Bitcoin jarang terlihat lebih rapuh, dan banyak analis sudah menyebut ini sebagai kuartal keempat terburuk dalam catatan, ditandai dengan penghapusan leverage besar-besaran dan penurunan tajam dari rekor tertingginya.
Selama lebih dari satu dekade, Bitcoin [BTC] telah mengikuti pola yang keras dan dapat diprediksi: peristiwa Halving, reli yang mengesankan ke level tertinggi baru, dan kemudian kehancuran brutal 75–90% yang mengatur ulang seluruh pasar.
Siklus ini membentuk dunia kripto dan menciptakan mentalitas “musim dingin kripto” yang telah diantisipasi oleh para trader.
Cathie Wood Menantang Siklus Empat Tahun
Namun menurut Cathie Wood, CEO dan CIO ARK Invest, aturan lama itu tidak lagi berlaku.
Berbicara dengan Fox Business, Wood membuat pernyataan mendalam: adopsi institusional secara aktif “mengganggu” siklus Bitcoin tradisional.
Wood mencatat bahwa meningkatnya partisipasi dalam ETF Bitcoin Spot AS telah mulai mengubah cara BTC menyerap volatilitas. Dia menunjuk pada penurunan stabil dalam tren volatilitas dua tahunnya selama lima tahun terakhir, menambah bahan bakar pada gagasan aset yang matang.
Mengapa Pola Lama Bitcoin Mungkin Memudar
Pandangan Wood menantang lebih dari satu dekade keyakinan yang dibangun di sekitar siklus empat tahun Bitcoin yang ketat dan dapat diprediksi.
Bukti untuk siklus ini sangat menarik.
Misalnya, Halving 2012 menyaksikan Bitcoin meroket dari bawah $10 ke puncak sekitar $1.100; Halving 2016 memicu kenaikan dari $400 menjadi hampir $20.000; dan Halving 2020 mendorong aset dari $8.500 ke rekor tertinggi sekitar $69.000.
Setiap reli eksplosif ini diikuti oleh penurunan yang menyakitkan dan menentukan sebesar 70% hingga 85%, mengatur ulang panggung untuk lari berikutnya.
Pola yang dapat diprediksi ini, yang terakhir dipicu oleh Halving 20 April 2024, secara historis telah menjadi satu-satunya naskah bagi investor.
Namun, kali ini, narasinya terasa terputus dan mengganggu.
Apa yang Sangat Dicemaskan Wood?
Wood berargumen bahwa Bitcoin sekarang diperdagangkan lebih seperti aset risk-on yang lebih luas, semakin bergerak bersama ekuitas dan real estat.
Namun, bahkan di tengah ketidakpastian ini, Wood menemukan catatan yang menggembirakan, menyarankan bahwa,
“Volatilitasnya menurun. Kita mungkin telah melihat titik terendah beberapa minggu yang lalu.”
Dia menambahkan,
“Kami pikir langkah oleh institusi ke dalam kelas aset baru ini akan mencegah penurunan yang lebih jauh.”
Wood mengakui bahwa Bitcoin secara historis memainkan peran risk-off pada momen-momen kritis, mengutip kinerjanya selama krisis utang sovereign Eropa dan gejolak perbankan regional AS tahun 2023.
Namun, dia sekarang berpendapat bahwa modal institusional telah memperkuat identitasnya saat ini sebagai barometer risk-on, bergerak sebagian besar berkorelasi dengan ekuitas.
Bernstein dan Sigel Juga Memberikan Pandangan tentang Siklus 4 Tahun Bitcoin
Ini diikuti, perusahaan penelitian dan pialang global Bernstein juga menyatakan bahwa siklus kripto tradisional sudah mati.
Menggemakan sentimen serupa, Matthew Sigel dari VanEck juga mencatat,
“Kami percaya siklus Bitcoin telah mematahkan pola 4 tahun dan sekarang berada dalam siklus bull yang memanjang dengan pembelian institusional yang lebih stabil mengimbangi penjualan panik ritel.”
Bitcoin baru-baru ini diperdagangkan di dekat $90.256 setelah penurunan tajam 2,46% selama 24 jam terakhir, meskipun arus masuk ETF tetap kuat. ETF Bitcoin Spot AS mencatat arus masuk bersih sebesar $223,5 juta pada tanggal 10 Desember, menurut Farside Investors.
Prediksi Bitcoin Standard Chartered
Pivot struktural ini, bagaimanapun, membawa konsekuensi bahkan bagi para bull.
Inilah tepatnya mengapa raksasa perbankan multinasional Standard Chartered telah merevisi secara signifikan ekspektasi harganya.
Mengikuti perjuangan Bitcoin baru-baru ini, Standard Chartered memotong proyeksi 2025-nya menjadi setengah, sekarang menargetkan $100.000 pada penutupan 2025, turun dari $200.000.
Bank itu juga menunda perkiraan jangka panjang $500.000-nya dari 2028 ke 2030.
Pergeseran ini mendukung gagasan bahwa era reli eksplosif cepat yang diikuti oleh kehancuran 75% mungkin akan berakhir.
Pemikiran Akhir
- Bitcoin mungkin tidak lagi diatur oleh siklus Halving yang dapat diprediksi yang membentuk satu dekade pasar bull dan bear.
- Adopsi institusional sekarang menjadi kekuatan dominan, menyerap penjualan dan meredam penurunan keras 70%–90% yang pernah mendefinisikan musim dingin kripto.
