# Artikel Terkait VC

Pusat Berita HTX menyediakan artikel terbaru dan analisis mendalam mengenai "VC", mencakup tren pasar, pembaruan proyek, perkembangan teknologi, dan kebijakan regulasi di industri kripto.

Akuisisi Circle terhadap Axelar Picu Kontroversi: Raksasa Hanya Ingin Tim, Tidak Ingin Token

Circle, raksasa stablecoin, mengumumkan akuisisi terhadap tim inti pengembang Axelar Network, Interop Labs, beserta kekayaan intelektualnya. Namun, dalam pengumuman tersebut, Circle secara eksplisit menyatakan bahwa akuisisi ini TIDAK mencakup Axelar Network, yayasan pendukungnya, atau token asli proyek, AXL. Token AXL dan jaringan akan terus beroperasi secara independen di bawah tata kelola komunitas, dengan tim lain yang mengambil alih. Keputusan "mengambil tim, tapi membuang token" ini memicu penurunan harga AXL sebesar 15% dan memicu perdebatan sengit di komunitas kripto. **Pihak yang Menentang** (sebagian besar investor VC dan anggota komunitas) menyebutnya sebagai tindakan yang tidak etis, mirip "rug pull". Mereka berargumen bahwa pemegang token yang mengambil risiko dan mendukung proyek justru ditinggalkan tanpa imbalan apa pun, sementara tim inti dan pemegang saham swasta menuai keuntungan dari akuisisi tersebut. **Pihak yang Mendukung** berpendapat bahwa ini adalah perilaku pasar yang normal. Mereka menjelaskan bahwa dalam struktur modal tradisional, token secara alami berada di lapisan paling bawah (di bawah utang dan ekuitas). Dalam skenario akuisisi, jarang sekali pemegang token menerima pembayaran, mirip dengan bagaimana pemegang saham biasa seringkali kalah prioritas dibandingkan kreditur. Inti dari kontroversi ini adalah **status ambigu token digital**. Dalam masa kejayaan, token sering diperlakukan seperti "ekuitas semu", tetapi dalam situasi dunia nyata seperti akuisisi, token tidak memiliki hak hukum atau klaim yang terstruktur. Kasus Circle-Axelar menyoroti perlunya kejelasan dan struktur hukum yang lebih baik untuk mendefinisikan hak dan perlindungan bagi pemegang token.

Odaily星球日报12/16 03:30

Akuisisi Circle terhadap Axelar Picu Kontroversi: Raksasa Hanya Ingin Tim, Tidak Ingin Token

Odaily星球日报12/16 03:30

Mengapa Pengusaha Web3 Tionghoa Kehilangan Suara di Era Baru

Penulis: Hu Tao, ChainCatcher Meskipun industri crypto semakin mainstream, pengusaha Tionghoa tampaknya semakin menjauh dari pusat panggung. Proyek-proyek terkenal seperti Binance, OKX, dan Bitmain didirikan oleh orang Tionghoa pada 2017-2018, namun sejak DeFi Summer 2020, visibilitas generasi baru pengusaha Tionghoa menurun. Tiga tantangan utama dihadapi: 1. **Lingkungan regulasi dan geopolitik**: Kebijakan ketat Tiongkok terhadap crypto memutuskan aktivitas perdagangan dan penambangan, memaksa pengusaha pindah ke luar negeri dan kehilangan keuntungan pasar domestik. 2. **Preferensi modal**: VC berbasis Tionghoa mengurangi investasi, sementara VC global lebih memilih proyek Barat yang memenuhi standar kepatuhan dan budaya. 3. **Kesenjangan kemampuan**: Latar belakang engineer Tionghoa lebih kuat di B2C, sedangkan industri crypto masih didominasi infrastruktur B2B. Proyek sukses seperti Hyperliquid (pendiri Jeff Yan) memiliki darah Tionghoa tetapi beroperasi dalam sistem budaya Barat. Pengusaha dengan latar belakang multikultural lebih unggul dalam industri global ini. Masa depan bergantung pada kemampuan kolaborasi lintas budaya, investasi teknologi jangka panjang, dan ketahanan menghadapi ketidakpastian regulasi, bukan sekadar asal-usul geografis.

比推12/15 14:47

Mengapa Pengusaha Web3 Tionghoa Kehilangan Suara di Era Baru

比推12/15 14:47

Dilema dan Masa Depan Pengusaha Web3 Tionghoa

Pengusaha Web3 Tionghoa menghadapi tantangan signisifikan dalam beberapa tahun terakhir, terutama karena perubahan regulasi dan geopolitik. Kebijakan ketat Tiongkok terhadap aktivitas kripto sejak 2021 telah memicu migrasi besar-bisnis pertambangan dan pertukaran ke luar negeri, sekaligus kehilangan dukungan pasar domestik yang sebelumnya efisien dalam membangun jaringan dan narasi. Perubahan preferensi modal juga memperparah marginalisasi pengusaha Tionghoa. VC lokal mengurangi investasi, sementara VC global cenderung mendukung proyek-proyek Barat yang dianggap lebih compliant dan mudah退出. Selain itu, ada ketidaksesuaian antara pengalaman teknis pengusaha Tionghoa—yang lebih kuat di produk B2C—dengan fase perkembangan industri Web3 yang masih didominasi infrastruktur B2B. Meskipun demikian, pengusaha dengan latar belakang multikultural seperti pendiri Hyperliquid, Jeff Yan, menunjukkan bahwa integrasi dengan budaya global adalah kunci kesuksesan. Ke depan, keberhasilan tidak akan ditentukan oleh asal-usul, tetapi oleh kemampuan kolaborasi lintas-budaya, investasi teknologi jangka panjang, dan ketahanan dalam menghadapi ketidakpastian regulasi.

marsbit12/15 14:38

Dilema dan Masa Depan Pengusaha Web3 Tionghoa

marsbit12/15 14:38

Refleksi Breakpoint 2025: Crypto Telah Dewasa, Kami Kembali Memakai Kemeja

Ringkasan Breakpoint 2025: Industri Kripto Dewasa, Beralih ke Pendekatan Formal Konferensi Solana Breakpoint 2025 di Abu Dhabi menghadirkan pandangan beragam dari para pelaku industri. Jason Choi, seorang investor, merasakan suasana muram dengan kelelahan yang meluas di kalangan pendiri dan VC, serta minimnya proyek baru yang orisiatif. Sebaliknya, Marius dari Kamino justru melihat kemajuan nyata. TradFi kini mendominasi dengan kebutuhan riil akan teknologi blockchain, dan banyak hal yang dulu dianggap fantasi kini menjadi kenyataan, seperti perdagangan tokenisasi aset global 24/7 di Solana. Ia menekankan besarnya pasar yang sesungguhnya dan peran penting para pembangun di balik layar. daddy fiskantes dari Sigil Fund menyoroti matangnya industri kripto yang berintegrasi dengan sistem keuangan tradisional, menjadi infrastruktur fintech. Banyak pionir awal yang mulai mundur, dan gelombang produk berikutnya akan didorong oleh adopsi institusi. Imbal hasil spektakuler mungkin berkurang, digantikan oleh peningkatan efisiensi yang lebih stabil dan nyata. Peluang besar terakhir diperkirakan ada di sektor DePIN dan DeSci. Secara keseluruhan, kripto telah dewasa: lebih formal, terintegrasi, dan berfokus pada nilai praktis, bukan sekadar narasi.

marsbit12/15 09:42

Refleksi Breakpoint 2025: Crypto Telah Dewasa, Kami Kembali Memakai Kemeja

marsbit12/15 09:42

Membaca Laporan CoinShares 2026: Mengucapkan Selamat Tinggal pada Narasi Spekulasi, Menyambut Tahun Utilitas

Laporan CoinShares "Outlook 2026: The Year Utility Wins" menyoroti pergeseran aset digital dari spekulasi ke nilai utilitas pada 2025–2026. Bitcoin mencapai rekor baru, sementara adopsi institusional berkembang melalui ETF, aturan akuntansi, dan integrasi dengan keuangan tradisional. Laporan ini memproyeksikan harga Bitcoin antara $110.000–$140.000 dalam skenario dasar, dengan potensi kenaikan atau penurunan tergantung kondisi ekonomi. Stablecoin (didominasi USDT dan USDC) tumbuh pesat, sementara tokenisasi aset riil (RWA) seperti obligasi dan emas meningkat signifikan. Platform smart contract seperti Ethereum dan Solana bersaing dalam skalabilitas dan adopsi institusional. Regulasi semakin jelas dengan MiCA di UE, GENIUS Act di AS, dan kerangka kehati-hatian di Asia. Risiko termasuk konsentrasi kepemilikan Bitcoin oleh perusahaan seperti MicroStrategy yang berpotensi memicu penjualan besar. Namun, tren positif seperti komputasi tinggi (HPC) untuk penambang, prediksi pasar, dan investasi ventura menandakan matangnya industri. Intinya: 2026 adalah tahun integrasi, utilitas, dan percepatan adopsi aset digital secara mainstream.

marsbit12/13 10:48

Membaca Laporan CoinShares 2026: Mengucapkan Selamat Tinggal pada Narasi Spekulasi, Menyambut Tahun Utilitas

marsbit12/13 10:48

Parit Pertahanan Blockchain Hanya 3 Poin? Pernyataan Pendiri Alliance DAO Picu Perdebatan di Komunitas Crypto

Pendiri Alliance DAO, qw (@QwQiao), memicu perdebatan sengit di komunitas crypto setelah menyatakan bahwa "moat (parit pertahanan bisnis) blockchain sangat terbatas" dan hanya memberi skor 3/10 untuk moat Layer-1 public blockchains. Pernyataan ini langsung ditanggapi oleh berbagai VC dan pendiri proyek crypto. Haseeb, Partner Dragonfly, menyanggah dengan keras, menekankan bahwa Ethereum telah mempertahankan dominasinya selama 10 tahun meski banyak pesaing. Debat berpusat pada apakah likuiditas adalah moat sejati, dengan beberapa pihak seperti Frankie dari Paradigm menyangkalnya, sementara yang lain seperti Parker (DFDV) dan Mason Nystrom (Pantera) membela pendapat bahwa likuiditas memang merupakan moat yang kuat. qw kemudian memperluas sistem peringkatnya, memberikan skor tinggi untuk perusahaan tradisional (Microsoft, Apple: 10/10) dan Bitcoin (9/10), tetapi tetap pada pendiriannya bahwa moat blockchain umum lemah. Artikel ini menganalisis bahwa penilaian qw mengabaikan kompleksitas dan keunikan industri crypto, lalu mengusulkan 7 komponen moat untuk blockchain: ideologi teknis, karisma pendiri, jaringan developer & pengguna, ekosistem aplikasi, kapitalisasi pasar token, keterbukaan, dan peta jalan jangka panjang. Kesimpulannya, industri crypto masih sangat muda dan kecil dibandingkan raksasa tradisional, sehingga fokus harus pada memenuhi kebutuhan pengguna secara lebih cepat dan efisien, bukan hanya memperdebatkan moat.

marsbit12/13 03:13

Parit Pertahanan Blockchain Hanya 3 Poin? Pernyataan Pendiri Alliance DAO Picu Perdebatan di Komunitas Crypto

marsbit12/13 03:13

Partner Investor A16z: Pada 2026, Modal Ventura Akan Menelan Ekuitas Swasta, Penyebab Utama: AI Mencapai Pengurangan Biaya dan Peningkatan Efisiensi

Troy Kirwin, mitra investor di A16z, menyatakan bahwa investasi ventura (VC) dan ekuitas swasta (PE) yang sebelumnya terpisah seperti "dua planet berbeda" akan bergabung pada tahun 2026 karena dampak transformatif AI. VC di San Francisco berfokus pada pertumbuhan tinggi dan teknologi, sementara PE di New York lebih memilih arus kas stabil dan layanan padat karya. Namun, AI mengubah segalanya dengan membuat sektor-sektor menengah seperti layanan lapangan, outsourcing TI, akuntansi, konstruksi, dan rekrutmen—yang sebelumnya sulit ditembus karena margin tipis dan anggaran IT terbatas—menjadi dapat "dibangun ulang". Kolisi terjadi melalui tiga cara: 1) Dana PE menjadi mitra distribusi untuk startup AI; 2) Portofolio PE menjadi "menu ide" bagi wirausaha; 3) Perusahaan platform AI yang didukung VC mulai mengakuisisi penyedia layanan tradisional untuk integrasi ujung-ke-ujung, meningkatkan margin, dan mengubahnya menjadi native AI. Kirwin percaya bahwa AI mempercepat konvergensi antara kedua dunia ini.

marsbit12/12 03:56

Partner Investor A16z: Pada 2026, Modal Ventura Akan Menelan Ekuitas Swasta, Penyebab Utama: AI Mencapai Pengurangan Biaya dan Peningkatan Efisiensi

marsbit12/12 03:56

Jangan Patah Semangat dengan Enkripsi, Jadilah Optimis yang Realistis

Penulis Nic Carter dari Castle Island Ventures menanggapi pandangan pesimis Ken Chan yang menyebut industri crypto telah menyia-nyiakan 8 tahun hidupnya dan berubah menjadi sistem perjudian terbesar dalam sejarah. Carter mengakui sebagian kebenaran dalam kritik Ken, terutama soal pemborosan modal dan maraknya platform spekulasi seperti meme coin dan perpetual trading. Namun, Carter menawarkan perspektif optimis yang pragmatis. Ia mengidentifikasi lima tujuan fundamental crypto: 1) Memulihkan mata uang yang sehat (Bitcoin), 2) Mengotomatisasi kontrak cerdas (Ethereum), 3) Membuat kepemilikan digital menjadi nyata (Web3/NFT), 4) Meningkatkan efisiensi pasar modal, dan 5) Memperluas akses keuangan global. Meski mengakui bahwa banyak hal seperti "hyperbitcoinization" atau NFT belum terwujud seperti yang diimajinasikan, Carter menekankan bahwa kemajuan nyata telah dicapai. Bitcoin menjadi aset moneter penting, stablecoin dan DEX menemukan product-market fit, dan crypto meningkatkan inklusi keuangan. Spekulasi dan perjudian adalah efek samping yang tidak menyenangkan namun tak terhindarkan dari sistem keuangan tanpa izin. Kunci adalah tetap optimisme yang realistis—menerima bahwa crypto mungkin tidak akan merevolusi segalanya, tetapi tetap membawa nilai nyata melalui efisiensi, akses, dan inovasi keuangan yang bertahap.

marsbit12/11 21:53

Jangan Patah Semangat dengan Enkripsi, Jadilah Optimis yang Realistis

marsbit12/11 21:53

Pertarungan Token vs Ekuitas: Mengungkap Konflik Dibalik Ekonomi Token

Perdebatan Token vs Ekuitas: Mengungkap Konflik Dibalik Ekonomi Token Penulis Crypto Dan menjelaskan mengapa hampir semua token kripto akhirnya bernilai nol, dengan pengecualian seperti Hyperliquid. Masalah utamanya terletak pada konflik struktural antara kepemilikan saham perusahaan dan kepemilikan token. Sebagian besar proyek kripto sebenarnya adalah perusahaan dengan token tambahan. Mereka memiliki struktur tradisional: perusahaan entitas, pendiri dengan ekuitas, investor VC dengan kursi dewan, dan tujuan profit. Ketika proyek melakukan pendanaan ganda (ekuitas + token), timbul konflik kepentingan. Nilai dan kontrol cenderung mengalir ke pemegang saham, bukan ke pemegang token. Hyperliquid menjadi sukses karena menghindari pendanaan ekuitas VC. Semua nilai ekonomi dialirkan ke protokol, bukan ke perusahaan. Secara hukum, token tidak bisa berfungsi seperti saham karena akan dianggap sebagai sekuritas yang tidak terdaftar. Struktur ideal untuk protokol yang sukses adalah: 1. Perusahaan tidak mengambil pendapatan; semua fee masuk ke protokol. 2. Nilai untuk pemegang token melalui mekanisme seperti buyback/burn. 3. Pendiri mendapat nilai dari token, bukan dividen. 4. Tidak ada ekuitas VC. 5. DAO mengontrol keputusan ekonomi. Bahkan struktur ideal tidak sepenuhnya menghilangkan konflik selama entitas perusahaan masih ada. Solusi ultimate adalah menjadi seperti Bitcoin/Ethereum: tanpa perusahaan, tanpa ekuitas, protokol berjalan mandiri. Kegagalan token bukan karena pemasaran yang buruk, tetapi desain struktural yang cacat. Token yang memiliki VC funding, private sale, unlock schedule untuk investor, atau mengalirkan pendapatan ke perusahaan, secara matematis ditakdirkan untuk gagal. Solusinya adalah investor harus berhenti mendanai proyek dengan desain yang cacat. Masa depan industri ada di tangan investor untuk mengalokasikan modal secara rasional.

比推12/11 19:15

Pertarungan Token vs Ekuitas: Mengungkap Konflik Dibalik Ekonomi Token

比推12/11 19:15

Parit Pertahanan Blockchain Hanya 3 Poin? Komentar Pendiri Alliance DAO Picu Perdebatan di Komunitas Crypto

Aliran utama diskusi di komunitas kripto dipicu oleh pernyataan pendiri Alliance DAO, Qw, yang menilai "parit pertahanan" (moat) blockchain publik hanya 3/10. Pandangan ini langsung memicu perdebatan sengit antara para investor, pembangun blockchain, dan tokoh berpengaruh di sektor ini. Dragonfly Partner Haseeb menentang keras, menekankan bahwa Ethereum telah mempertahankan dominasinya selama 10 tahun meski banyak pesaing mencoba menggulingkannya. Sementara itu, banyak pihak berargumen bahwa likuiditas memang merupakan parit pertahanan penting, seperti yang terlihat pada dominasi Bitcoin, USDT, atau platform seperti Uniswap. Qw memperjelas sistem penilaiannya dengan membandingkan blockchain dengan perusahaan tradisional seperti Microsoft (10/10), Google (9/10), atau NVIDIA (8/10). Ia memberi Bitcoin skor 9/10 karena efek Lindy dan narasi pendiriannya yang unik, tetapi menurunkan poin karena ketidakpastian menghadapi ancaman kuantum. Artikel ini menyoroti 7 komponen kunci parit pertahanan blockchain: visi teknologi, karisma pendiri, jaringan developer & pengguna, ekosistem aplikasi, kapitalisasi pasar token, keterbukaan terhadap ekosistem luar, dan peta jalan jangka panjang. Kesimpulannya, industri kripto masih sangat muda dan kecil dibandingkan raksasa tradisional, sehingga fokusnya harus pada memenuhi kebutuhan pengguna secara lebih cepat dan efisien, bukan hanya pada perdebatan teoritis tentang "parit pertahanan".

Odaily星球日报12/11 13:57

Parit Pertahanan Blockchain Hanya 3 Poin? Komentar Pendiri Alliance DAO Picu Perdebatan di Komunitas Crypto