Strategy mengumpulkan $333,7 juta melalui penjualan saham minggu lalu, tetapi tidak mengeluarkan satu sen pun untuk membeli bitcoin — cadangan perusahaan tetap tidak berubah di angka 840.447 $BTC.
Dari tanggal 10 hingga 16 Agustus, perusahaan menjual 3,46 juta saham MSTR. Hal ini tercantum dalam laporan 8-K yang diajukan kepada Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC).
Dana yang dihasilkan dialokasikan sebagai berikut: $52,4 juta dialokasikan untuk pembayaran dividen bulanan dua kali lipat dari saham preferen STRC; $132,2 juta digunakan untuk membeli kembali surat berharga yang sama; $149,1 juta ditambahkan ke dalam cadangan dolar perusahaan.
Selama seminggu, Strategy membeli kembali sekitar 1,39 juta saham STRC senilai $132,2 juta. Sementara itu, perusahaan tidak melakukan pembelian kembali surat berharga preferen lainnya, begitu pula dengan saham biasa MSTR.
Saham STRC pada 17 Agustus di pasar sebelum pembukaan melemah 0,12% menjadi $94,67, sedangkan pada hari Jumat, 14 Agustus, ditutup dengan penurunan 1,03% — berada di level $94,78. Data tersebut dilaporkan oleh Yahoo Finance.
Selama periode laporan, perusahaan tidak melakukan pembelian atau penjualan bitcoin. 840.447 $BTC diperoleh dengan harga $63,36 miliar, termasuk biaya dan pengeluaran lainnya, dengan harga pembelian rata-rata $75.385 per koin.
Cadangan dolar Strategy per 16 Agustus berjumlah $4,8 miliar — dengan mempertimbangkan pendapatan yang diharapkan dari penjualan saham tetapi belum dibayarkan. Cadangan ini ditujukan untuk menutupi dividen dari surat berharga preferen dan pembayaran bunga atas kewajiban utang perusahaan.
Pendapat AI
Dari sudut pandang analisis struktural, detail yang tidak dibahas dalam artikel ini menarik: sebelumnya Strategy telah mengubah model pembiayaan, beralih dari saham biasa MSTR ke surat berharga preferen STRC dan sebaliknya — tergantung pada instrumen mana yang siap dibeli pasar dengan harga lebih tinggi. Penjualan saham biasa minggu lalu mungkin menunjukkan bahwa premi MSTR terhadap nilai portofolio bitcoin sementara tampak lebih menarik daripada syarat penempatan STRC.
Secara makroekonomi, situasi ini mirip dengan operasi dana investasi tertutup, yang secara berkala menerbitkan surat berharga baru bukan untuk meningkatkan portofolio, tetapi untuk mempertahankan nilai kurs mereka sendiri dan kewajiban kepada pemegang saham. Secara teknis, konstruksi semacam itu stabil selama pasar menerima saham perusahaan dengan harga di atas nilai aset dasar di neraca. Apa yang akan terjadi pada model pembiayaan Strategy jika premi saham terhadap cadangan bitcoin menyusut bersamaan dengan penurunan harga STRC — pertanyaan yang tidak boleh dilupakan.
end-content
