Kebenaran, Gelembung, dan Halusinasi: Melihat Kembali Laporan Kinerja Kripto 2025

比推Dipublikasikan tanggal 2026-01-12Terakhir diperbarui pada 2026-01-12

Abstrak

Ringkasan: Artikel ini meninjau prediksi pasar crypto tahun 2025 dan menganalisis lima tema utama. Pertama, ETF Bitcoin menjadi penyangga pasar meski terjadi penjualan besar-besaran oleh pemegang lama. Kedua, airdrop masih signifikan dengan distribusi $4.5 miliar meski ada kelelahan poin. Ketiga, fee switch menetapkan harga dasar token, bukan mendorong kenaikan harga. Keempat, stablecoin mendominasi untuk pembayaran, namun trading proxy sulit untung. Kelima, DeFi lebih terpusat daripada CeFi, memunculkan konflik antara pemegang saham dan token. Kesimpulannya, 2025 menandai kematian budaya HODL, dengan segala sesuatu menjadi trading dan jendela exit yang sangat singkat.

Penulis: Ignas

Kompilasi: Blockchain Bahasa

Judul asli: Kebenaran dan Kebohongan Kripto: Tinjauan Laporan Kinerja 2025

Setahun yang lalu, saya menulis "Kebenaran dan Kebohongan Pasar Kripto 2025".

Saat itu semua orang membagikan target harga Bitcoin yang lebih tinggi. Saya ingin mencari kerangka kerja yang berbeda, untuk menemukan di mana kesalahan umum terjadi, dan melakukan tata letak yang berbeda. Tujuannya sederhana: mencari ide-ide yang sudah ada tetapi diabaikan, dibenci, atau disalahpahami.

Sebelum membagikan edisi 2026, berikut adalah tinjauan yang jelas tentang apa yang benar-benar penting di tahun 2025. Apa yang kami benarkan, apa yang salah, dan apa yang harus kami pelajari darinya. Jika Anda tidak meninjau pemikiran Anda sendiri, maka Anda tidak berinvestasi, tetapi menebak-nebak.

Ringkasan Cepat

  • "BTC Mencapai Puncak di Kuartal Keempat": Kebanyakan orang memperkirakannya, tetapi ini terlihat terlalu bagus untuk menjadi kenyataan. Ternyata mereka benar, saya salah (dan membayar harganya). Kecuali BTC melonjak dari sekarang dan mematahkan pola siklus 4 tahun, saya mengakui kekalahan dalam hal ini.

  • "Retail Memilih Memecoins": Kenyataannya adalah retail sama sekali tidak memilih kripto. Mereka membeli emas, perak, saham AI, dan apa pun yang bukan kripto. Super siklus memecoin atau AI Agent juga tidak muncul.

  • "AI x Crypto Tetap Kuat": Beragam. Proyek terus memberikan, standar x402 terus berkembang, pendanaan juga berlanjut. Tetapi Token gagal mempertahankan kenaikan apa pun.

  • "NFT Sudah Mati": Ya.

Ini semua mudah untuk ditinjau kembali. Wawasan yang sebenarnya terletak pada lima tema besar berikut ini.

1. ETF Spot adalah Dasar, Bukan Langit-Langit

Sejak Maret 2024, pemegang Bitcoin jangka panjang (OG) telah menjual sekitar 1,4 juta BTC, senilai sekitar $121,7 miliar.

Bayangkan bagaimana pasar kripto akan berdarah-darah jika tidak ada ETF: Meskipun harga turun, arus masuk dana ETF BTC tetap positif ($26,9 miliar).

Kesenjangan sekitar $95 miliar adalah alasan mengapa kinerja BTC tertinggal dari hampir semua aset makro. Tidak ada masalah dengan BTC itu sendiri, bahkan tidak perlu menggali data pengangguran atau manufaktur untuk menjelaskannya—ini hanya "perputaran besar" dari pemegang besar dan "penganut siklus 4 tahun".

Yang lebih penting, korelasi Bitcoin dengan aset risiko tradisional seperti Nasdaq turun ke level terendah sejak 2022 (-0,42). Meskipun banyak yang berharap korelasi menembus ke atas, dalam jangka panjang, ini bullish sebagai aset portofolio tidak terkorelasi yang dicari institusi.

Ada tanda-tanda bahwa guncangan pasokan telah berakhir. Oleh karena itu, saya berani memprediksi harga BTC $174.000 pada tahun 2026 (setara dengan 10% kapitalisasi pasar emas).

2. Airdrop Jelas "Tidak" Menghilang

Komunitas kripto (CT) sekali lagi mengklaim airdrop sudah mati. Tetapi pada tahun 2025, kami melihat distribusi airdrop besar hampir $4,5 miliar:

  • Story Protocol (IP): ~$1,4B

  • Berachain (BERA): ~$1,17B

  • Jupiter (JUP): ~$7,91Jt

  • Animecoin (ANIME): ~$7,11Jt

Perubahannya adalah: kelelahan poin, deteksi Sybil menjadi lebih kuat, dan valuasi menurun. Anda juga perlu "jual setelah klaim" untuk memaksimalkan keuntungan.

2026 akan menjadi tahun besar untuk airdrop, dengan pemain berat seperti Polymarket, Metamask, Base(?) bersiap untuk meluncurkan token. Ini bukan tahun untuk berhenti mengklik tombol, tetapi tahun untuk berhenti bertaruh buta. "Airdrop farming" membutuhkan fokus pada permainan taruhan berat.

3. Fee Switch Bukan Mesin Kenaikan Harga, Melainkan Dasar

Prediksi saya: Fee switch tidak secara otomatis mendongkrak harga token. Sebagian besar protokol menghasilkan pendapatan yang tidak cukup untuk menopang kapitalisasi pasar yang besar.

"Fee switch tidak mempengaruhi seberapa tinggi token bisa naik, tetapi menetapkan 'harga dasar'."

Perhatikan proyek peringkat 'pendapatan pemegang' di DeFillama: Kecuali $HYPE, semua token bagi hasil pendapatan tinggi berkinerja lebih baik daripada ETH (meskipun ETH sekarang adalah patokan yang harus ditantang semua orang).

Yang mengejutkan adalah $UNI. Uniswap akhirnya menyalakan sakelar, bahkan membakar token senilai $100 juta. UNI awalnya melonjak 75%, tetapi kemudian mengembalikan semua keuntungannya.

Tiga pencerahan:

Buyback token menetapkan batas harga bawah, bukan atas.

Segalanya adalah perdagangan dalam siklus ini (lihat kenaikan dan penurunan UNI).

Buyback hanya satu sisi cerita, tekanan jualan (unlock) harus dipertimbangkan, sebagian besar token masih dalam keadaan sirkulasi rendah.

4. Stablecoin Mendominasi Pikiran, Tetapi "Trading Proxy" Sulit Untung

Stablecoin sedang memasuki arus utama. Saat saya menyewa sepeda motor di Bali, pihaknya bahkan meminta pembayaran dengan USDT di TRON.

Meskipun dominasi USDT turun dari 67% menjadi 60%, kapitalisasi pasarnya masih tumbuh. Citibank memprediksi bahwa kapitalisasi pasar stablecoin dapat mencapai $1,9 hingga $4 triliun pada tahun 2030.

Pada tahun 2025, narasi telah beralih dari "trading" ke "infrastruktur pembayaran". Namun, trading narasi stablecoin tidak mudah: IPO Circle setelah mengalami kenaikan mengembalikan semua keuntungannya, aset proxy lainnya juga berkinerja buruk.

Satu kebenaran tahun 2025 adalah: Segalanya hanya perdagangan.

Saat ini, kartu pembayaran kripto meledak karena kenyamanannya menghindari persyaratan AML bank yang ketat. Setiap kali menggesek kartu adalah transaksi di chain. Jika tahun 2026 dapat muncul pembayaran peer-to-peer langsung yang melewati Visa/Mastercard, itu akan menjadi peluang 10.000x.

5. DeFi Lebih Terpusat Daripada CeFi

Ini adalah pandangan berani: Bisnis dan TVL DeFi lebih terkonsentrasi daripada keuangan tradisional (CeFi).

Aave menguasai lebih dari 60% pangsa pasar pinjaman (sebagai perbandingan, JP Morgan di AS hanya 12%).

Protokol L2 sebagian besar adalah multisig miliaran dolar yang tidak diatur.

Chainlink mengontrol hampir semua oracle nilai DeFi.

Pada tahun 2025, konflik antara "pemegang ekuitas terpusat" dan "pemegang token/DAO" menjadi jelas. Siapa yang benar-benar memiliki protokol, hak IP, dan aliran pendapatan? Perselisihan internal Aave menunjukkan bahwa hak pemegang token lebih sedikit dari yang kita bayangkan.

Jika "Labs" akhirnya menang, banyak token DAO akan menjadi tidak dapat diinvestasikan. Tahun 2026 akan menjadi tahun kunci untuk menyelaraskan kepentingan ekuitas dan pemegang token.

Kesimpulan

Tahun 2025 membuktikan satu hal: Segalanya adalah perdagangan. Jendela keluar sangat singkat. Tidak ada token yang memiliki keyakinan jangka panjang.

Hasilnya, tahun 2025 menandai kematian budaya HODL (hold jangka panjang), DeFi berubah menjadi keuangan on-chain (Onchain Finance), dan dengan perbaikan regulasi, DAO juga sedang melepas penyamaran "pseudo-desentralisasi".

Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN

Grup Komunikasi TG Bitpush:https://t.me/BitPushCommunity

Langganan TG Bitpush: https://t.me/bitpush

Tautan asli:https://www.bitpush.news/articles/7601755

Pertanyaan Terkait

QApa yang menyebabkan kinerja Bitcoin (BTC) tertinggal dibandingkan aset makro lainnya pada tahun 2025?

AKinerja Bitcoin tertinggal karena pemegang jangka panjang (OG) menjual sekitar 1,4 juta BTC senilai $121,17 miliar, menciptakan tekanan jual besar. Meskipun ETF Bitcoin mengalami arus masuk positif sebesar $26,9 miliar, defisit sekitar $95 miliar tidak tertutupi, terutama akibat 'rotasi besar' oleh pemegang besar dan 'penganut siklus 4 tahun'.

QMengapa klaim bahwa airdrop sudah mati terbukti salah pada tahun 2025?

AKlaim itu salah karena pada tahun 2025, terdapat distribusi airdrop besar hampir $4,5 miliar dari proyek-proyek seperti Story Protocol (~$1,4B), Berachain (~$1,17B), Jupiter (~$7,91M), dan Animecoin (~$7,11M). Perubahannya terletak pada kelelahan poin, deteksi Sybil yang lebih kuat, dan penurunan valuasi, tetapi airdrop tetap menguntungkan dengan strategi 'claim and sell'.

QApa yang dimaksud dengan 'fee switch' dalam DeFi dan bagaimana pengaruhnya terhadap harga token?

A'Fee switch' adalah mekanisme dimana protokol DeFi mengalokasikan sebagian biaya yang dihasilkan kepada pemegang token, misalnya melalui pembagian pendapatan atau pembakaran token. Ini tidak secara otomatis mendorong kenaikan harga token, tetapi lebih menetapkan 'harga dasar' (floor price) dengan memberikan nilai dasar melalui pendapatan. Contohnya, UNI sempat naik 75% setelah mengaktifkan fee switch, tetapi kemudian kehilangan semua keuntungannya, menunjukkan bahwa ini lebih tentang batas bawah daripada pemicu kenaikan.

QBagaimana stabilitas stablecoin seperti USDT berkembang dalam adopsi mainstream pada tahun 2025?

AStablecoin, khususnya USDT, semakin diadopsi secara global untuk pembayaran, bahkan dalam transaksi sehari-hari seperti menyewa sepeda motor di Bali. Dominasi USDT turun dari 67% menjadi 60%, tetapi kapitalisasi pasarnya terus tumbuh. Naratif berubah dari 'trading' menjadi 'infrastruktur pembayaran', dengan prediksi dari Citibank bahwa kapitalisasi pasar stablecoin dapat mencapai $1,9-4 triliun pada tahun 2030.

QMengapa penulis berpendapat bahwa DeFi justru lebih terpusat daripada CeFi (Keuangan Terpusat)?

APenulis berpendapat demikian karena konsentrasi bisnis dan TVL di DeFi sangat tinggi: Aave menguasai lebih dari 60% pasar pinjaman (dibandingkan JPMorgan yang hanya 12% di AS), banyak protokol L2 dijalankan oleh multisig yang tidak diatur, dan Chainlink mendominasi hampir semua oracle nilai di DeFi. Konflik antara pemegang saham pusat dan pemegang token/DAO juga semakin jelas, menunjukkan bahwa banyak token DAO mungkin tidak dapat diinvestasikan jika kepentingan tidak sejajar.

Bacaan Terkait

Setelah Tiga Kuartal Berturut-Turut Turun, Bisakah Pasar Kripto Menyambut Jendela Stabilitas di Kuartal Ketiga?

Pasar kripto mengalami kuartal terburuk sejak 2022, dengan kapitalisasi pasar turun 12.6% menjadi $2.1 triliun, didorong oleh keluarnya modal dan penurunan volume perdagangan. Bitcoin dan Ethereum masing-masing jatuh 14.2% dan 25.4% di kuartal kedua. Aliran keluar bersih dari ETF Bitcoin AS mencapai $4.67 miliar, menandakan tekanan jual yang berkelanjutan. Faktor utama meliputi terputusnya hubungan dengan saham AS, kebijakan moneter Federal Reserve yang ketat, dan pelepasan aset oleh perusahaan seperti Strategy. Proses legislasi UU CLARITY yang akan memberikan kejelasan regulasi terhambat, meningkatkan premi risiko di sektor ini. Namun, ada tanda-tanda potensi stabilisasi. Aliran keluar ETF yang besar secara historis sering terjadi di akhir fase penurunan, dan para pemegang Bitcoin jangka panjang mulai menambah kepemilikan lagi. Sementara sebagian besar sektor menyusut, pasar prediksi dan aset koleksi yang ditokenisasi mencatat pertumbuhan signifikan. Pandangan untuk kuartal ketiga sangat bergantung pada pertemuan Fed akhir Juli. Sinyal kebijakan yang lunak dapat mendukung pemulihan Bitcoin, sementara sikap yang hawkish dapat memicu konsolidasi lebih lanjut. Meskipun tantangan regulasi tetap ada, indikator teknis seperti harga Bitcoin yang mendekati rata-rata bergerak 200-mingguannya menunjukkan dasar jangka panjang belum rusak. Logika pasar telah bergeser dari mengandalkan narasi ke faktor fundamental seperti kebijakan dan ekspektasi suku bunga.

marsbit8j yang lalu

Setelah Tiga Kuartal Berturut-Turut Turun, Bisakah Pasar Kripto Menyambut Jendela Stabilitas di Kuartal Ketiga?

marsbit8j yang lalu

The SpaceX Trade, Terbuka: SPCXON Mulai Diperdagangkan di WEEX

SpaceX meluncurkan IPO terbesar dalam sejarah pada Juni 2026, namun akses bagi banyak pedagang terhambat oleh batasan regional dan prosedur broker. WEEX kini menghadirkan SPCXON/USDT di pasar spotnya, sebuah instrumen tokenisasi yang memungkinkan paparan terhadap pergerakan harga SpaceX melalui akun kripto yang diselesaikan dengan USDT, tanpa memerlukan broker AS atau pembiayaan bank. SPCXON adalah produk tokenisasi yang mencerminkan ekonomi kepemilikan SpaceX bagi pedagang yang memenuhi syarat di luar AS, dengan dividen diinvestasikan kembali. Aset ini diperdagangkan di WEEX sebagai pasangan spot dengan USDT, tersedia selama jam pasar, memberikan akses mudah bagi trader kripto. Kasus investasi untuk SpaceX didasarkan pada pertumbuhan pendapatan Starlink dan pencapaian Starship, meskipun valuasinya yang tinggi (sekitar 90-110 kali pendapatan) telah memperhitungkan eksekusi sempurna selama bertahun-tahun. Faktor seperti jumlah saham publik yang terbatas dan masa buka kunci (unlock) insider pertama menjadi pertimbangan penting. Penting untuk diingat bahwa SPCXON memberikan paparan, bukan kepemilikan langsung atas saham atau hak suara. Harganya dapat diperdagangkan pada premium atau diskon terhadap nilai aset bersih. WEEX menawarkan akses ke berbagai aset TradFi yang ditokenisasi seperti ini dalam satu akun terpadu, bersama dengan pasar futures dan kampanye perdagangan dengan pool hadiah.

TheNewsCrypto8j yang lalu

The SpaceX Trade, Terbuka: SPCXON Mulai Diperdagangkan di WEEX

TheNewsCrypto8j yang lalu

Momen Perdagangan BIT: BTC Masih Tertekan oleh EMA 200 Mingguan, Setelah Ditolak Mungkin Kembali Turun, Saham Penyimpanan dan Semikonduktor yang Melonjak Malam Kemudian Mulai Anjlok di Pasar Malam

**PASAR KRIPTO & SAHAM: BTC Hadapi Resistensi, Saham Semikonduktor Turun di Perdagangan Malam** Pasar kripto melanjutkan pemulihan, dengan harga Bitcoin bertahan di sekitar $66,000 setelah rebound lebih dari 15% dari titik terendah Juli. Namun, BTC menghadapi **tembok resistensi kuat di dekat $68,000**, yang bertepatan dengan biaya rata-rata investor selama lima bulan terakhir dan titik gagalnya rebound pertengahan Juni. Secara teknis, perhatian tertuju pada **200 EMA mingguan (~$68,328) sebagai level kunci**. Jika BTC ditolak di level ini, potensi penurunan menuju support $63,000 terbuka. Analis menyoroti volume rendah dan penurunan open interest futures di CME, menandakan rebound ini lebih dipicu likuiditas rendah musim panas daripada awal bull run penuh. Di pasar saham AS, **indeks futures utama turang** setelah sesi kemarin yang kuat. Sektor semikonduktor dan penyimpanan (storage), yang melonjak pada hari Selasa (contoh: Micron +12%), **mengalami koreksi di perdagangan malam (night trading)**. ETF semikonduktor turun 2,22% dan saham Micron turun 2,29%. Meski begitu, ada sorotan positif seperti **Super Micro Computer (SMCI)** yang naik lebih dari 15% setelah melaporkan pandangan pendapatan yang kuat dan pesanan baru yang sangat besar, mengonfirmasi permintaan server AI tetap solid. Kekhawatiran makro muncul dari **kenaikan harga minyak mentah (di atas $91)** akibat ketegangan geopolitik dan **lonjakan imbal hasil (yield) obligasi pemerintah AS**, dengan imbal hasil 10-tahun mencapai sekitar 4,64%. Faktor-faktor ini dapat menambah tekanan inflasi dan membatasi ruang gerak pasar saham. Saham terkait kripto seperti Coinbase dan Robinhood naik kuat didorong oleh perkembangan regulasi yang lebih jelas di AS. Di Asia, **Korea Selatan** dan **Jepang** menunjukkan kinerja beragam. Indeks KOSPI Korea naik didukung pemulihan saham semikonduktor, sementara pasar Jepang melemah dengan **Yen terus melemah ke level terendah sejak 1986**, meningkatkan kekhawatiran akan intervensi bank sentral. **Yang Perlu Diperhatikan Selanjutnya:** * **22 Juli:** Acara AI AMD, rilis laporan keuangan dari Google (Alphabet), Tesla, IBM. * **23 Juli:** Keputusan suku bunga Bank Sentral Eropa (ECB), data klaim pengangguran AS, laporan keuangan Intel. * Perkembangan lebih lanjut dari **harga minyak, imbal hasil obligasi, dan dinamika Yen Jepang** akan menjadi penentu sentimen pasar risiko secara keseluruhan.

marsbit8j yang lalu

Momen Perdagangan BIT: BTC Masih Tertekan oleh EMA 200 Mingguan, Setelah Ditolak Mungkin Kembali Turun, Saham Penyimpanan dan Semikonduktor yang Melonjak Malam Kemudian Mulai Anjlok di Pasar Malam

marsbit8j yang lalu

Mantan Ketua CFTC dan Presiden Circle, Tarbert: Satu Pihak Menasihati Anda untuk Berpikir Jangka Panjang, di Sisi Lain Menguangkan $30 Juta Sendiri

Penulis: Zen, PANews Heath Tarbert, mantan Ketua CFTC dan Presiden Circle, baru-baru ini menyerukan kepada investor untuk mengadopsi pandangan jangka panjang terhadap saham Circle, meskipun harganya telah turun 70% dari puncaknya. Namun, ia sendiri secara konsisten menjual saham CRCL sejak perusahaan go public, menguangkan sekitar $30 juta tanpa pernah membeli saham tambahan di pasar terbuka. Tarbert, yang bergabung dengan Circle pada Juli 2023 dan menjadi Presiden pada awal 2025, dikenal sebagai pendukung kuat narasi "jangka panjang" perusahaan. Namun, sehari sebelum IPO Circle, ia menetapkan rencana perdagangan 10b5-1 untuk menjual hingga 353.290 saham dalam setahun. Dalam 13 bulan setelah IPO, ia menjual lebih dari 360.000 saham, termasuk penjualan tunggal senilai $11,5 juta pada Maret 2026. Ia bahkan menetapkan rencana 10b5-1 kedua untuk menjual hingga 160.000 saham lagi pada akhir tahun 2026. Langkah Tarbert ini menuai kecaman karena dianggap tidak konsisten dengan pesan "jangka panjang" yang ia sampaikan kepada publik. Perjalanan kariernya sering dikaitkan dengan "revolving door" antara regulator dan dunia keuangan. Setelah mengundurkan diri sebagai Ketua CFTC pada Maret 2021, ia bergabung dengan Citadel Securities hanya 27 hari kemudian sebagai Kepala Penasihat Hukum, tepat saat perusahaan itu menghadapi pengawasan ketat terkait peristiwa GameStop. Di Citadel, ia juga mendukung undang-undang yang memperluas wewenang CFTC atas pasar crypto, sementara Citadel diketahui berencana berekspansi ke aset kripto. Tarbert kemudian pindah ke Circle pada 2023, membantu perusahaan mengatasi tantangan regulasi dan akhirnya go public melalui IPO langsung. Meskipun sangat berharga bagi perusahaan, tindakannya menjual saham dalam jumlah besar sambil mendorong investor untuk bertahan menimbulkan pertanyaan tentang komitmennya yang sebenarnya terhadap masa depan jangka panjang Circle.

marsbit8j yang lalu

Mantan Ketua CFTC dan Presiden Circle, Tarbert: Satu Pihak Menasihati Anda untuk Berpikir Jangka Panjang, di Sisi Lain Menguangkan $30 Juta Sendiri

marsbit8j yang lalu

Gate Research Institute: Produk Keuangan Kripto Menggulirkan Gelombang "Wall Street-ization", Kompetisi atau Integrasi?

**Ringkasan: Gelombang "Wall Street-ization" Produk Keuangan Kripto: Kompetisi atau Integrasi?** Artikel ini membahas fenomena konvergensi antara keuangan tradisional (TradFi) dan keuangan kripto (Crypto). Meskipun Bitcoin awalnya dirancang sebagai sistem peer-to-peer yang terdesentralisasi dan bebas dari perantara seperti bank, pasar kripto kini semakin diintegrasikan ke dalam infrastruktur keuangan tradisional. **Tren "Wall Street-ization":** Dimulai dengan disetujuinya ETF spot Bitcoin pada 2024, aset kripto kini dikemas menjadi produk seperti ETF (oleh BlackRock, Fidelity, dll.), futures, dan sekuritisasi aset riil (RWA) seperti obligasi pemerintah yang ditokenisasi. Ini memberikan akses yang mudah dan teregulasi bagi investor institusional, tetapi juga berarti kekuasaan atas penerbitan, penentuan harga, kustodian, dan distribusi aset kripto semakin bergeser ke lembaga keuangan besar. **Dua Jalur Konvergensi (1+1>2):** Artikel ini menyoroti dua arah integrasi: 1. **Dari CEX ke TradFi:** Dilambangkan oleh **Gate.io**, yang berkembang dari bursa kripto menjadi platform multi-aset. Gate kini menawarkan perdagangan saham nyata (AS, Hong Kong, Korea) menggunakan USDT, menyediakan akses tanpa batas waktu ke pasar tradisional. 2. **Dari TradFi ke Crypto:** Dilambangkan oleh **Robinhood**, platform broker tradisional yang memperluas layanannya ke aset kripto (termasuk melalui akuisisi Bitstamp) dan mengembangkan produk seperti token saham di blockchain. **Tujuan Bersama: Akun Keuangan "Super" Terpadu:** Kedua jalur ini bertujuan menciptakan **akun keuangan generasi berikutnya yang terpadu**. Pengguna di masa depan mungkin dapat memperdagangkan Bitcoin, saham Apple, ETF, emas, dan obligasi pemerintah yang ditokenisasi dalam satu antarmuka yang sama, menggunakan stablecoin sebagai lapisan dana. **RWA dan Obligasi Pemerintah di On-Chain sebagai Lapisan Tengah:** Tokenisasi aset dunia nyata, terutama obligasi pemerintah AS, menyediakan aset berpenghasilan rendah risiko di ekosistem on-chain. Pasar ini tumbuh pesat (naik 40% pada paruh pertama 2026) meskipun pasar kripto turun, menunjukkan permintaan nyata. **Kesimpulan:** "Wall Street-ization" bukanlah pengambilalihan sepihak, melainkan **transformasi timbal balik**. TradFi dan Crypto saling melengkapi: Crypto mendapatkan akses ke likuiditas, kepatuhan, dan jaringan distribusi yang luas, sementara TradFi mengadopsi efisiensi, kecepatan, dan pasar 24/7 dari Crypto. Hasil akhirnya adalah pembentukan **pasar modal terpadu yang lebih efisien dan global**, di mana batas antara aset tradisional dan kripto semakin kabur.

marsbit9j yang lalu

Gate Research Institute: Produk Keuangan Kripto Menggulirkan Gelombang "Wall Street-ization", Kompetisi atau Integrasi?

marsbit9j yang lalu

Trading

Spot
活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow