemuka memiliki kapasitas produksi di luar negeri. InnoLight Technology, Eoptolink Technology, dan lainnya telah lama secara aktif membangun kapasitas produksi di Asia Tenggara. Saat ini, pengiriman untuk Amerika Utara sebagian besar berasal dari kapasitas produksi luar negeri. Oleh karena itu, bahkan dalam situasi ekstrem sekalipun, perusahaan China memiliki ruang penanganan yang memadai.
CITIC Securities menganalisis, saat ini pemimpin industri modul optik China memiliki keunggulan signifikan dibandingkan pemimpin luar negeri dalam hal kemampuan teknologi, kemajuan produk, kontrol biaya, dan tata letak kapasitas. Kesenjangan ini tidak mungkin tertutup dalam waktu singkat. Dan pemutusan hubungan total modul optik hanya akan menyebabkan keterbelakangan pembangunan pusat data Amerika Utara secara keseluruhan, kehilangan yang besar demi keuntungan kecil.
China International Capital Corporation Limited (CICC) menyatakan, dalam jangka pendek pasti ada dampak emosional, tetapi dalam jangka menengah hingga panjang kemungkinan besar dampaknya terbatas. Analisis mereka menunjukkan, fungsi inti modul optik adalah konversi sinyal optik-elektrik, dan tidak bertanggung jawab atas penyimpanan data bisnis. Dibandingkan dengan perangkat aktif, batas risiko dan kemampuan serangannya jelas berbeda. Oleh karena itu, apakah logika kebijakan ini dapat dipertahankan, serta apakah pembatasan yang diusulkan memenuhi prinsip kebutuhan, itu sendiri patut dipertanyakan.
Selain itu, CICC menyatakan, sejak 2020, cerita serupa telah banyak beredar. Pasar selalu khawatir pangsa pasar perusahaan China akan direbut oleh pesaing Amerika Utara, tetapi pembahasan justru berkurang dalam dua tahun terakhir. Karena setelah beberapa tahun terbukti, meskipun kebijakan industri terus condong ke rantai pasokan lokal AS, pangsa pasar perusahaan China justru meningkat, bukan menurun. Alasannya realistis: modul optik berkecepatan tinggi bukan hanya masalah memiliki pabrik dan peralatan untuk segera mengirimkan barang. Sertifikasi klien, hasil produksi massal, dan stabilitas pengiriman memerlukan akumulasi waktu. Saat ini, dalam pesanan modul optik berkecepatan tinggi dari klien besar luar negeri, pangsa pemasok China rata-rata telah mencapai tujuh hingga delapan puluh persen atau bahkan lebih tinggi. Jika diberlakukan pemotongan total, produsen Amerika Utara mungkin membutuhkan waktu beberapa tahun untuk mengisi kekosongan tersebut.
"Peristiwa ini dalam jangka pendek memperdagangkan emosi, dalam jangka menengah mengamati ketentuan aturan, dan dalam jangka panjang bersaing pada produk, hasil produksi, dan pengiriman. Kebijakan dapat mengubah alamat pengiriman, tetapi belum tentu dapat mengubah siapa yang paling ahli membuat modul optik," kata CICC.
Sementara itu, Guosheng Securities menyatakan, perkembangan industri modul optik hingga saat ini telah membentuk pola rantai pasokan inti yang terdiri dari InnoLight Technology + Eoptolink Technology + Coherent + Lumentum. Pola 2 China + 2 AS dalam jangka menengah sulit digantikan oleh kapasitas produksi; modul optik sebagai 'sekrup' konversi optik-elektrik di pusat data tidak memiliki fungsi penyimpanan atau penerusan data, sehingga sedikit kekhawatiran dari sisi keamanan informasi; selain itu, InnoLight Technology dan Eoptolink Technology telah melakukan pengiriman massal dari Thailand dan mempercepat tata letak di Amerika Utara, relatif berpengalaman dalam desain arsitektur dan kepatuhan untuk ekspansi ke luar negeri; dampak politik geopolitik terhadap ekspansi perusahaan modul optik ke luar negeri tentu tidak boleh diabaikan, tetapi pada akhirnya harus kembali ke logika bisnis itu sendiri, yaitu pola pasokan-permintaan, iterasi teknologi, dan pengiriman produk, bukan gangguan emosional jangka pendek.
Seorang profesional industri mengatakan kepada Caijing, meskipun produsen lokal AS memiliki kemampuan teknologi, kapasitas produksi sulit mengikuti dalam waktu singkat. Uji kompatibilitas dan keandalan modul optik berkecepatan tinggi dari penyedia layanan cloud juga membutuhkan waktu yang lama. Hal ini dapat mempengaruhi kemajuan pembangunan pusat data AI di AS, yang mungkin mempengaruhi penyusunan ketentuan rinci larangan FCC. Namun, arah besar membatasi industri modul optik China dan mendukung perusahaan lokal AS kemungkinan besar tidak akan berubah.
"Persaingan China-AS di bidang teknologi adalah hal yang normal, dan tindakan FCC yang dilaporkan ini hanyalah larangan yang diusulkan. Selanjutnya masih memerlukan proses persaingan yang kompleks, dan peristiwa ini mungkin hilang begitu saja dalam persaingan berulang," kata analis industri tersebut.
Ia menambahkan, posisi perusahaan modul optik China di dunia tidak tergantikan. Jika larangan dipaksakan, hal itu justru akan memperlambat kemajuan pembangunan AI AS secara signifikan, dan memberi kesempatan bagi China untuk mengejar ketertinggalan dalam AI. Pemasok modul optik China memiliki keunggulan dalam kemampuan penelitian dan pengembangan, kapasitas produksi, hasil produksi, dan keunggulan biaya yang jauh melampaui produsen luar negeri. Produsen luar negeri sama sekali tidak memiliki kemampuan untuk menggantikan produsen China dalam lima tahun ke depan.
