Analis Onchain melaporkan bahwa aktivitas di jaringan uji (testnet) Hashi dari Sui tetap tinggi sejak diluncurkan pada 22 Juli: hanya dalam tiga minggu, total volume deposit telah melebihi 1,1 juta, dan penarikan mencapai 165.000.
Kecepatan seperti ini tampaknya menunjukkan minat awal dari investor ritel dan institusional untuk mentransfer Bitcoin asli ke jaringan Sui tanpa mengonversi aset menjadi token sintetis — sebuah model yang menjadi sorotan di blockchain lain setelah serangkaian serangan terhadap jembatan dari sistem penyimpanan telah mencuri ratusan juta dolar dalam beberapa tahun terakhir.
Hashi pertama kali diperkenalkan oleh Sui Foundation pada Maret 2026 sebagai primitif terdesentralisasi yang dibuat agar Bitcoin ($BTC) dapat berfungsi sebagai jaminan di pasar pinjaman dan peminjaman on-chain. Proyek ini melalui tahap jaringan uji tertutup (devnet) sebelum meluncurkan jaringan uji publik (testnet) saat ini, memberikan akses kepada pengembang ke perangkat pengembangan (SDK) dan panduan integrasi menjelang peluncuran akhir jaringan utama (mainnet).
Mengenai angka-angka, perlu dicatat bahwa untuk keuangan terdesentralisasi (DeFi) yang terkait dengan Bitcoin, tahun 2026 terbukti sulit: total nilai terkunci (TVL) di BTCFi lapisan kedua turun sekitar 74% dibandingkan puncak tahun 2025 dan pada pertengahan tahun mencapai sekitar 91.000 $BTC. Proposal Hashi untuk mempertahankan $BTC di rantainya sendiri, bukan 'membungkusnya', merupakan respons langsung terhadap skeptisisme ini, dan data tentang deposit dan penarikan awal memberi Sui argumen bahwa pendekatan ini menemukan audiensnya meskipun pasar secara keseluruhan menurun.
Bagaimana Hashi Mempertahankan Bitcoin dalam Bentuk Aslinya
Tidak seperti jembatan aset terbungkus tradisional, Hashi tidak menarik Bitcoin keluar dari jaringan Bitcoin. Sebaliknya, pengguna menyetorkan $BTC asli, validator Sui mengonfirmasi transaksi, dan protokol mencetak hBTC — token representatif yang dapat digunakan sebagai jaminan yang dapat diprogram untuk pinjaman dan peminjaman stablecoin institusional, sementara Bitcoin dasarnya tetap berada di rantainya sendiri.
Keamanan didasarkan pada arsitektur berlapis, di mana deposit dilindungi oleh tanda tangan ganda (multisig) "2 dari 2", yang memerlukan tanda tangan dari validator protokol yang menggunakan komputasi multipartai (MPC) — skema kriptografi di mana tidak ada pihak yang pernah memiliki kunci privat lengkap.
Akhirnya, penarikan dana melewati 'Lapisan Guardian' (Guardian Layer) — sistem manajemen risiko yang dapat disesuaikan, berfungsi sebagai 'sekring', yang memverifikasi permintaan penarikan besar terhadap ambang batas yang telah ditetapkan sebelumnya sebelum mengonfirmasinya. Secara keseluruhan, arsitektur seperti ini dirancang untuk menghindari titik kegagalan tunggal yang membuat jembatan lintas rantai yang lebih tua rentan terhadap serangan.
Investor Institusional Mendukung Protokol
Saat ini, lebih dari 25 organisasi sedang melakukan pengujian stres terhadap sistem, termasuk raksasa penyimpanan dan perdagangan seperti Bitgo dan Cumberland, serta Swissborg, Fluid, dan Ledger. Partisipasi mereka mencakup unit perdagangan, infrastruktur penyimpanan, dan platform manajemen aset, yang menunjukkan permintaan akan cara non-kustodial yang sesuai dengan peraturan untuk memanfaatkan Bitcoin yang menganggur di DeFi tanpa mengambil risiko pihak lawan yang menghantui jembatan berbasis Bitcoin 'terbungkus' sebelumnya.
Model pendapatan protokol mengandalkan spread suku bunga antara pendapatan penyimpan dan jumlah yang dibayar peminjam untuk pinjaman yang dijamin Bitcoin, bukan pada emisi token inflasi untuk mendorong aktivitas.
Struktur ini mencerminkan pendekatan departemen kredit tradisional dalam penetapan harga, dan menurut investor Sui, pendekatan seperti ini akan terbukti lebih berkelanjutan setelah insentif jaringan uji hilang dan dengan modal nyata yang diinvestasikan.
Jika Hashi pada akhirnya dapat merebut bahkan sebagian kecil dari pasar pinjaman on-chain untuk Bitcoin senilai $1,4 triliun, ini akan menjadi salah satu contoh interaksi yang paling signifikan hingga saat ini antara neraca Bitcoin dan ekosistem DeFi yang tidak terkait dengan Bitcoin.
