# Artikel Terkait DAO

Pusat Berita HTX menyediakan artikel terbaru dan analisis mendalam mengenai "DAO", mencakup tren pasar, pembaruan proyek, perkembangan teknologi, dan kebijakan regulasi di industri kripto.

Panduan Kepatuhan untuk Penerbitan Token Utilitas

Panduan Kepatuhan untuk Penerbitan Token Utilitas Beberapa tahun terakhir, penerbitan token ("fa bi") telah menjadi topik sensitif di dunia Web3. Masalahnya bukan pada "penerbitannya", tetapi pada "cara menerbitkannya". Token utilitas (Utility Token) bukan lagi area abu-abu di tahun 2025—regulator kini mengawasi ketat setiap TGE, SAFT, dan airdrop. Artikel ini ditujukan bagi para pendiri proyek Web3: struktur hukum adalah kerangka proyek Anda. Sebelum menerbitkan token, pelajari cara membangun kerangka ini. Identitas token tidak ditentukan oleh whitepaper saja. Regulator melihat "ekspektasi investasi", bukan "visi teknis". Kasus Telegram's TON adalah contohnya: SEC AS menganggap penjualan privatnya sebagai penawaran sekuritas yang tidak terdaftar karena investor membeli untuk apresiasi nilai masa depan. Jenis proyek menentukan jalur kepatuhan: - Proyek Infrastruktur (seperti Layer1, ZK): Biasanya menggunakan "fair launch", tanpa pra-penambangan, risiko regulasi rendah. - Proyek Aplikasi (seperti DeFi, GameFi): Memiliki model bisnis yang jelas tetapi risiko kepatuhan tinggi. Pada fase testnet, pisahkan entitas: DevCo untuk pengembangan, Foundation/TokenCo untuk ekosistem. Gunakan struktur "equity + token warrant", bukan penjualan token langsung. TGE adalah momen paling berisiko. Pastikan: 1. Skenario penggunaan token yang jelas. 2. Pengungkapan alokasi token, periode lock-up. 3. Terapkan KYC/AML. 4. Hindari promosi yang menekankan "ekspektasi imbal hasil". Pada tahap DAO, desentralisasi yang dapat diverifikasi adalah kunci. Kurangi kendali tim, perkuat mekanisme governance komunitas, seperti yang dilakukan Uniswap DAO. Regulator takut Anda mengatakan "bukan sekuritas" tetapi berperilaku sebaliknya. Kepatuhan adalah proses berkelanjutan yang perlu dievaluasi di setiap tahap. Proyek yang bertahan tidak mengandalkan kecepatan, tetapi stabilitas struktur. Penerbitan token utilitas yang sukses adalah tentang membuktikan secara hukum bahwa Anda tidak perlu diatur.

marsbit12/17 02:15

Panduan Kepatuhan untuk Penerbitan Token Utilitas

marsbit12/17 02:15

Krisis Tata Kelola ENS: Desentralisasi = Rendah Kualitas dan Tidak Efisien

Krisis tata kelola ENS: Desentralisasi = Inefisiensi dan Kualitas Rendah Pada November 2025, pendiri ENS Nick Johnson memperingatkan bahwa perjuangan politik dalam kelompok kerja telah mengusir banyak kontributor berkualitas. Limes, sekretaris ENS DAO, mengusulkan pembubaran tiga kelompok kerja karena masalah struktural: tidak ada insentif untuk berkata jujur, ketidakmampuan menyaring kontributor tidak kompeten, dan budaya "saling mendukung proposal" yang mengorbankan kualitas keputusan. Kontributor ENSPunks.eth menyoroti budaya beracun dengan konflik kepentingan dan hilangnya talenta berbakat seperti pengacara dan ilmuwan. Clowes.eth menambahkan bahwa hampir tidak ada peserta baru yang bergabung, dan "mediokritas menjadi norma" karena orang menghindari konsekuensi politik. Masalah utama adalah distorsi insentif: ketika pendanaan bergantung pada hubungan interpersonal, kritik jujur berisiko merusak hubungan. Ini menyebabkan seleksi negatif (orang berkualitas pergi), penurunan kualitas keputusan, dan "DAO premium" di mana biaya operasi 2-3 kali lebih tinggi. Solusi yang diusulkan termasuk audit independen, pembubaran kelompok kerja, atau membentuk struktur kepemimpinan yang lebih terpusat (OpCo) untuk akuntabilitas. Krisis ini menyoroti paradoks desentralisasi: keterbukaan memungkinkan partisipasi tetapi menghambat seleksi kualitas, dan bahkan pendiri seperti Johnson kesulitan berbicara jujur tanpa "perlindungan".

marsbit12/16 07:24

Krisis Tata Kelola ENS: Desentralisasi = Rendah Kualitas dan Tidak Efisien

marsbit12/16 07:24

活动图片