
Du lundi au vendredi matin, nous nous concentrons sur les domaines macroéconomiques, les actions américaines, l'IA, les métaux précieux et le pétrole brut. Nous analysons le marché avec des données et saisissons les opportunités grâce aux tendances. Produit par PANews.
L'impasse dans le détroit fait grimper le pétrole, les attentes de hausse des taux refont surface, l'or atteint un sommet de deux mois

Lundi, les actions américaines ont reculé depuis leurs sommets historiques, la prime géopolitique et les doutes sur le financement de l'IA ayant simultanément joué un rôle. Les trois principaux indices ont légèrement clôturé en baisse lundi. Le Dow Jones a perdu 0,11 %, le Nasdaq 0,32 % et le S&P 500 est resté pratiquement inchangé, avec une baisse de 0,06 %. L'impact accommodant de la surprise négative des non-farm payrolls de vendredi a été rapidement digéré par le rebond du pétrole, l'appétit pour le risque s'est nettement refroidi.
Les attentes d'une réouverture du détroit d'Ormuz se sont brusquement refroidies. Trump a publiquement exigé que l'Iran paie des réparations pour la guerre et les victimes associées, déclarant que cette exigence serait incluse dans les futures négociations ; l'Iran, quant à lui, insiste sur des conditions telles que la levée du blocus et l'indemnisation des pertes, réduisant encore l'espace de négociation. Jose Torres d'Interactive Brokers a déclaré sans ambages que l'arrêt des pourparlers inquiète Wall Street, et les attentes optimistes selon lesquelles la voie vers un accord se rétrécissait sont en train de s'effondrer.
Le Brent a atteint une hausse de plus de 5 %, clôturant au-dessus de 87 dollars, le WTI a regagné le seuil des 82 dollars et a de nouveau franchi sa moyenne mobile sur 50 jours. Les produits pétroliers raffinés ont également progressé, le prix du diesel américain augmentant, et le gazole européen à terme ayant même augmenté de plus de 10 % après le règlement. Le gaz naturel européen de référence a augmenté de plus de 10 % en cours de séance, les stocks n'étant qu'à environ 59 %, bien en dessous de la moyenne quinquennale, faisant monter en flèche le risque de reconstitution pour l'hiver.
Les réserves stratégiques de pétrole des États-Unis ont diminué de 6,1 millions de barils la semaine dernière, le total tombant sous les 300 millions de barils pour atteindre son niveau le plus bas depuis 1983, se rapprochant de la limite opérationnelle. L'administration Trump a prolongé de 90 jours l'exemption de navigation du "Jones Act", espérant accélérer le transport transfrontalier d'énergie et atténuer l'impact des prix du pétrole sur les électeurs et l'inflation.
L'or spot a dépassé les 4400 dollars l'once, atteignant son plus haut niveau depuis le 5 juin, l'argent a franchi les 66 dollars. L'aluminium LME a progressé de près de 2 %, gagnant pour le sixième jour consécutif et atteignant un sommet de sept semaines, le cuivre LME a également rebondi pour atteindre un nouveau record à la clôture.
Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a augmenté d'environ 6 points de base pour atteindre 4,71 %, celui à 30 ans a touché 5,25 %. Le marché a repoussé la probabilité d'une hausse des taux en septembre à environ 54 %. La présidente de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, a adopté un ton hawkish, déclarant qu'une seule hausse de taux était loin d'être suffisante et qu'il en faudrait "plusieurs" pour juguler l'inflation, l'intervalle de taux actuel n'étant pas encore significativement restrictif. Chris Larkin de Morgan Stanley rappelle que si les données d'inflation de cette semaine ne sont pas inférieures aux attentes, les inquiétudes concernant la hausse des taux atteindront un nouveau sommet.
Les semi-conducteurs et la communication optique font face à une "crise de confiance", les logiciels et l'énergie résistent à la tendance
Les actions de semi-conducteurs et de concepts d'infrastructure d'IA ont vécu un cauchemar en une nuit. L'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a chuté de près de 3 %, les 30 actions composantes ont toutes clôturé en baisse, l'ETF des semi-conducteurs a perdu 2,28 %. La communication optique est devenue le sous-secteur de l'IA le plus touché, Coherent s'effondrant de plus de 14 %, Lumentum perdant plus de 8 %.
Nvidia est devenu l'épicentre des controverses sur l'ensemble du marché.
Selon des rapports, Nvidia collabore avec des institutions telles qu'Apollo, Blackstone, BlackRock GIP, Brookfield, Goldman Sachs et KKR pour créer une plateforme de financement, visant à mobiliser plus de 5000 milliards de dollars de capitaux tiers à l'avenir, destinés à la construction de puces d'IA, d'infrastructures électriques et de centres de données. Cette nouvelle a fait chuter Nvidia de plus de 3 % à un moment donné, le prix de ses CDS sur 5 ans a également augmenté d'environ 5,3 points de base pour atteindre 77,215 points de base, marquant la plus forte hausse quotidienne en deux semaines. La principale inquiétude du marché n'est pas de savoir si "5000 milliards de dollars existent", mais plutôt si des capitaux d'IA aussi massifs vont créer un renforcement circulaire entre la demande, le financement et la valorisation.
Le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a ensuite expliqué que 5000 milliards de dollars représentent le montant total des capitaux tiers que ces plateformes prévoient de mobiliser à l'avenir, et non les revenus de Nvidia, la taille d'un fonds unique ou l'engagement de financement d'un client unique. Chaque institution financière évaluera indépendamment les clients, les taux d'utilisation, les flux de trésorerie et les valeurs résiduelles. Nvidia pourrait fournir un soutien jusqu'à environ 25 % de la valeur résiduelle dans certains projets.
Cette explication a tenté de ramener le récit du marché du "financement circulaire" à la "titrisation des actifs d'infrastructure d'IA". Mais pour les traders, ce qui doit encore être vérifié reste : si ces usines d'IA pourront finalement générer suffisamment de flux de trésorerie pour couvrir le coût du capital.
Dans le même temps, les logiciels ont résisté à la tendance, Microsoft progressant de 1,21 %, Amazon de 1,32 %, Palantir de 1,85 %. Le secteur des logiciels a cumulé une hausse de plus de 60 % depuis son plus bas d'avril. Les secteurs de la défense et du pétrole ont attiré des capitaux sous l'effet de la géopolitique, l'ETF de l'énergie a bondi de près de 4,7 %.
Actions spécifiques des projets et fluctuations des cours :

-
Nvidia -2,86 % : Le financement conjoint de 5000 milliards de dollars pour l'infrastructure d'IA soulève des doutes sur les "transactions circulaires" et l'authenticité de la demande, les CDS se sont nettement élargis. Parallèlement, Nvidia prévoit également d'investir jusqu'à 3 milliards de dollars dans la société d'infrastructure électrique Lancium, qui participe à la construction de l'infrastructure électrique pour le projet "Stargate" d'OpenAI et d'Oracle au Texas.
-
Le secteur des semi-conducteurs sous pression sur toute la ligne : Rambus -5,55 %, ARM -5,21 %, Marvell -4,65 %, AMD -2,6 %, Micron -1,89 %, Broadcom -1,25 %.
-
Coherent -plus de 14 % : Le secteur de la communication optique a ouvert en hausse et clôturé en baisse, devenant la sous-catégorie d'IA la plus touchée. Ce secteur avait fortement progressé auparavant, et dès que le modèle de financement de Nvidia est mis en doute, ce sont les modules optiques, la communication optique et la chaîne de transmission haute vitesse qui sont vendus en premier. Lumentum -plus de 8 %, ALAB -5,07 %, CRDO -3,98 %, Corning -plus de 4 %.
-
Intel -plus de 4 % : Annonce l'émission d'environ 20 milliards de dollars d'actions ordinaires supplémentaires, la demande de souscription dépassant les 1000 milliards de dollars. Le cabinet d'analyse des semi-conducteurs SemiAnalysis souligne que le financement par capitaux propres est actuellement la voie la moins coûteuse pour Intel de compléter ses capitaux et de miser sur l'IA physique et l'emballage avancé, mais la dilution des actions à court terme pèse toujours sur le cours.
-
SpaceX +4,23 % : Le cours a fortement progressé pour la troisième séance consécutive, clôturant à 138 dollars, regagnant ainsi le prix d'introduction, le récit de l'autoproduction d'électricité et de Starlink continue de soutenir.
-
Microsoft +1,21 % : Microsoft prévoit de lancer la prochaine génération Maia 300 dès l'automne et discute avec TSMC d'un contrat de capacité de plus de 300 000 puces pour 2027, l'objectif final pouvant dépasser le million. Secteurs concernés : Amazon +1,32 %, Google +0,9 %, Meta +0,48 % (Zuckerberg a annoncé le lancement imminent du modèle open source léger Muse Glimmer avec 30 milliards de paramètres).
-
Le secteur des logiciels globalement solide : Palantir +1,85 %, Cloudflare +3,44 %, Datadog +11,48 %, ServiceNow +2,05 %, Figma +9,02 %.
-
Rocket Lab -3,37 %, recul de plus de 7 % en after-hours : Le chiffre d'affaires du Q2 a augmenté de 62 % en glissement annuel, légèrement au-dessus des attentes, le carnet de commandes a augmenté de 137 % en glissement annuel pour atteindre un record de 2,36 milliards de dollars, la marge brute non-GAAP de 41,5 % était également supérieure aux attentes. Mais la perte par action de 8 cents était inférieure aux attentes du marché d'une perte de 6 cents, tandis que les prévisions de bénéfices pour le Q3 étaient inférieures aux attentes, suggérant que le projet de fusée Neutron pourrait faire face à de nouveaux risques de retard.
À surveiller ensuite :
-
11 août à 12h30 : Décision sur les taux de la Banque de réserve d'Australie ; 13h30 : Conférence de presse de la gouverneure de la RBA, Michele Bullock : Le marché s'attend généralement à ce que le taux directeur reste inchangé à 4,35 %. Surveillez de près si le refroidissement de l'inflation, l'affaiblissement de l'emploi et les risques immobiliers incitent la RBA à signaler de futures baisses de taux.
-
12 août : Lumentum, CoreWeave, Super Micro Computer publieront leurs résultats en après-marché américain : Les résultats et les orientations de dépenses en capital du leader des modules optiques Lumentum et du leader de la location de puissance de calcul CoreWeave testeront directement la consommation réelle de l'infrastructure d'IA ; la marge brute de Super Micro Computer (attente 15-17 %) et la vitesse de conversion des commandes détermineront le sentiment dans le secteur des serveurs de calcul.







