# Artikel Terkait Arbitrase

Pusat Berita HTX menyediakan artikel terbaru dan analisis mendalam mengenai "Arbitrase", mencakup tren pasar, pembaruan proyek, perkembangan teknologi, dan kebijakan regulasi di industri kripto.

Lebih Akurat daripada Broker? TradeXYZ Harga Prapasar Longxin Technology

Artikel asli dari Odaily Planet Daily melaporkan keberhasilan platform TradeXYZ dalam memperkirakan harga saham perdana (IPO) perusahaan teknologi memori China, Changxin Technology (CXMT), yang melantai di bursa A-Shares. Sebelum IPO, kontrak pra-penawaran CXMT di TradeXYZ sudah diperdagangkan, dan harganya mendekati harga pembukaan resmi di pasar saham A, dengan selisih kurang dari $0.2. Ini menunjukkan mekanisme penemuan harga TradeXYZ berfungsi efektif, bahkan lebih akurat dibanding perkiraan banyak analis sekuritas domestik. Platform ini memungkinkan investor global, tanpa batasan geografis atau akun sekuritas, untuk mendapatkan eksposur terhadap saham A seperti CXMT menggunakan stablecoin. Setelah IPO, terjadi diskon sementara pada harga kontrak CXMT di TradeXYZ karena mekanisme transisi oracle, tetapi secara keseluruhan peralihan dari kontrak pra-IPO ke kontrak standar berjalan lancar. Artikel ini juga menyoroti aktivitas pedagang besar di chain. Satu alamat, dijuluki "penjual terbesar CXMT," mengalami kerugian mengambang signifikan karena mempertahankan posisi short. Sebaliknya, pedagang lain yang mengambil posisi long sejak pra-IPO mendapat keuntungan. Data menunjukkan perbedaan sentimen regional: dompet yang dikaitkan dengan AS, Hong Kong, dan China Darat cenderung long, sementara dompet dari Korea Selatan dan Taiwan cenderung short. Volume perdagangan CXMT di Hyperliquid (tempat TradeXYZ beroperasi) masih kecil dibandingkan dengan pasar A-saham, namun signifikansinya terletak pada penyediaan akses dan likuiditas 24/7 bagi investor retail global untuk berspekulasi pada harga saham perusahaan besar seperti Changxin Technology.

Odaily星球日报5j yang lalu

Lebih Akurat daripada Broker? TradeXYZ Harga Prapasar Longxin Technology

Odaily星球日报5j yang lalu

HIP-3 Arbitrase Futures Abadi dalam Praktek: Peluang Perdagangan Premium ADR SK Hynix

**Ringkasan: Peluang Arbitrase Futures Perpetual HIP-3: Trading Premium ADR SK Hynix** Setelah ADR SK Hynix (SKHY) terdaftar di Nasdaq, selisih harga yang signifikan muncul antara ADR dan saham dasarnya (SKHX) di Korea. Platform Hyperliquid melalui builder HIP-3 TradeXYZ meluncurkan pasar futures perpetual untuk kedua aset ini. Peristiwa ini menjadi studi kasus nyata tentang nilai dan batasan futures perpetual saham: 1. **Premium ADR & Arbitrase yang Terhambat:** Premium ADR melonjak hingga 51% karena saluran arbitrase konvensional (membeli saham dasar murah, mengonversinya menjadi ADR, menjualnya) belum dibuka hingga 29 Juli, di tengah permintaan institusional AS yang kuat. 2. **Fungsi Futures Perpetual Terungkap:** Pergerakan *funding rate* yang berlawanan di pasar SKHX (positif) dan SKHY (negatif) mengungkap trader mencoba mengeksposisi penyempitan premium dengan membeli SKHX dan short SKHY. Ini menunjukkan kemampuan futures untuk melewati friksi pasar spot (seperti kebutuhan akun investor asing, penyelesaian lintas yurisdiksi). 3. **Peluang dan Batasan:** Meski memungkinkan eksposisi, struktur ini kurang ideal karena trader tetap menanggung biaya *funding rate* yang fluktuatif tanpa alat untuk meng-hedge-nya secara terpisah. Futures perpetual juga berfungsi sebagai indikator utama, dengan harga pra-IPO SKHY di Hyperliquid sangat mendekati harga pembukaan Nasdaq. 4. **Nilai dari Keterbatasan Akses:** Kontrak SKHX justru menjadi yang paling populer di HIP-3 karena saham dasarnya kurang memiliki instrumen lindung nilai lain di pasar, sehingga *funding rate* menjadi mekanisme penyeimbang utama. Nilai futures perpetual berbanding terbalik dengan kemudahan akses ke aset dasarnya. Kesimpulannya, pasar HIP-3 di Hyperliquid saat ini menjadi satu-satunya tempat untuk trading selisih harga SKHY-SKHX, meski dengan membawa biaya carry dari *funding rate*. Titik kunci selanjutnya adalah pembukaan saluran konversi pada 29 Juli, yang mungkin mempengaruhi premium ini.

Foresight News07/20 12:40

HIP-3 Arbitrase Futures Abadi dalam Praktek: Peluang Perdagangan Premium ADR SK Hynix

Foresight News07/20 12:40

Setelah Aave Pergi dan TVL Berguncang Hebat, Di Mana Anchor Valuasi MegaETH Berada?

Berdasarkan data DefiLlama, TVL MegaETH mengalami fluktuasi tajam pada 9-10 Juli, turun sekitar 60% dalam 24 jam menjadi sedikit di atas $30 juta, turun sekitar 70% dari puncaknya pada Mei. Protokol teratas Aave V3 menarik sekitar 80% likuiditas. Harga MEGA turun ke sekitar $0.048, dengan kapitalisasi pasar sekitar $54 juta dan FDV sekitar $480 juta. Artikel ini menganalisis tiga ketidaksesuaian dalam valuasi MegaETH: 1. **Ketidaksesuaian valuasi dengan penggunaan nyata**: FDV $4.7 miliar tidak didukung oleh aktivitas ekonomi riil. Pendapatan protokol 30 hari kurang dari $900k dengan hanya 2.619 alamat aktif harian. Sekitar 88.7% token belum beredar, berpotensi menciptakan tekanan jual di masa depan. 2. **Ketidaksesuaian narasi token dengan kualitas ekosistem**: Meski dinarasikan sebagai blockchain DeFi berkinerja tinggi, sebagian besar pendapatannya justru berasal dari game kartu Monster (sekitar 80%). Aave hanya menyumbang sekitar $90k. Volume perdagangan DEX dan kontrak berlanjut rendah, dan stablecoin native USDM terus menyusut. 3. **Ketidaksesuaian ekspektasi jangka pendek dengan realisasi jangka panjang**: TVL awal didorong oleh insentif dan strategi arbitrase siklus (seperti yang melibatkan USDe), bukan kebutuhan riil yang stabil. Integrasi protokol besar seperti Uniswap dan Aave tidak mempertahankan TVL. Penurunan serupa terlihat pada Monad (MON), menunjukkan pasar mulai meminta dukungan nilai yang lebih jelas daripada sekadar TVL dan narasi. Kesimpulannya, setelah insentif dan modal arbitrase keluar, MegaETH kekurangan pijakan nilai yang solid antara valuasi saat ini dan fundamental on-chain-nya. Pemulihan berkelanjutan bergantung pada kemampuan tim untuk mengubah likuiditas jangka pendek menjadi penggunaan nyata dan mewujudkan hasil ekosistem yang konkret. Tanpa itu, selain pemulihan jangka pendek dari sentimen pasar, sulit menemukan alasan kuat untuk valuasi yang stabil.

链捕手07/10 15:01

Setelah Aave Pergi dan TVL Berguncang Hebat, Di Mana Anchor Valuasi MegaETH Berada?

链捕手07/10 15:01

Iman yang Disewa: Berapa Banyak Uang Sungguhan dalam Aliran Dana Bitcoin ETF

Judul: Iman yang Disewa: Berapa Banyak Uang Asli dalam Arus Dana ETF Bitcoin? Intisari: Arus dana mingguan Bitcoin ETF sering dianggap sebagai ukuran keyakinan institusional. Namun, analisis menunjukkan bahwa fluktuasi mingguan ini terutama didorong oleh aktivitas arbitrase "cash-and-carry" yang tersembunyi, bukan oleh perubahan sentimen. Arbitrase ini melibatkan pembelian ETF Bitcoin sekaligus short futures di CME untuk mengunci selisih harga (basis). Transaksi ini netral terhadap pergerakan harga (delta-neutral). Data menunjukkan korelasi kuat (0,70) antara arus masuk ETF dan peningkatan posisi short futures oleh "leveraged funds" (hedge funds), menjelaskan sekitar setengah dari fluktuasi arus dana mingguan. Harga Bitcoin itu sendiri hampir tidak dapat menjelaskan arus ini. Namun, arbitrase ini mendominasi *volatilitas* mingguan, bukan *jumlah kumulatif*. Dari total aliran masuk kumulatif sekitar $55 miliar, posisi bersih arbitrase hanya sekitar $1 miliar. Mayoritasnya (sekitar $4 miliar per minggu) adalah pembelian berarah yang stabil dan konsisten, yang membentuk sebagian besar aset ETF. Posisi arbitrase telah berkurang selama dua tahun, turun dari puncak sekitar $14 miliar akhir 2024 menjadi sekitar $4-5 miliar. Jadi, ketika basis menyempit dan arus ETF keluar, itu sering sekadar likuidasi posisi arbitrase yang tidak lagi menguntungkan, bukan penilaian terhadap Bitcoin. Kesimpulannya, arus dana ETF mingguan lebih tepat sebagai ukuran aktivitas arbitrase daripada keyakinan. Yang "disewa" (arbitrase) menciptakan gejolak, tetapi yang "dimiliki" (pembelian berarah) adalah inti yang bertahan. Untuk interpretasi yang akurat, pantau basis tahunan versus suku bunga T-bill dan posisi short bersih dana leveraged di CME.

marsbit06/22 13:58

Iman yang Disewa: Berapa Banyak Uang Sungguhan dalam Aliran Dana Bitcoin ETF

marsbit06/22 13:58

活动图片