Kenaikan tajam Ethereum (ETH)

Robinhood Chain, yang dibangun dengan teknologi Arbitrum sebagai Layer-2 (L2) Ethereum, membuktikan bahwa model L1+L2 Ethereum tetap relevan dan dipilih oleh perusahaan rill untuk bisnis berbasis uang tunai, bukan sekadar untuk penjualan token. Artikel ini berargumen bahwa industri kripto sedang bergeser dari era yang berfokus pada monetisasi token menuju era di mana perusahaan tradisional membangun bisnis nyata di atas blockchain. Perusahaan seperti Robinhood dan Coinbase (dengan Base) memilih Ethereum sebagai lapisan penyelesaian dan keamanan (L1) sambil membangun L2 khusus mereka sendiri untuk kendali, penyesuaian, dan kinerja. Keputusan ini didorong oleh pertimbangan bisnis rasional: meminimalkan risiko, memanfaatkan likuiditas dan keamanan Ethereum yang mapan, serta menghindari kompleksitas dan biaya untuk membuat infrastruktur L1 baru dari nol. Model "L1 untuk desentralisasi maksimal & likuiditas, L2 untuk eksekusi khusus & kendali" Ethereum dinilai paling cocok untuk kebutuhan bisnis dunia nyata. Pergeseran ini menguntungkan Ethereum dan aset ETH, karena adopsi oleh lebih banyak perusahaan akan meningkatkan utilitas, likuiditas, dan efek jaringan ETH.

Robinhood, platform investasi ritel, memberikan contoh nyata: saat perusahaan bisnis nyata memasuki ekonomi on-chain, arsitektur Ethereum L1 + L2 adalah solusi optimal. Berbeda dengan proyek-proyek crypto lama yang seringkali membangun ekosistem sendiri dengan token baru untuk mendorong valuasi, perusahaan dengan model bisnis berbasis arus kas seperti Robinhood memilih infrastruktur berdasarkan logika komersial murni: meminimalkan risiko, mengoptimalkan produk, dan menjangkau pengguna. Robinhood membangun blockchain khususnya, "Robinhood Chain," sebagai lapisan dua (L2) Ethereum, menggunakan Arbitrum Orbit. Ini memberikannya kendali operasional dan kinerja tinggi, sekaligus memanfaatkan keamanan, likuiditas, dan ekosistem Ethereum yang mapan melalui settlement di L1, penggunaan Blob untuk ketersediaan data, ETH sebagai gas, dan jembatan standar. Pergeseran ini menandai perubahan besar dalam lanskap crypto. Dengan regulasi yang semakin jelas (seperti GENIUS Act, MiCA), semakin banyak perusahaan tradisional (perantara, pembayaran, bank) akan membangun bisnis on-chain berbasis arus kas. Untuk mereka, memelihara L1 independen yang baru dengan anggaran keamanan, likuiditas, dan token gas sendiri adalah beban yang tidak perlu. Ethereum L1 menyediakan pusat penyelesaian dan keamanan global yang terdesentralisasi dan netral, sementara berbagai L2 menawarkan lingkungan eksekusi yang dapat disesuaikan, berbiaya rendah, dan dikendalikan oleh operator. Pola seperti Robinhood (mulai di L2 bersama seperti Arbitrum One, kemudian beralih ke L2 khusus saat skalanya tumbuh) kemungkinan akan menjadi jalur standar. Contoh lain adalah Base milik Coinbase. Pilihan ini didorong oleh pertimbangan bisnis, bukan keyakinan ideologis. Perubahan struktur pasar ini sangat menguntungkan Ethereum dan ETH. ETH akan semakin tertanam sebagai aset native, collateral, dan penyimpan nilai dalam ekonomi on-chain global yang luas, memperdalam efek jaringan dan premium moneternya. Masa depan akan didominasi oleh perusahaan yang membangun produk untuk pelanggan, bukan arsitektur teknis di sekitar token yang ingin mereka jual.

Ethereum (ETH) gagal mempertahankan level $1.800 dan turun ke posisi terendah $1.773 sebelum mengalami sedikit penguatan, diperdagangkan sekitar $1.780. Volatilitas memicu pertarungan sengit antara pedagang bull dan bear. Satu trader membuka posisi short 20x senilai $53,49 juta, sementara trader lain membuka posisi long 10x dengan nilai sama, menunjukkan keyakinan yang bertolak belakang. Namun, sentimen pasar derivatif secara keseluruhan cenderung bearish. Rasio Pembeli/Penjual Taker turun di bawah 1, dan ada arus keluar bersih besar-besaran dari posisi futures, mencapai -$88 juta hingga -$200 juta dalam kerangka waktu yang lebih pendek. Di sisi lain, momentum arah ETH menunjukkan beberapa tanda stabilitas. Indikator ADX dan SMA menunjukkan momentum naik (+DI) masih lebih kuat, yang sering menandakan peluang pemulihan. Jika pertarungan antara bull dan bear berlanjut dengan aliran modal besar, ETH berpeluang merebut kembali level $1.800. Namun, jika tren turun berlanjut dan melikuidasi posisi long, ETH berisiko kembali turun di bawah $1.700.

Tom Lee, pembicara di WebX 2026 Tokyo, menyatakan Ethereum berpotensi menjadi lapisan penyelesaian transaksi utama di era kecerdasan buatan (AI). Peluang ini didorong oleh perubahan kepemimpinan di Yayasan Ethereum dan adopsi institusional yang meningkat di pasar aset digital. Lee menyoroti tren makroekonomi seperti kebijakan moneter AS, undang-undang CLARITY, investasi AI, serta permintaan institusional yang kuat yang mendukung peran Ethereum ke depan. Dia membandingkan kondisi pasar Ethereum dengan pemulihan bursa saham AS pasca-1987, menilai Ethereum mungkin sedang membentuk titik terendah sebelum pemulihan. Lee juga mengungkapkan strategi treasury Bitmine yang memegang sekitar 5,74 juta ETH (4,8% pasokan beredar) dan berencana meningkatkannya menjadi sekitar 5%. Minat institusi ini difokuskan pada infrastruktur jangka panjang Ethereum, bukan kinerja pasar jangka pendek. Partisipasi institusi, perkembangan regulasi, dan aplikasi blockchain akan menjadi faktor penentu posisi Ethereum sepanjang 2026.

Ethereum bertahan di bawah level $1.800 meski ada harapan terkait ETF spot. Naratif peluncuran ETF masih menjadi katalis utama jangka pendek, namun aktivitas pasar berjangka yang lebih lunak menunjukkan para trader lebih selektif dan tidak mengejar pergerakan harga dengan intensitas seperti pada siklus hype sebelumnya. Ini bisa menjadi hal positif karena pasar yang lebih bersih menjelang peluncuran ETF mungkin lebih tahan lama daripada yang hanya digerakkan oleh leverage. Sinyal terkuat untuk ETH selanjutnya adalah kombinasi dari dukungan harga yang bertahan, permintaan spot yang meningkat, dan aliran dana ETF yang mengonfirmasi minat institusional. Tanpa itu, kisah ETF mungkin tetap sekadar naratif belaka. Untuk saat ini, Ethereum tampak seperti pasar yang menunggu bukti. Setelan ceritanya masih hidup, tetapi pembeli masih perlu mengambil kendali. Pasar kripto saat ini sedang menimbang beberapa sinyal kecil sekaligus, menjadikan perkembangan berbasis data lebih penting daripada sekadar kabar angin. Perkembangan ini patut diikuti untuk melihat apakah ia akan menjadi bagian dari pola yang lebih luas, seperti aliran institusional yang lebih kuat atau adopsi yang terukur, bukan hanya gelombang tajuk berita spekulatif baru.