-
На валютном рынке вновь наблюдается тенденция к антирисковому использованию японской иены.
-
Аналогичная динамика иены в начале месяца спровоцировала отмену позиций на рынке Carry и повлияла на рисковые активы, включая криптовалюты.
-
Некоторые наблюдатели опасаются очередного витка раскручивания керри в NEAR будущем.
Японская иена (JPY) растет по отношению к доллару США (USD), опережая другие фиатные валюты на фоне снижения активности рынка в начале августа, которое характеризовалось резкими потерями на мировых фондовых Рынки и Bitcoin (BTC).
С вечера четверга иена укрепилась на 2,4% до 145 за доллар, прервав слабый отскок от минимума 5 августа 141,68 в знак возобновления предвзятости к «антирисковой» валюте. По отношению к австралийскому доллару , барометру аппетита к риску, иена укрепилась более чем на 1%. Она демонстрирует еще большую жизнеспособность по отношению к евро и британскому фунту.
Активность на валютном рынке напоминает опережающую динамику иены в конце июля и начале этого месяца, которая послужила катализатором сворачивания операций «керри-трейд» или рискованных ставок на повышение, финансируемых за счет относительно дешевых кредитов в иенах, поскольку брать в долг японскую валюту стало дороже.
Последующее снижение подверженности риску на традиционных Рынки также оказало давление на Bitcoin и рынок Криптo в целом. BTC упал примерно с $70 000 до $50 000 за восемь дней до 5 августа, прежде чем восстановиться до $60 000 вместе с отскоком пары USD/JPY.
«Сила иены вызывает негативную обратную связь, поскольку срабатывают стопы и закрываются чрезмерно растянутые позиции на переносе. Это шаткое позиционирование в глобальных рисковых активах», — сказал в то время на X известный трейдер Саймон Ри.
В своем последнем комментарии Андрей Казанцев, глава отдела криптовалютных торгов Goldman Sachs, повторил комментарии Ри, объяснив, как Bitcoin и эфир попали в ловушку йенового керри-трейда и глобального шока VAR 5 августа. VAR, или стоимость под риском, — это максимальный размер убытка, который рынок может выдержать за определенный период времени. Внезапный скачок заставляет трейдеров сокращать долю относительно рискованных активов.
Таким образом, возобновление силы иены требует внимания со стороны Криптo . По данным ING, Rally иены до 141,68 за доллар с 161 за три недели до 5 августа задало тон для покупки иены на спадах.
«Мы считаем, что падение пары USD/JPY на 20 пунктов окажет существенное влияние на ожидания относительно будущего направления и, следовательно, потенциально на поведение», — говорится в записке для клиентов ING от 16 августа. «Изменения в поведении, вероятно, означают большую готовность покупать иену на более низких уровнях, что смещает риск в сторону усиления тенденции».
Однако некоторые наблюдатели говорят, что сокращение операций «керри-трейд» может возобновиться в ближайшие недели, чему будет способствовать экономика США и следующее заседание Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) по принятию решения по процентной ставке, запланированное на середину сентября.
«В настоящее время FFF [фьючерсы на федеральные фонды] прогнозируют 50%-ную вероятность повышения ставки на 50 базисных пунктов в сентябре; однако мы ожидаем, что эти шансы будут снижаться по мере приближения заседания FOMC из-за в целом приемлемых экономических данных. Однако если ФРС сократит ставку на 50 базисных пунктов, мы считаем, что первоначально реакция рынка будет положительной, но может последовать распродажа, поскольку опасения по поводу экономики и силы иены оживят сворачивание кэрри-трейда», — сообщил в электронном письме Арним Хольцер, глобальный макроэкономический стратег компании Easterly EAB Risk Solutions.
