Poin penting:
ETF, treasury, dan angin makro ekonomi dapat memutus pola boom-and-bust empat tahun Bitcoin.
Fase bearish tidak boleh diabaikan sebelum mencapai rekor tertinggi baru.
Bitcoin (BTC) secara historis bergerak dalam siklus empat tahun yang terkait dengan peristiwa halving, dengan harga biasanya memuncak 12-18 bulan setelah setiap pemotongan pasokan sebelum turun ke pasar bear yang berkepanjangan.
Kali ini tidak berbeda. Bitcoin memuncak di sekitar $126.200 pada Oktober, tepat delapan belas bulan setelah halving April 2024, sebelum turun lebih dari 30%.
Tren ini sejalan dengan tahap awal fase bearish sebelumnya, mendorong analis veteran seperti Peter Brandt untuk memprediksi Bitcoin akan turun ke $25.000 dalam beberapa bulan mendatang.
Trader Bitcoin menjual dengan kerugian
João Wedson, pendiri firma analitik onchain Alphractal, menunjuk pada Sinyal Tren Rasio Profit Output yang Dihabiskan (SOPR), metrik yang menandakan akhir pasar bull Bitcoin.
Secara historis, SOPR menandai titik balik pasar dengan melacak pergeseran antara profit-taking dan penjualan yang didorong kerugian.
Di pasar bull, SOPR tetap di atas 1 karena koin dijual dengan profit, sering kali mendahului puncak lokal. Mendekati titik terendah, SOPR turun ke atau di bawah 1, menandakan realisasi kerugian.
Pemulihan berkelanjutan di atas 1 kemudian menandakan tekanan jual yang mereda dan rebound sebelumnya.
Pada Desember, SOPR cenderung lebih rendah, menunjukkan BTC dihabiskan dengan profit lebih kecil atau dengan kerugian. Ini mendukung narasi bearish berdasarkan siklus empat tahun.
"Anda mungkin percaya bahwa siklus Bitcoin telah berubah dan kali ini berbeda," kata Wedson, menambahkan:
"Tetapi, analisis onchain mengungkapkan bahwa BTC terus mengikuti siklus fraktalnya, sama seperti sebelumnya, sejauh ini tidak ada yang berubah."
Rekor tertinggi baru Bitcoin akan datang pada Juni 2026: Grayscale
Beberapa pengamat pasar mencatat bahwa siklus empat tahun Bitcoin mungkin tidak lagi berlaku, bagaimanapun.
Pada Senin, Grayscale Investments yang berbasis di AS memprediksi bahwa harga BTC akan mencapai rekor tertinggi baru pada paruh pertama 2026, mengutip permintaan makro yang tumbuh karena penurunan nilai mata uang dan lingkungan regulasi yang mendukung di AS.
"Mata uang fiat (dan aset yang dinominasikan dalam mata uang fiat) menghadapi risiko tambahan karena utang sektor publik yang tinggi dan meningkat serta implikasinya terhadap inflasi dari waktu ke waktu," tulis Grayscale dalam laporan terbarunya, menambahkan:
"Komoditas langka — baik emas dan perak fisik atau Bitcoin dan Ether digital — berpotensi berfungsi sebagai penyeimbang dalam portofolio untuk risiko mata uang fiat."
Bitcoin akan memasuki siklus super seperti komoditas: Fidelity
Fidelity berbagi pandangan bullish serupa dalam laporan outlook kripto 2026 mereka.
Firma investasi itu membahas kemungkinan Bitcoin memasuki "siklus super," analog dengan siklus super komoditas pada tahun 2000-an yang berlangsung hampir satu dekade.
Terkait: Siklus empat tahun Bitcoin tetap utuh, tetapi didorong oleh politik dan likuiditas: Analis
Inti dari pandangan ini adalah apa yang disebut Chris Kuiper, Wakil Presiden Penelitian Fidelity Digital Assets, sebagai "kohort dan kelas investor baru sepenuhnya," yang dapat mendukung ekspansi pasar yang lebih lama daripada siklus sebelumnya.
"Kami telah melihat manajer uang dan investor tradisional mulai membeli Bitcoin dan aset digital lainnya," katanya, menambahkan:
"Saya pikir kami hanya menyentuh permukaan dalam hal jumlah uang yang mungkin mereka bawa ke ruang ini."
Per Desember, ETF Bitcoin AS yang didukung oleh BlackRock, Fidelity, dan lainnya secara kolektif memegang lebih dari 1,30 juta BTC (~$114,13 miliar), peningkatan 309% sejak debut mereka pada Januari 2024.
Pada saat yang sama, perusahaan publik memegang lebih dari 1,08 juta (~$100,42 miliar) di treasury mereka, kohort investor yang hampir tidak ada sebelum 2020.
Dengan peran penambang Bitcoin yang menurun dengan setiap halving, permintaan baru dari ETF dan treasury perusahaan mungkin mengubah dinamika boom-and-bust yang secara historis mendefinisikan siklus empat tahun Bitcoin.
Artikel ini tidak berisi saran atau rekomendasi investasi. Setiap langkah investasi dan perdagangan melibatkan risiko, dan pembaca harus melakukan penelitian sendiri saat membuat keputusan. Meskipun kami berusaha memberikan informasi yang akurat dan tepat waktu, Cointelegraph tidak menjamin keakuratan, kelengkapan, atau keandalan informasi apa pun dalam artikel ini. Artikel ini mungkin berisi pernyataan maju yang tunduk pada risiko dan ketidakpastian. Cointelegraph tidak akan bertanggung jawab atas segala kerugian atau kerusakan yang timbul dari ketergantungan Anda pada informasi ini.
