Analis Onchain melaporkan bahwa aktivitas di jaringan uji (testnet) Hashi dari Sui tetap tinggi sejak diluncurkan pada 22 Juli: hanya dalam tiga minggu, total volume deposit telah melebihi 1,1 juta, dan penarikan — 165.000.
Tingkat seperti itu tampaknya menunjukkan minat awal dari investor ritel dan institusional untuk mentransfer bitcoin asli ke jaringan Sui tanpa mengonversi aset menjadi token sintetis — sebuah model yang telah mendapat perhatian serius di rantai lain setelah bertahun-tahun serangan berulang pada jembatan yang telah mencuri ratusan juta dolar dari sistem penyimpanan.
Hashi pertama kali diperkenalkan oleh Sui Foundation pada Maret 2026 sebagai primitif terdesentralisasi yang dibangun agar bitcoin ($BTC) dapat berfungsi sebagai jaminan di pasar pinjaman dan peminjaman on-chain. Proyek ini melalui tahap jaringan uji tertutup (devnet) sebelum peluncuran jaringan uji publik (testnet) saat ini, memberikan pengembang akses ke kit pengembangan perangkat lunak (SDK) dan panduan integrasi menjelang peluncuran akhir jaringan utama (mainnet).
Mengenai angka-angka tersebut, perlu dicatat bahwa untuk keuangan terdesentralisasi (DeFi) yang terkait dengan bitcoin, tahun 2026 terbukti berat: total nilai terkunci (TVL) di BTCFi lapisan dua turun sekitar 74% dibandingkan dengan puncak tahun 2025 dan pada pertengahan tahun mencapai sekitar 91.000 $BTC. Usulan Hashi untuk mempertahankan $BTC di rantainya sendiri, bukan "membungkusnya", adalah respons langsung terhadap skeptisisme ini, dan data deposit dan penarikan dini memberi Sui argumen bahwa pendekatan ini menemukan audiensnya meskipun ada penurunan pasar secara keseluruhan.
Bagaimana Hashi Mempertahankan Bitcoin dalam Bentuk Aslinya
Tidak seperti jembatan aset terbungkus tradisional, Hashi tidak menarik bitcoin keluar dari jaringan Bitcoin. Sebagai gantinya, pengguna menyetor $BTC asli, validator Sui mengkonfirmasi transaksi, dan protokol mencetak hBTC — token representatif yang dapat digunakan sebagai jaminan yang dapat diprogram untuk pinjaman dan peminjaman stablecoin institusional, sementara bitcoin dasar tetap berada di rantainya sendiri.
Keamanan didasarkan pada arsitektur berlapis di mana deposit dilindungi oleh tanda tangan ganda (multisig) "2 dari 2", memerlukan tanda tangan dari validator protokol yang menggunakan komputasi multipihak (MPC) — skema kriptografi di mana tidak ada pihak yang pernah memiliki kunci privat lengkap.
Akhirnya, penarikan dana melewati "Lapisan Penjaga" (Guardian Layer) — sistem manajemen risiko yang dapat disesuaikan yang berfungsi sebagai "sekering", yang memverifikasi permintaan penarikan besar terhadap nilai ambang batas yang ditetapkan sebelumnya sebelum mengonfirmasinya. Secara keseluruhan, arsitektur seperti ini dirancang untuk menghindari titik kegagalan tunggal yang membuat jembatan antar-rantai yang lebih lama rentan terhadap serangan.
Investor Institusional Mendukung Protokol
Saat ini, lebih dari 25 organisasi sedang melakukan pengujian stres pada sistem, termasuk raksasa penyimpanan dan perdagangan seperti Bitgo dan Cumberland, serta Swissborg, Fluid, dan Ledger. Partisipasi mereka mencakup unit perdagangan, infrastruktur penyimpanan, dan platform manajemen aset, menunjukkan permintaan untuk cara non-kustodial yang sesuai regulasi untuk mengerahkan bitcoin yang tidak digunakan di DeFi tanpa mengambil risiko pihak lawan yang menghantui jembatan berbasis bitcoin "terbungkus" sebelumnya.
Model pendapatan protokol mengandalkan selisih suku bunga (spread) antara pendapatan penyimpan dan jumlah yang dibayar peminjam untuk pinjaman yang dijamin bitcoin, daripada emisi token inflasi untuk mendorong aktivitas.
Struktur ini mencerminkan pendekatan departemen kredit tradisional terhadap penetapan harga, dan menurut investor Sui, pendekatan ini akan terbukti lebih berkelanjutan setelah insentif jaringan uji menghilang dan modal nyata diinvestasikan.
Jika Hashi pada akhirnya dapat merebut bahkan sebagian kecil dari pasar pinjaman on-chain sebesar $1,4 triliun yang didukung bitcoin, ini akan menjadi salah satu contoh interaksi paling signifikan hingga saat ini antara neraca Bitcoin dan ekosistem DeFi non-Bitcoin.
end-content
