FUD menghantam pasar kripto di Q2 menyusul guncangan besar dalam TVL.
Perlu dicatat, ini bukan hanya akibat aksi harga yang lebih lemah. Sebaliknya, eksploitasi protokol yang berturut-turut mengakibatkan kerugian kumulatif lebih dari $600 juta, memicu arus keluar modal yang meluas karena pengguna bergegas melepas aset dan mengurangi eksposur mereka terhadap protokol DeFi.
Untuk memberikan perspektif tentang skala penurunan tersebut, lebih dari $20 miliar keluar dari protokol DeFi selama kuartal tersebut, mendorong total nilai terkunci (TVL) turun menjadi sekitar $70 miliar dari titik tertinggi sebelum Oktober 2025 sekitar $150 miliar. Itu mewakili penurunan TVL terkuat kuartal-ke-kuartal sejak 2021, menyoroti betapa cepatnya peserta pasar beralih ke sikap menghindari risiko.


Aave [AAVE], protokol pinjaman terbesar, adalah contoh utama dari tren ini.
Seperti dilaporkan AMBCrypto, menyusul eksploitasi KelpDAO, TVL Aave turun sekitar 18% menjadi $17,8 miliar dalam 24 jam, karena pengguna dengan cepat menarik likuiditas dari protokol tersebut. Namun, penjualan tidak terbatas pada Aave. Ketakutan dengan cepat menyebar di seluruh DeFi, mendorong likuiditas keluar dari protokol lain dan menurunkan TVL Ethereum lebih dari $10 miliar.
Namun sekarang, tren mungkin mulai berbalik. Aave di Ethereum baru-baru ini mencatat 1.806 alamat dompet baru dalam satu hari, pertumbuhan jaringan terkuatnya sejak Oktober 2021. Meskipun data satu hari tidak cukup untuk mengkonfirmasi pemulihan, ini menunjukkan bahwa minat terhadap DeFi mulai meningkat lagi.
Secara alami, pertanyaannya adalah: Apakah ini tanda pertama bahwa pasar sedang mencapai titik terendah menjelang kemungkinan reli Q3?
DeFi Bangkit Kembali karena Arus Masuk Stablecoin Menandakan Kembalinya Selera Risiko
Stablecoin seringkali menjadi salah satu indikator paling jelas ke mana modal mengalir.
Perlu dicatat, tren itu sudah muncul di Q3. Likuiditas stablecoin telah terbangun di beberapa jaringan L1 utama. Solana mengakhiri Q2 2026 dengan pasokan stablecoin rekor $16,6 miliar. Stellar juga melihat momentum meningkat, dengan volume transfer stablecoin 30 hari naik 32,6%. Cardano menunjukkan pola yang serupa. Menurut DefiLlama, pasokan stablecoin asli jaringan telah tumbuh 20%+ selama seminggu terakhir.
Secara keseluruhan, metrik-metrik ini memberikan gambaran yang jelas. Stablecoin kembali bergerak on-chain, TVL mulai pulih, dan aktivitas di seluruh protokol DeFi utama meningkat. Pandangan itu mendapatkan dukungan lebih lanjut dari laporan terbaru CryptoQuant, yang menunjukkan pinjaman CeFi menyusut 6% kuartal-ke-kuartal menjadi $23,3 miliar, penurunan pertama sejak Q3 2024.


Kesimpulannya cukup sederhana.
Ketika aktivitas melambat di platform pinjaman terpusat, likuiditas tampaknya menemukan jalannya kembali ke DeFi, menunjukkan bahwa investor mulai merasa lebih nyaman untuk menempatkan modal secara on-chain lagi.
Jika berkelanjutan, pergantian dari CeFi ke DeFi ini bisa menjadi salah satu tanda terukur pertama bahwa sentimen menghindari risiko di Q2 memudar, berpotensi meletakkan dasar untuk pemulihan kripto yang lebih luas di Q3.
Ringkasan Akhir
- DeFi menunjukkan tanda-tanda pemulihan seiring meningkatnya arus masuk stablecoin dan aktivitas jaringan Aave bangkit kembali.
- Pinjaman CeFi yang jatuh dan likuiditas on-chain yang meningkat menunjukkan bahwa modal mungkin sedang berputar kembali ke DeFi menjelang Q3.







