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Fortune Exclusive : Les actifs sous gestion d'a16z Crypto chuté de 40 %, Multicoin divisé par deux, les principaux VC crypto en recul collectif

Une enquête exclusive de Fortune, basée sur des documents confidentiels de la SEC, révèle une baisse significative des actifs sous gestion (AUM) des principaux fonds de capital-risque cryptos en 2025. Les géants du secteur comme a16z crypto, Multicoin, Paradigm et Pantera ont tous enregistré des contractions, tandis que Haun Ventures est la seule à avoir prospéré. L'AUM d'a16z crypto a chuté de près de 40% pour atteindre 9,5 milliards de dollars. Cependant, cette baisse s'explique en grande partie par des distributions de gains records aux investisseurs (LP), son premier fonds affichant un multiple de 5,4x. Multicoin a subi une chute drastique, son AUM étant divisée par deux pour tomber à environ 2,7 milliards de dollars, fortement impactée par la volatilité du marché. Pantera a également vu son AUM diminuer, en partie à cause des distributions liées à cinq introductions en bourse réussies de ses portefeuilles. Seule exception, Haun Ventures a vu son AUM augmenter de plus de 30% pour frôler les 2,5 milliards de dollars, portée par le succès de l'acquisition de sa participation dans BVNK par Mastercard pour 1,8 milliard de dollars. Malgré ces baisses, la collecte de fonds se poursuit activement : a16z et Paradigm lèvent respectivement jusqu'à 2 et 1,5 milliard de dollars pour leurs nouveaux fonds, témoignant d'une conviction intacte en la reprise future du cycle cryptomonnaie.

marsbitIl y a 1 h

Fortune Exclusive : Les actifs sous gestion d'a16z Crypto chuté de 40 %, Multicoin divisé par deux, les principaux VC crypto en recul collectif

marsbitIl y a 1 h

Premier président de la Fed à détenir des actifs cryptos ? Kevin Warsh révèle au moins 20 investissements cryptos dont Solana, dYdX

Kevin Warsh, candidat proposé par Trump à la présidence de la Réserve fédérale américaine, a déclaré des actifs d’au moins 192 millions de dollars, incluant des investissements indirects dans plus de 20 entités liées aux cryptomonnaies, selon un document de divulgation financière de 69 pages. Parmi ses participations figurent Solana, dYdX, Optimism, Polychain Capital, Dapper Labs et Lightning Network, couvrant ainsi divers secteurs : L1, L2, DeFi, NFT et paiements Bitcoin. Bien que ces investissements soient majoritairement de faible montant (souvent inférieurs à 1 000 $ par actif), ils démontrent son engagement concret dans l’écosystème crypto. Warsh, qui a déjà exprimé son soutien à Bitcoin comme "bon policier des politiques monétaires", devra vendre ces actifs s’il est confirmé à son poste pour respecter les règles d’éthique gouvernementale. Son audition de confirmation au Sénat est prévue le 21 avril, mais des incertitudes persistent en raison de l’opposition potentielle du sénateur républicain Tillis. S’il est nommé, Warsh deviendrait le premier président de la Fed à avoir détenu une exposition significative aux actifs numériques.

marsbitIl y a 2 jours 04:36

Premier président de la Fed à détenir des actifs cryptos ? Kevin Warsh révèle au moins 20 investissements cryptos dont Solana, dYdX

marsbitIl y a 2 jours 04:36

Dragonfly : Le capital-risque ne peut être stable et durable qu'en écoutant les investisseurs, en misant sur des personnes fiables et en suivant le marché

Face à la discussion sur le capital-risque, en particulier dans la crypto, Dragonfly souligne que les investisseurs doivent avant tout servir leurs commanditaires (LP). Les LP évaluent non seulement les rendements absolus, mais aussi les risques ajustés, la réputation, la liquidité, les co-investisseurs, l’accès à l’information et les relations personnelles. Le marché du capital-risque fonctionne normalement : la concentration des investissements vers moins de fonds reflète une sélection plus stricte, surtout en crypto, en raison des rendements ajustés et des risques perçus. Pour survivre, les VC doivent aligner leur stratégie sur les attentes des LP, tout en investissant dans des fondateurs et secteurs fiables. Bien que les paris non consensuels puissent être rentables, la stabilité et la constance priment sur l’héroïsme financier. Les investissements dans les stablecoins, les perpétuelles et les marchés prédictifs sont essentiels dans ce cycle, même sans être les premiers. Les fondateurs sont motivés par des incitations complexes, et la nouveauté radicale n’est pas une condition nécessaire au succès – l’exécution compte plus. Au final, le marché récompense ceux qui comprennent ses mécanismes, pas ceux qui défient sans raison les consensus. Dragonfly reste ouvert à tous les fondateurs, conventionnels ou non.

marsbit04/14 02:17

Dragonfly : Le capital-risque ne peut être stable et durable qu'en écoutant les investisseurs, en misant sur des personnes fiables et en suivant le marché

marsbit04/14 02:17

Un partenaire de Dragonfly parle de la réalité du capital-risque crypto : La logique de marché est bien plus importante que l'idéologie

Partenaire de Dragonfly, Rob Hadick, explique que le débat sur le capital-risque dans la crypto se concentre souvent sur des aspects idéologiques plutôt que sur les réalités du marché. Les investisseurs (LP) évaluent les fonds selon de multiples critères : rendements ajustés du risque, réputation, liquidités, accès à l’information, et préférences relationnelles. Le marché actuel se resserre, non par dysfonctionnement, mais par sélection naturelle : moins de capitaux sont alloués, et seulement aux gestionnaires les plus performants. Les VC doivent aligner leurs stratégies sur les attentes des LP. Les investissements doivent être équilibrés et durables — les paris non consensuels ne sont tolérés que si le gestionnaire a déjà fait ses preuves. La réussite ne vient pas de l’héroïsme financier isolé, mais d’une exécution constante. De même, les fondateurs sont motivés par des incitations complexes : originalité, financement, impact et fierté. Mais une idée radicalement nouvelle n’est pas toujours gage de succès ; l’exécution prime sur l’innovation pure. En fin de compte, le marché récompense ceux qui répondent à une demande réelle, construisent des produits utiles et générateurs de valeur — non ceux qui suivent des dogmes ou des discours creux. Hadick conclut en réaffirmant son ouverture à tous types de porteurs de projets, conventionnels ou disruptifs.

marsbit04/13 10:56

Un partenaire de Dragonfly parle de la réalité du capital-risque crypto : La logique de marché est bien plus importante que l'idéologie

marsbit04/13 10:56

Quel type de VC obtient l'argent des fonds de fonds ? Après en avoir examiné 2000, nous avons la réponse

Un fonds de fonds, Moses Capital, a examiné plus de 2000 fonds de capital-risque en deux ans et n’en a sélectionné que 46, soit un taux d’acceptation de 2,3%. L’étude révèle que le marché des fonds émergents est bien plus vaste que prévu, avec de nombreux gérants restant invisibles pour la plupart des investisseurs institutionnels. Les gérants (GP) se répartissent en quatre archétypes : les anciens entrepreneurs en reconversion, les professionnels issus de grands fonds, les gestionnaires axés communauté, et les experts techniques discrets. Chacun présente des atouts et des défis spécifiques. Les principaux motifs de rejet incluent : l’inexpérience de l’équipe (30%), une construction de portefeuille inadéquate (25%), des antécédents performance insuffisants (20%), une stratégie inadaptée (15%) ou des dynamiques de collecte de fonds défavorables (10%). La méthode de sourcing la plus efficace s’est avérée être les appels de référence anonymes avec les fondateurs des portefeuilles existants, permettant d’identifier des gérants hautement recommandés mais peu visibles. La rigueur analytique, la préparation et l’honnêteté de Moses Capital ont renforcé sa réputation auprès des gérants, faisant de leur approche un modèle pour identifier les talents émergents dans l’écosystème du VC.

marsbit04/11 01:00

Quel type de VC obtient l'argent des fonds de fonds ? Après en avoir examiné 2000, nous avons la réponse

marsbit04/11 01:00

Quel type de VC obtient l'argent des fonds de fonds ? Après en avoir examiné 2000, nous avons la réponse

En deux ans, Moses Capital, un fonds de fonds spécialisé dans le capital-risque early-stage, a examiné plus de 2000 fonds et n'en a sélectionné que 46, soit un taux d'approbation de 2,3%. Le marché des VC est bien plus vaste que prévu, avec de nombreux fonds émergents restant invisibles pour la plupart des investisseurs institutionnels (LP). L'analyse a identifié quatre archétypes de gestionnaires (GP) : les anciens entrepreneurs, les anciens de grands fonds de VC, les gestionnaires axés sur la construction de communauté et les experts techniques discrets. Les principaux motifs de rejet (97%) concernent l'équipe (30%), la construction du portefeuille (25%), les antécédents de performance (20%), l'inadéquation de la stratégie (15%) ou la dynamique de collecte de fonds (10%). La méthode de sourcing la plus efficace s'est avérée être les appels de référence anonymes avec les fondateurs lors de la due diligence, qui ont permis d'identifier des gestionnaires hautement recommandés mais discrets. La réputation de Moses Capital s'est construite sur une approche préparée, respectueuse et transparente envers les GP.

marsbit04/10 08:09

Quel type de VC obtient l'argent des fonds de fonds ? Après en avoir examiné 2000, nous avons la réponse

marsbit04/10 08:09

Observations de Wintermute à l'EthCC : Le DeFi se tourne massivement vers la piste des Vaults, les fondateurs ne se précipitent plus pour lancer des jetons

À l'EthCC, Wintermute Ventures observe un changement notable dans l'écosystème crypto : moins de bruit, plus de construction concrète. Les VC investissent avec prudence, privilégiant les projets avec traction réelle. Les fondateurs se concentrent davantage sur la viabilité économique que sur l'émission de jetons. La DeFi converge massivement vers les vaults (coffres) pour des cas d'usage institutionnels et les RWA. Les fonctionnalités de neobanque deviennent courantes et ne suffisent plus à différencier un projet. Les marchés prédictifs et la DeFi privée gagnent en traction, tandis que l'IA dans la crypto régresse principalement à des robots de trading. L'ambiance générale reste positive malgré les licenciements persistants.

marsbit04/08 09:37

Observations de Wintermute à l'EthCC : Le DeFi se tourne massivement vers la piste des Vaults, les fondateurs ne se précipitent plus pour lancer des jetons

marsbit04/08 09:37

Les entreprises d'IA chinoises et américaines se bousculent en bourse, la cryptomonnaie attend son tour dans l'ombre

Une vague d'introductions en bourse d'entreprises chinoises d'IA est attendue dans les 1-2 prochaines années, poussée par une politique visant à réduire les inégalités de richesse en permettant au public d'investir tôt. Leurs valorisations (20-70 milliards de dollars) sont jugées raisonnables. À l'inverse, les géants américains comme OpenAI ou Anthropic ne devraient entrer en bourse qu'en 2026-2027, avec des valorisations potentiellement 100 fois supérieures. Cette ruée vers l'IA, perçue comme la technologie la plus importante, absorbe la majorité des capitaux d'investissement, exerçant une pression sur les prix des actifs cryptos et ralentissant les levées de fonds dans le secteur. Cependant, cette période de faible intérêt pourrait créer des opportunités pour les investisseurs précoces en crypto, similaires à celles de 2018-2020 qui ont vu émerger Solana ou Uniswap. Parallèlement, la régulation américaine se clarifie et les infrastructures de tokenisation progressent. Enfin, l'IA pourrait à terme devenir un catalyseur majeur pour la crypto en résolvant les problèmes d'expérience utilisateur et en créant un usage massif via les transactions autonomes entre agents IA, pour lesquelles les blockchains sont idéales. La fusion entre l'IA et la crypto est présentée comme une perspective historique pour le secteur.

marsbit04/03 05:03

Les entreprises d'IA chinoises et américaines se bousculent en bourse, la cryptomonnaie attend son tour dans l'ombre

marsbit04/03 05:03

Un trimestre, 300 milliards de dollars : l'IA absorbe 80 % de l'argent du capital-risque mondial

Au premier trimestre 2026, le marché mondial du capital-risque a atteint un niveau record de 300 milliards de dollars, mais avec une concentration extrême : 80 % des fonds (242 milliards de dollars) ont été alloués à l’IA. Quatre méga-transactions – OpenAI (122 milliards), Anthropic (30 milliards), xAI (20 milliards) et Waymo (16 milliards) – ont représenté à elles seules les deux tiers du total. Les investissements dans la crypto ont légèrement augmenté (8,6 milliards de dollars), mais se sont concentrés sur les infrastructures de paiement en stablecoins et la conformité réglementaire, plutôt que sur des projets spéculatifs. Le marché reste fragile, avec un nombre global de transactions faible et une forte divergence entre les géants de l’IA et le reste de l’écosystème. La tendance reflète un virage vers des investissements stratégiques massifs dans l’infrastructure d’IA, tandis que les autres secteurs peinent à capter l’attention des investisseurs.

marsbit04/03 04:49

Un trimestre, 300 milliards de dollars : l'IA absorbe 80 % de l'argent du capital-risque mondial

marsbit04/03 04:49

Le rêve de 59 milliards de dollars : comment la « Warren Buffett au féminin » est-elle tombée de son piédestal ?

Cathie Wood, surnommée "sœur Buffett", a connu une ascension fulgurante pour gérer 59 milliards de dollars en 2021, avant de voir ses fonds chuter de 75%. Sa stratégie, inspirée du capital-risque, consistait à parier sur des secteurs entiers de technologie disruptive (IA, édition génétique) sans attendre l'émergence de gagnants clairs. Cette approche a fonctionné en 2020, portée par des taux zéro et la pandémie, mais s'est effondrée avec la hausse des taux en 2021-2022. L'ironie cruelle : elle a vendu NVIDIA trop tôt, manquant des gains massifs, alors même qu'elle avait prédit correctement le boom de l'IA. Son statut de célébrité, ses positions transparentes et son addiction à la non-conformité ont verrouillé sa stratégie, transformant la chasseuse en proie. Aujourd'hui, elle double down sur l'édition génétique, répétant la même méthode, espérant que l'histoire lui donnera raison.

marsbit04/02 04:22

Le rêve de 59 milliards de dollars : comment la « Warren Buffett au féminin » est-elle tombée de son piédestal ?

marsbit04/02 04:22

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