尽管出现低估信号，但这就是为什么 Ethena [ENA] 仍面临抛售风险

4月2日星期四，Ethena [ENA] 录得12.82%的跌幅，其价格从0.0905美元滑落至0.0789美元。此后虽已反弹至0.08美元上方，但截至发稿时，其长期趋势仍然看跌。

MVRV定价带使用市值与实现价值比率来判断资产是被高估还是低估。有趣的是，在加密货币牛市期间，ENA并未达到定价带的上限极端值。

除此之外，自2025年10月以来，它一直低于定价带的下限极端值。发稿时市场价格为0.08美元，而实现价格则为0.373美元。盈利供应百分比指标为0.018%。

换句话说，大多数ENA持有者平均而言似乎处于严重亏损状态。

是时候买入ENA了吗？

价值投资者可以提出论点，认为在此处买入Ethena可能会带来超额收益。然而，相关风险也应考虑在内。

尤其是比特币[BTC]一段时间以来一直处于下跌趋势，这一趋势可能还会持续六个月。

过去一个月，持有者积累比率呈下降趋势。该指标衡量了活跃持有者中增加持仓的比例。

虽然74%的读数表明活跃参与者存在净积累，但短期情绪似乎指向抛售。

Santiment数据也强调了这种积累行为。365天平均币龄在2026年一直呈上升趋势，尽管在3月初经历了大幅重置。过去两周，该指标持续走高，表明存在积累。

然而，网络活动指标凸显了疲软。每日活跃地址和网络增长均徘徊在六个月低点附近。疲软的网络活动和低持有者盈利能力是多头需要克服的一个难题。

尽管有积累的线索，但ENA的任何价格反弹极有可能遭到激进抛售。自2025年10月以来无情的下跌趋势后，持有者会希望获利了结或在盈亏平衡点退出。

最终总结

• 链上指标暗示持有者正在积累ENA。
• 价值投资者应谨慎，因为虽然在理论上抄底是个好主意，但当前的下跌趋势可能尚未结束。