Pada tanggal 9 Desember, Bitwise Asset Management mengumumkan bahwa dana indeks kripto tertua di dunia, Bitwise 10 Crypto Index ETF (BITW), akan naik tingkat ke NYSE Arca sebagai Exchange-Traded Product (ETP).
Diluncurkan pada tahun 2017 untuk melacak 10 aset kripto terbesar, langkah ini lebih dari sekadar perubahan tempat.
Langkah ini menandai peningkatan struktural besar, menggeser salah satu dana terdiversifikasi tertua di kripto dari pasar over-the-counter (OTC) yang buram ke bursa yang sepenuhnya teregulasi.
Beberapa pengajuan ETF kripto Bitwise
Kenaikan tingkat ke NYSE Arca diharapkan dapat meningkatkan likuiditas dan efisiensi penetapan harga secara signifikan bagi investor yang mencari eksposur luas ke pasar aset digital.
Meskipun perpindahan BITW ke ETP NYSE Arca meningkatkan likuiditas dan efisiensi, strukturnya masih memiliki peringatan penting.
BITW tidak terdaftar di bawah Investment Company Act of 1940, sehingga tidak memiliki perlindungan dan pengawasan yang diterima ETF tradisional.
Ini beroperasi sebagai kendaraan kripto pass-through, memberikan investor eksposur tidak langsung ke aset yang sangat volatil.
Secara sederhana, pembungkusnya menjadi lebih mainstream, tetapi profil risikonya tetap sama, dan dana tersebut dengan jelas memperingatkan bahwa investor dapat kehilangan seluruh investasinya.
Pendapat eksekutif
Mengenai hal yang sama, Matt Hougan, CIO Bitwise, mengatakan,
"Sebagian besar investor yang kami temui yakin kripto akan tetap ada, tetapi mereka tidak tahu siapa yang akan menjadi pemenang atau berapa banyak yang akan berhasil."
Dia menambahkan,
"Pendekatan indeks adalah cara bagi orang untuk berinvestasi dalam tesis tanpa harus memprediksi masa depan, mengetahui bahwa BITW akan memiliki aset terbesar dan paling sukses di ruang ini (berdasarkan kapitalisasi pasar), apa pun itu."
Menggemakan sentimen serupa, Hunter Horsley, CEO Bitwise, menambahkan,
"Kami percaya investasi indeks melalui BITW akan menjadi salah satu cara paling populer bagi investor untuk mendapatkan eksposur. Bitwise memiliki rekam jejak delapan tahun dalam memberikan akses ke ruang ini bagi investor, dan kami sangat senang dapat melanjutkan pekerjaan itu hari ini."
Alokasi aset
Tinjauan terhadap kepemilikan BITW saat ini mengungkapkan konsentrasi pasar kripto yang persisten, meskipun dana ini diposisikan sebagai kendaraan yang terdiversifikasi.
Pada saat kenaikan tingkat, dana memegang 10 aset, tetapi Bitcoin mendominasi dengan 74,34%, diikuti oleh Ethereum [ETH] sebesar 15,55%.
Akibatnya, hampir 90% nilai indeks bergantung pada hanya dua kripto.
Delapan aset lainnya berkontribusi jauh lebih sedikit: XRP memegang 5,17%, Solana memegang 3,07%, dan posisi yang lebih kecil di Cardano [ADA], Chainlink [LINK], dan Avalanche [AVAX] secara kolektif membentuk kurang dari 10%.
Melalui struktur ini, Bitwise bertujuan untuk menggantikan reputasi "Wild West" kripto dengan menerapkan kerangka kerja berbasis aturan yang ketat yang menambah kredibilitas kelembagaan untuk indeksnya.
Dampak pada harga token dan lainnya
Kenaikan tingkat BITW terjadi di tengah periode momentum pasar yang signifikan, dengan kepemilikan intinya menunjukkan keuntungan 24 jam yang signifikan.
Misalnya, Bitcoin naik 2,63% menjadi $92.577,03, dan Ethereum [ETH] melonjak 6,8% menjadi $3.320,83.
Delapan aset lainnya, termasuk altcoin utama seperti XRP, naik 0,87%, SOL terangkat 3,51%, dan ADA melonjak 8,78% dalam 24 jam terakhir menurut CoinMarketCap.
Namun, pasar sudah bergeser ke frontier kompleksitas berikutnya.
Seperti yang dicatat baru-baru ini oleh seorang analis Bloomberg, Eric Balchunas, proposal ETF AS yang baru mencari persetujuan untuk strategi Bitcoin yang sangat khusus dan berbasis waktu, membeli hanya setelah pasar AS tutup dan menjual pada saat pembukaan.
Strategi ini, berdasarkan "overnight premium" yang diamati yang secara historis ditangkap selama sesi Asia dan Eropa yang aktif, mengilustrasikan evolusi cepat produk keuangan kripto.
Semua peristiwa ini digabungkan menandakan bahwa pasar ETF kripto dengan cepat matang melampaui sekadar memegang, beralih ke era strategi kelembagaan taktis yang canggih.
Pemikiran Akhir
- Kenaikan tingkat BITW menandai tonggak kelembagaan besar, menggeser eksposur kripto yang terdiversifikasi dari perdagangan OTC yang buram ke produk NYSE Arca yang teregulasi dan likuid.
- Meskipun dengan pembungkus yang dimodernisasi, profil risiko tetap tidak berubah, karena BITW bukan ETF '40 Act dan masih menawarkan eksposur tidak langsung ke aset yang sangat volatil.
