Musim panas ini, tak terhitung banyaknya investor ritel Korea merasakan dengan sangat jelas untuk pertama kalinya:
Antara pasar bullish dan kebangkrutan, mungkin hanya terpisah 1 hari perdagangan.
Pada 13 Juli, SK Hynix anjlok lebih dari 15%, mencatat penurunan harian terbesar dalam 20 tahun, hampir seluruh pasar Korea ditarik ke bawah oleh satu saham ini.
Ratusan ribu investor ritel Korea yang menggunakan leverage dilikuidasi paksa dalam semalam.
Media sosial sempat menyebarkan kabar tentang seseorang yang diduga memutuskan untuk bunuh diri dengan melompat dari gedung karena tidak tahan menanggung kerugian saham.
Dan yang langka, bagian komentar tidak ada suara yang meragukan, hanya dalam 0 detik semua orang percaya pria muda ini berdiri di sini untuk mengakhiri hidupnya, dan alasannya sepertinya hanya satu: saham.
Sungguh karena, pasar saham Korea benar-benar sudah kebal terhadap penurunan.
Sejak mencapai titik tertinggi bersejarah pada akhir Juni, KOSPI (Indeks Harga Saham Gabungan Korea) dalam waktu 3 minggu menarik sekitar 25%, secara resmi memasuki pasar bear teknis; sebagai "kepala naga" dari pasar bullish AI, harga saham SK Hynix sempat turun lebih dari 40% dari puncaknya, raksasa lainnya Samsung Electronics juga tidak kalah, kehilangan hampir 30% kapitalisasi pasar.
Mengingat sebulan yang lalu, rakyat Korea masih tenggelam dalam suasana optimis "musim panas terbaik".
Ekspor semikonduktor membara, rekening pensiun naik, anak muda berutang untuk masuk pasar, seolah-olah hanya dengan memegang SK Hynix dan Samsung Electronics, mereka bisa menaiki kereta kekayaan tercepat di era AI.
Justru ketika seluruh dunia mengira musim panas terbaik Korea telah berakhir, dan orang Korea di mana-mana mengeluh uang pensiun dan uang beli rumah mereka hilang tak kembali, pembalikan terjadi:
Pada 15 Juli, pasar saham Korea dibuka dan langsung disambut rebound balas dendam yang besar.
KOSPI sempat melonjak lebih dari 7% di intraday, SK Hynix naik sekitar 13%, Samsung Electronics naik sekitar 8%, Hanmi Semiconductor naik sekitar 25%. Hanya dalam dua hari, volatilitas indeks mendekati 16 persen, SK Hynix dari anjlok 15% menjadi melonjak 13%.
Sehari sebelumnya masih panik akan dilikuidasi paksa, keesokan harinya menyesal mengapa tidak membeli di saat turun. Ini adalah kondisi paling nyata investor ritel Korea:
Semua orang All in, berayun-ayun antara kaya mendadak dan bangkrut mendadak.
Pembukaan langsung circuit breaker, roller coaster setiap hari.
Musim Panas Terbaik Orang Korea, 73% Investor Ritel Malah Rugi?
Penurunan kali ini, yang menggoyang seluruh pasar adalah pemimpin pasar saham Korea saat ini, SK Hynix.
Setelah semalaman tidak bisa tidur, tak terhitung banyaknya investor ritel Korea berkomentar di akun media sosial Ketua SK Chey Tae-won:
"Saya masih di bawah umur, saya minta refund."
Investor yang bukan anak dari dia, juga ribut minta refund saja:
"Salah kirim, saya beli yang merah, kenapa dikirim yang hijau?"
"Negara harus turun tangan! Saham harus mendukung pengembalian tanpa alasan dalam 7 hari."
"Sial, siapa yang menyalahgunakan akun saya ya!"
Bagi orang Korea, bermain saham memang tidak berbeda dengan belanja online.
Negara dengan hanya 50 juta penduduk ini, memiliki 14,5 juta investor ritel, jumlah akun sekuritas yang dibuka di seluruh negeri melebihi 100 juta.
Saham sial, sastra beruntung, pasar saham Korea yang bergolak, sedang memproduksi 'Saudara Feng' secara massal. (Catatan: 'Saudara Feng' mungkin merujuk pada karakter atau fenomena tertentu dalam konteks Tiongkok, diterjemahkan secara literal)
Ada yang berpendapat, dirinya diawasi big data, dijadikan korban skema jahat:
Ada yang introspeksi dengan tenang setelah jatuh, masuk ke mode 'waktu bijak' setelah turun besar:
Ada yang tersiksa oleh pasar saham hingga ingin pergi ke psikolog:
Netizen di kolom komentar dengan hangat menyemangatinya: lebih baik uang untuk berobat digunakan untuk menambah posisi (average down).
Ada investor ritel yang memposting di forum: "Apakah semuanya hanya sebuah mimpi?"
Screenshot menunjukkan, investor ini rugi mengambang (floating loss) 21,04 miliar won Korea dalam satu hari (setara lebih dari sepuluh juta yuan RMB), tingkat kerugian mencapai 42,04%.
Alasan ada penurunan sedramatis ini adalah karena dia gila-gilaan membeli lebih dari 200 ribu saham Hynix 2x Leverage ETF (2 kali leverage), dengan modal beli setinggi 5 miliar won Korea (setara sekitar 22,7 juta yuan RMB).
Karena Hynix anjlok, kecepatan kerugian juga berlipat ganda.
Tekanan rendah pasar saham, bahkan memicu kasus pembunuhan di dunia nyata.
Menurut laporan media Korea, pada 13 Juli, seorang pria berusia 20-an tahun di Busan karena mendengarkan saran rekomendasi saham dari seorang YouTuber saham dan menderita kerugian besar, akhirnya membawa pisau mencari orang tersebut dan menikamnya.
Penyelidikan polisi berpendapat, motif pelaku adalah balas dendam setelah kegagalan investasi.
Hanya pada hari kejadian saja, lebih dari 1,2 juta akun investor ritel leverage di Korea mencapai panggilan margin (margin call), di antaranya sekitar 300 ribu lebih akun dilikuidasi paksa oleh perusahaan sekuritas.
Apa yang membuat orang Korea all in tanpa mempedulikan segalanya, adalah pasar saham Korea yang melesat liar dalam setengah tahun terakhir.
Awal tahun, KOSPI masih di sekitar 4500 poin, kemudian hampir melesat tanpa henti: akhir Januari menembus 5000 poin, akhir Februari menembus 6000 poin, Mei menembus 7000 poin, Juni sempat mencapai 9000 poin......
Waktu setengah tahun, akumulasi kenaikan 100%, di mana Samsung Electronics naik 170%, kenaikan Hynix bahkan mencapai 300% yang menakjubkan.
Sama sekali tidak perlu analisis teknikal, penelitian fundamental, juga tidak perlu paham candlestick, beli saja semikonduktor tanpa pikir panjang, lalu tunggu menghitung uang.
Ini adalah pengalaman meraih uang sebagian investor ritel Korea pada paruh pertama tahun.
Melihat pasar saham begitu membagikan uang, orang paruh baya mulai menarik simpanan mereka dari bank, beralih ke pasar saham.
Hanya pada Januari 2026, deposito berjangka di lima bank komersial besar Korea berkurang 30,75 triliun won Korea; pada April di fase percepatan pasar bullish, dalam dua minggu lagi keluar hampir 19 triliun won Korea.
Uang-uang ini, sebagian besar pergi ke pasar saham.
Menggeser satu putaran di forum Korea, penuh dengan postingan tentang PNS mengambil uang muka rumah pernikahan untuk beli Hynix, pegawai pensiunan menarik uang pensiun untuk all in Samsung.
Anak muda yang tidak punya banyak simpanan, maka gila-gilaan all in pakai leverage.
Mei 2026, saldo margin trading Korea menembus 60 triliun won Korea, mencatat rekor tertinggi sejarah; ETF leverage 2x, baru saja diluncurkan langsung laris dibeli.
Kafe membahas pasar saham, pertemuan keluarga membahas pasar saham, topik obrolan di panti jompo, tetap pasar saham.
Namun situasi sebenarnya, tidak seindah yang ditunjukkan oleh indeks. Bahkan dalam kondisi pasar yang membara, banyak investor ritel tetap tidak mendapat untung.
Korea "Maeil Business Newspaper" melakukan statistik yang cukup menarik, menganalisis 50 saham Korea yang paling banyak dibeli investor perorangan dari salah satu sekuritas besar pada paruh pertama tahun ini, hasilnya ditemukan:
73,45% investor mengalami kerugian.
Lebih ekstrem lagi dari 50 saham panas ini, ada 25 saham yang proporsi investor ruginya melebihi 80%. Dengan kata lain, di antara saham-saham yang paling digemari investor ritel ini, dari 10 orang yang membeli, 8 orang terjebak di posisi tinggi.
Rugi di pasar bullish, adalah takdir bersama investor ritel seluruh dunia.
Investor ritel juga punya karakteristik, yaitu saat naik tidak bisa mengikuti ritme, saat turun malah paling depan.
Hingga akhir Juni, saldo margin pasar saham Korea sudah mencatat rekor tertinggi sejarah.
Margin ini, juga sangat terkonsentrasi pada segelintir pemimpin AI seperti Samsung Electronics, SK Hynix, sementara itu, volume perdagangan ETF leverage saham tunggal juga terus memecahkan rekor baru.
Seluruh pasar semakin seperti menara balok yang dibangun dengan leverage, saat naik, larinya lebih cepat dari yang lain, tapi begitu arah berbalik, semua leverage akan menjadi gaya berlawanan.
Maka terjadilah adegan di awal tadi.
Apakah orang Korea akan berhenti? Mungkin tidak.
Membuka sejarah puluhan tahun pasar modal Korea, Anda akan menemukan, hampir setiap belasan tahun sekali, ia memainkan skenario yang hampir sama:
1980-an, orang percaya "Keajaiban Sungai Han" tidak akan pernah berakhir;
Sekitar tahun 2000, orang percaya internet akan membentuk ulang segalanya;
Tahun 2020 selama pandemi, "Semut Donghak" berteriak investor ritel juga bisa mengalahkan modal asing;
Hingga hari ini, pemeran utama cerita berganti menjadi AI dan memori.
Setiap kali ada narasi era yang cukup megah, setiap kali diiringi dengan pembukaan akun massal, peningkatan margin, mitos kekayaan dan sentimen optimis "kali ini berbeda".
Tapi akhir setiap kali, sepertinya sama.
Pasar Saham Korea, Kenapa Sepertinya Setiap Hari Naik Roller Coaster?
Melakukan perdagangan saham di Korea, setiap hari sepertinya naik roller coaster.
Di dalamnya ada keganasan pasar, dan juga kegilaan investor ritel.
Seperti diketahui, indeks gabungan Korea (KOSPI) hari ini bagaikan sebuah ETF siklus memori AI: pada tahun 2024, industri semikonduktor sudah mencapai 26% dari total kapitalisasi pasar saham Korea. Hingga pertengahan 2026, hanya Samsung Electronics dan SK Hynix saja, sudah menduduki separuh dari total kapitalisasi pasar KOSPI.
Dengan kata lain, cuaca cerah mendung pasar saham suatu negara, seperti ini terikat pada dua raksasa memori ini.
Hingga sebuah berita palsu, atau sebuah artikel kecil, bisa dengan mudah membuat puluhan juta investor Korea dalam waktu satu hari perdagangan saja: entah naik ke surga, atau terjun ke neraka.
Volatilitas ekstrem ini jika dilihat pada datanya, sangat mencolok:
Dari 8 Juni hingga 13 Juli, dalam lima minggu "kegilaan memori" yang singkat ini, KOSPI Korea sudah 5 kali memicu circuit breaker seluruh pasar.
Ditambah dengan guncangan perang Maret tahun ini, pasar saham Korea 2026, sudah 7 kali terpaksa menghentikan perdagangan—
melebihi jumlah total circuit breaker lebih dari dua puluh tahun sebelumnya.
Tapi menghadapi pasar modal yang dalam sekejap bisa jadi dewa atau iblis ini, investor ritel Korea justru "antusias".
Lagipula, Institut Penelitian Pasar Modal Korea dalam sebuah laporan beberapa tahun lalu pernah berkata:
Banyak investor ritel Korea, sebenarnya adalah investor tipe "lotere".
Mereka suka mengejar tren panas, datang ke pasar terutama untuk spekulasi, baru setelah terjebak "terpaksa beralih ke investasi nilai".
Penelitian terkait memperkirakan, setelah tahun 2020, rasio perputaran tahunan (turnover rate) investor perorangan Korea melebihi 1600%. Sebuah akun dengan nilai rata-rata posisi 10 juta won Korea, menurut metode perhitungan yang digunakan penelitian, skala perputaran setahun bisa mencapai sekitar 160 juta won Korea.
Setara dengan mengganti seluruh posisi akun bolak-balik 16 kali.
Dikatakan dengan romantis, ini namanya "semakin besar ombak, semakin mahal ikannya", dan jika dikatakan abstrak kira-kira:
"All in adalah sebuah kebijaksanaan".
Dan sekelompok trader agresif seperti ini, kebetulan berada di pasar yang sangat mudah menggunakan leverage.
Untuk masuk pasar dengan berutang, perusahaan sekuritas Korea sangat "perhatian", lihat saja pengenalan di situs web mereka, Anda bisa merasakan apa artinya: pemeriksaan dana santai, operasi ponsel, pinjam kapan saja bayar kapan saja, suku bunga super rendah, bunga diselesaikan harian, tidak perlu ke kantor offline, tidak perlu menyiapkan dokumen rumit.
Cukup dengan mengetuk layar, rakyat Korea bisa "membeli banyak saham dengan sedikit modal, sehingga mendapatkan pengembalian lebih tinggi saat untung".
Leverage berisiko tinggi, seperti ini dibungkus oleh sekuritas Korea menjadi sesuatu yang biasa "beli dulu bayar belakangan", akrab tapi menyeramkan.
Hingga pada akhir tahun 2024, Otoritas Pengawas Keuangan Korea turun tangan meminta sekuritas seperti toss untuk memperbaiki istilah terkait. Tapi pasar modal tidak pernah kekurangan variasi baru:
Serangkaian ETF "Samsung/Hynix + X kali leverage" dikembangkan, dengan tampilan baik hati "hanya dana yang fluktuasinya agak besar", menjadi barang yang sangat diminati para trader saat ini.
Sekarang bahkan tindakan berutang itu sendiri, dibungkus ke dalam produk, Anda tinggal klik jual beli saja.
Menggunakan perkataan Direktur Chamjoeun Economic Research Institute Lee In-cheol (이인철), ETF ini bisa dikatakan:
"Mengarah langsung pada mentalitas investor ritel untuk cepat kaya."
Lagipula hampir semua orang datang ke pasar ini, untuk mencari uang cepat, bahkan trader Korea sendiri menyatakan di media sosial:
"Yang disebut investasi, kan permainan cari untung sebentar lalu pergi."
Jadi lihatlah pasar saham Korea saat ini, dari mitos penciptaan kekayaan semenanjung, hingga pemakan manusia tanpa mengeluarkan tulang, Anda pasti akan merasa deja vu:
Mei 2022, mitos mata uang virtual Luna dalam semalam nilainya nol, membuat puluhan ribu orang Korea yang mempertaruhkan kekayaan dan pinjaman mereka menjadi bangkrut total;
April 2023, narasi "Percaya Baterai Korea" dan "Sniper Wall Street" EcoPro di pasar saham, membuat banyak spekulan Korea memikul leverage berat, berlari kecil-kecil masuk di posisi tinggi, lancar-lancar saja terjebak dalam—
Di antara 87 ribu klien yang memegang EcoPro melalui NH Investment & Securities:
93,54% investor dalam keadaan rugi, sedangkan rata-rata tingkat kerugian mencapai 29,91%.
Jadi kenapa narasi "sepeda jadi motor", meskipun akhirnya selalu berantakan, di Korea tetap bertahan begitu lama?
Tentu di dalamnya ada kelas yang mengeras, ada penyumbatan saluran mobilitas sosial, ada generasi muda yang karena tidak melihat masa depan jadi bertaruh segala-galanya untuk satu masa depan......
Tapi lihat trader di pasar negara itu saat ini, Anda akan menemukan spekulasi sebenarnya "untuk semua umur":
Ada siswa SMP kelas 2 yang bilang teman sekelasnya 1/3 berkecimpung di pasar saham, ada juga investor kripto berusia di atas 70 tahun yang meningkat hampir 3 kali lipat dalam 3 tahun.
Setiap orang ingin cepat menghasilkan uang, semua orang di tahap kehidupan berbeda, tapi mengalami kecemasan yang sama: takut kalau tidak segera naik, akan ketinggalan kesempatan.
Jadi, yang membuat warga Korea tertarik pada naik turunnya harga, mungkin tidak hanya sebatas kalimat "kalau tidak, tidak mungkin bisa naik" begitu saja.
Dan meletakkan grafik candlestick dan indikator itu, lihat sejarah melesatnya negara ini, Anda akan menyadari sejak Keajaiban Sungai Han dulu hingga memori AI hari ini, dalam setengah abad lebih terakhir, Korea sendiri sebenarnya juga hampir tidak mengalami apa yang disebut "pasar bullish lambat era".
Menggunakan konsep "Compressed Modernity" (Modernitas Terkompresi) milik cendekiawan Chang Kyung-sup:
Orang Korea dalam waktu hanya beberapa puluh tahun, sudah mengalami perkembangan generasi orang Barat selama beberapa generasi.
Ekonomi Korea sangat bergantung pada ekspor, ini juga menentukan setiap kemakmurannya, seringkali diciptakan oleh beberapa industri dalam waktu singkat yang terkonsentrasi menghasilkan efek kekayaan yang besar.
Dari pembuatan kapal, kilang minyak, mobil, hingga properti Seoul, manufaktur ponsel Gumi, panel tampilan Paju, hingga semikonduktor hari ini, angin terus berganti, kekayaan juga berpindah dengan cepat di antara kota, perusahaan, dan kelompok orang yang berbeda.
Tapi semakin dahsyat bonus industri, seringkali juga semakin singkat.
Di tanah ini, kekayaan jarang hanya diperoleh melalui akumulasi yang panjang dan stabil. Lebih sering, ia berasal dari satu siklus ekspor, satu saham panas, satu properti yang melonjak harganya, atau satu perusahaan yang tiba-tiba berdiri di angin industri global.
Maka, puluhan juta orang terus mencoba melompat ke gelombang berikutnya: beli rumah, main saham, mengejar industri panas, mempertaruhkan nasib pribadi pada naik turunnya siklus ekonomi.
Saat tren naik, orang seolah-olah berada di era terbaik;
Saat arah angin berbalik, kekayaan, pekerjaan, dan kepercayaan diri bisa jatuh bersamaan.
Setiap orang seperti duduk di roller coaster yang digerakkan siklus industri, melompat-lompat antara lonjakan dan anjlok berulang kali.
Artikel ini berasal dari akun WeChat publik "Fenghuang Zhoukan" (ID:phoenixweekly), penulis: Wang Dong, Kai Si, editor: Zhang Yu
