2026-04-17 Jumat

Pusat Berita - Halaman 306

Dapatkan berita kripto dan tren pasar secara real-time melalui Pusat Berita HTX.

Myanmar di Bawah Bara Perang: Martabat Dolar AS, Pemuda yang Terjebak, dan Pasar Keuangan Bawah Tanah

Ringkasan: Myanmar di Bawah Perang - Martabat Dolar, Pemuda Terjebak, dan Pasar Keuangan Bawah Tanah Pada tahun 2026, penulis melakukan penelitian lapangan selama dua minggu di Myanmar, melintasi Yangon, Bagan, dan Mandalay. Negara ini terlihat terlipat dalam tiga dimensi: kesenjangan nilai tukar resmi dan pasar gelap (1:300 vs 1:550), perbedaan upah yang ekstrem (pelayan di Bagan hanya mendapat Rp300/bulan), serta stigma internet versus realitas masyarakat yang umumnya masih sederhana dan damai. Dolar AS dihargai sangat tinggi—bahkan sedikit lekuk atau coretan bisa membuatnya ditolak atau didiskon 10-20%, sementara mata uang lokal (kyat) diperlakukan semena-mena. Inflasi yang meroket membuat harga barang naik 5x dalam dekade terakhir, sementara upah hanya naik 2x. Upah harian orang dewasa di Bagan hanya sekitar Rp10,000, setara dengan harga 5 botol air mineral. Anak-anak terpaksa bekerja sejak dini, seperti Kosla yang mulai bekerja di restoran sejak usia 9 tahun dengan upah harian hanya 500 kyat. Pemuda Myanmar juga terjebak: paspor sulit didapat, emigrasi legal hampir mustahil, dan banyak yang mencoba pergi secara ilegal atau bahkan "dijual" sebagai istri ke warga asing dengan biaya tinggi. Myanmar adalah negara yang terbelah: di satu sisi, kehidupan malam di Yangon masih ramai, namun di banyak kota, jam malam pukul 7 membuat jalanan sepi. Rakyat biasa hidup dalam ketidakpastian, terperangkap dalam perang, korupsi, dan inflasi, tanpa waktu untuk memikirkan kebahagiaan.

marsbit02/26 09:43

Myanmar di Bawah Bara Perang: Martabat Dolar AS, Pemuda yang Terjebak, dan Pasar Keuangan Bawah Tanah

marsbit02/26 09:43

Penangkapan Nilai L1 Menyusut Drastis, ETH, SOL, HYPE Sulit Kembali ke Puncak Harga

**Ringkasan: Nilai Tangkapan L1 Menyusut Signifikan, ETH, SOL, HYPE Sulit Kembali ke Puncak Harga** Analisis dari Pine Analytics menunjukkan bahwa pendapatan biaya transaksi (fee) pada blockchain Layer-1 (L1) seperti Bitcoin, Ethereum, dan Solana mengalami penyusutan struktural yang hampir tidak dapat dihindari. Polanya konsisten: lonjakan permintaan menyebabkan puncak pendapatan fee, yang kemudian memicu inovasi untuk memangkas biaya tersebut, sehingga keuntungan pun terkikis. * **Bitcoin:** Fee bergantung pada kemacetan jaringan. Setiap kali fee melonjak (seperti pada 2017 atau era Ordinals 2024), solusi seperti SegWit, pemrosesan batch, dan Lightning Network segera muncul untuk menekan biaya. Kini, fee hanya menyumbang <1% pendapatan miner. Keamanan jaringan sangat bergantung pada kenaikan harga BTC untuk mengimbangi penurunan subsidi blok, bukan pada fee. * **Ethereum:** Mengalami puncak fee selama "DeFi Summer" dan era NFT, tetapi upgrade Dencun (EIP-4844) justru memangkas biaya untuk L2 secara drastis. Pendapatan fee L2 ke Ethereum turun >90% dari 2024 ke 2025. ETH kini lebih menyerupai aset infrastruktur berpenghasilan rendah. * **Solana:** Pendapatan utamanya berasal dari MEV, didorong oleh memecoin. Namun, inovasi seperti AMM privat (HumidiFi dll) dan migrasi aktivitas ke chain lain (Hyperliquid) telah memotong fee MEV hingga >90% dari puncaknya. Meski aktivitas jaringan tinggi, pendapatan fee tidak akan sebanding lagi. * **Hyperliquid (HYPE):** Menjadi studi kasus berikutnya. Meski saat ini mendominasi perdagangan aset TradFi dengan fee tinggi, tekanan kompetisi akan memaksa platform untuk menyelaraskan tarifnya dengan model berbiaya rendah seperti CME, yang berpotensi mengikis pendapatan dan valuasi HYPE di masa depan. Kesimpulannya, naratif bahwa fee L1 adalah penopang nilai token telah usang. Valuasi kini lebih didorong oleh aliran dana struktural (seperti ETF), naratif aset, dan likuiditas makro, bukan oleh pendapatan on-chain yang berkelanjutan.

marsbit02/26 08:57

Penangkapan Nilai L1 Menyusut Drastis, ETH, SOL, HYPE Sulit Kembali ke Puncak Harga

marsbit02/26 08:57

Penangkapan Nilai L1 Menyusut Drastis, ETH, SOL, HYPE Sulit Kembali ke Puncak Harga

Analisis dari Pine Analytics mengungkap tren kompresi pendapatan biaya yang konsisten di berbagai blockchain Layer-1 (L1), termasuk Bitcoin, Ethereum, dan Solana. Pola yang terlihat adalah: lonjakan permintaan menyebabkan puncak pendapatan, yang kemudian memicu inovasi untuk memangkas biaya, sehingga profitabilitas menurun secara sistematis. Bitcoin mengalami kompresi melalui adopsi SegWit, pemrosesan batch oleh bursa, dan jaringan Lightning. Ethereum, setelah puncak pendapatan dari DeFi dan NFT, melihat pendapatannya terkikis oleh kompetitor L1 dan solusi Layer-2 (L2) seperti Arbitrum, yang semakin dipermurah oleh upgrade Dencun (EIP-4844). Pendapatan biaya Ethereum turun ~95% dalam empat tahun. Solana, yang sangat bergantung pada MEV dari perdagangan memecoin, menghadapi tekanan dari AMM privat dan infrastruktur off-chain seperti Hyperliquid, yang memindahkan aktivitas paling menguntungkan dari rantainya. Implikasi untuk harga token signifikan. ETH semakin menyerupai aset infrastruktur berpenghasilan rendah. SOL mungkin melihat penggunaan tinggi tetapi tidak necessarily pendapatan atau harga yang tinggi. Hyperliquid (HYPE), meskipun dominan di perdagangan aset TradFi, memiliki model biaya yang rentan terhadap kompresi menuju standar TradFi yang jauh lebih murah. Bitcoin unik karena keamanannya bergantung pada kenaikan harga aset untuk mengimbangi penurunan subsidi blok, bukan pada pendapatan biaya. Kesimpulan utama: Kompresi nilai L1 adalah hasil struktural dari jaringan terbuka, dan harga token kini lebih didorong oleh narasi aset dan aliran dana makro daripada pendapatan on-chain.

Odaily星球日报02/26 08:49

Penangkapan Nilai L1 Menyusut Drastis, ETH, SOL, HYPE Sulit Kembali ke Puncak Harga

Odaily星球日报02/26 08:49

活动图片