# Trésorerie Articles associés

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Le premier jour de Warsh à son poste, le marché lui inflige une "leçon" : anticipation d'une hausse des taux cette année

Le nouveau président de la Fed, Warsh, a pris ses fonctions le 22 mai dans un contexte de forte pression inflationniste alimentée par les coûts énergétiques et de transport. Le même jour, le gouverneur Waller a adopté un ton résolument hawkish, déclarant que l'inflation était le "moteur" de la politique future et que les probabilités de hausse et de baisse des taux étaient désormais équilibrées. Cette déclaration a fait monter en flèche les anticipations de marché, qui intègrent désormais pleinement une hausse de taux de 25 points de base cette année. Les rendements des obligations du Trésor à 2 ans ont atteint un plus haut depuis février. Warsh présidera sa première réunion du FOMC à la mi-juin sous une pression considérable. Les économistes avertissent que ne pas relever les taux en juin, malgré une inflation élevée, pourrait être interprété comme un assouplissement implicite. L'indicateur d'inflation préféré de la Fed a atteint 6% en avril. Alors que Trump espère un président plus accommodant, le marché envoie un message clair : l'inflation est la priorité absolue, laissant peu de marge de manœuvre au nouveau président.

marsbitIl y a 35 mins

Le premier jour de Warsh à son poste, le marché lui inflige une "leçon" : anticipation d'une hausse des taux cette année

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Le Bitcoin devient un actif stratégique national ? Un représentant américain propose l'achat annuel de 200 000 pièces, avec blocage pendant 20 ans

Le représentant américain Nick Begich (Républicain – Alaska) a officiellement présenté le 21 mai le « American Reserve Modernization Act » (ARMA), une loi visant à transformer l'ordre exécutif de mars 2025 sur la réserve stratégique de Bitcoin en une loi permanente. Le projet, soutenu par plus d'une dizaine de parlementaires bipartites, confierait au Trésor la gestion d'une réserve de Bitcoin et créerait un autre fonds distinct pour les autres actifs cryptographiques fédéraux. Begich compare le Bitcoin à l'or, le désignant comme le principal moyen de stockage de valeur dans sa catégorie d'actifs. La loi ARMA, version améliorée d'un précédent texte, autoriserait le Trésor à acquérir jusqu'à 200 000 Bitcoins par an pendant cinq ans, pour un objectif final d'un million de Bitcoins (environ 5% de l'offre totale). Ces actifs seraient bloqués pendant au moins 20 ans. Actuellement, le gouvernement américain détient déjà environ 328 000 Bitcoins, majoritairement saisis lors d'affaires judiciaires, mais sans stratégie de gestion cohérente. Cette initiative s'inscrit dans une période d'avancées législatives favorables aux cryptomonnaies à Washington, comme l'adoption récente du « Digital Asset Market Clarity Act » en commission sénatoriale. Parallèlement, le Trésor intensifie la lutte contre les activités financières illégales liées aux crypto-actifs. La Maison Blanche aurait indiqué que les détails opérationnels de la réserve stratégique de Bitcoin seront bientôt annoncés, les principaux obstacles juridiques ayant été levés.

marsbitIl y a 22 h

Le Bitcoin devient un actif stratégique national ? Un représentant américain propose l'achat annuel de 200 000 pièces, avec blocage pendant 20 ans

marsbitIl y a 22 h

Hoskinson met en garde : Cardano pourrait perdre son avantage de « monnaie scientifique »

Charles Hoskinson a averti que Cardano risque de perdre son avantage de "monnaie scientifique" si les DReps (délégués des porteurs de stake) rejettent une proposition de financement pour la recherche. Lors d'un livestream le 21 mai, il a souligné que l'écosystème, confronté à un environnement de financement plus difficile cette année, demande 52 millions de dollars, contre 98 millions l'an dernier, après des coupes ayant déjà touché des ingénieurs et des équipes communautaires. Hoskinson a défendu le programme de recherche comme étant la "colonne vertébrale" de Cardano, essentiel à sa différenciation. Il a cité les travaux sur la preuve d'enjeu, l'UTXO étendu, Plutus et les sidechains, ainsi que les liens académiques avec Stanford et d'autres universités. Il a rejeté l'idée de scinder le financement, arguant que cela forcerait l'écosystème à choisir quels scientifiques ou institutions licencier, une décision qu'il n'est pas qualifié pour prendre. Un de ses principaux avertissements concerne l'exode des talents : si les chercheurs de Cardano ne se sentent plus valorisés, ils pourraient être recrutés par des écosystèmes rivaux mieux financés, une perte qui serait irréversible. Hoskinson a également lié cette question à la perception du marché, se demandant quel serait l'argument d'investissement pour Cardano sans son socle scientifique. Il a conclu par un appel pressant aux DReps pour qu'ils votent en faveur de cette proposition "fondamentale", cruciale pour la position concurrentielle à long terme de Cardano.

bitcoinistHier 16:06

Hoskinson met en garde : Cardano pourrait perdre son avantage de « monnaie scientifique »

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Suivi des marchés d'actifs numériques au-delà des plateformes crypto-natives

Glassnode élargit sa couverture des marchés financiers traditionnels dans son outil Studio, permettant aux utilisateurs de connecter l'activité des marchés crypto-natifs à l'univers croissant des instruments cotés liés aux actifs numériques, comme les ETF spot et les sociétés de trésorerie détentrices de crypto. Deux nouvelles familles de métriques sont disponibles : Prix et Volume des ETF spot américains, et Prix et Volume des sociétés de trésorerie américaines détentrices d'actifs numériques. Ces données permettent d'analyser le comportement des actions cotées par rapport à l'actif crypto sous-jacent et d'évaluer leur sensibilité aux mouvements du marché. Le volume des ETF est particulièrement utile pour évaluer la liquidité, la participation des investisseurs et la conviction derrière les tendances de prix. Un pic de volume peut signaler un repositionnement institutionnel important. Ces nouvelles métriques offrent une vue unifiée des actifs spot, des ETF et des véhicules cotés, renforçant la capacité de Glassnode à faire le lien entre les données crypto et les instruments de marché traditionnels.

insights.glassnodeHier 09:14

Suivi des marchés d'actifs numériques au-delà des plateformes crypto-natives

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Le premier dilemme de Warsh : baisse des taux, inflation et une Fed déchirée

Source : Wall Street News Trump a choisi Warsh pour baisser les taux. Mais le 15 mai, en prenant le siège laissé par Jerome Powell, il hérite d'une Fed non pas prête à assouplir, mais d'un Comité FOMC où trois gouverneurs s'opposent même à l'idée d'évoquer une future baisse. Cette dissension rare, la plus forte depuis 1992, révèle une banque centrale sur le point de se déchirer de l'intérieur. Le marché a mal interprété Warsh, le voyant comme un « pigeon » en raison de sa nomination par Trump et de quelques commentaires. En réalité, son historique montre une inquiétude constante face à l'inflation, bien avant qu'elle n'apparaisse. Aujourd'hui, l'inflation est à 3,8%, un pic sur trois ans, et ne se limite plus au choc pétrolier iranien. L'inflation des services a bondi en avril, signe d'une pression qui s'enracine et rappelle l'erreur de jugement « transitoire » de 2022. Warsh doit forger un consensus au sein d'un FOMC profondément divisé, avec des membres poussant pour un resserrement. Un débat sous-jacent crucial porte sur le taux d'intérêt neutre (r-star). Si, comme Warsh a tendance à le penser, il est plus élevé que l'estimation actuelle de la Fed, la politique monétaire ne serait même pas réellement restrictive, éliminant tout espace pour une baisse. L'équation politique est tout aussi complexe : nommé pour baisser les taux, Warsh fait face à une inflation qui l'en empêche. S'il cède à la pression politique, l'indépendance de la Fed serait mise à mal. Pour les marchés, les obligations d'État à long terme, véritables baromètres, pourraient voir leurs rendements (déjà à 5,19% pour le 30 ans) monter vers 5,5% si la communication de juin évoque un resserrement. Les actions technologiques, dont les valorisations restent élevées, sont vulnérables à la disparition des espoirs de baisse de taux. L'or et le dollar évolueront en fonction des anticipations d'inflation et de l'inquiétude sur l'indépendance de la Fed. La clé de tout reste les négociations avec l'Iran avant la réunion du 16 juin. Un accord faisant baisser le pétrole offrirait un répit, mais ne résoudrait pas l'inflation persistante des services. La première conférence de presse de Warsh le 17 juin sera décisive, chaque mot étant scruté pour savoir si le marché s'est trompé dans son pari sur le nouveau président de la Fed.

marsbitIl y a 2 jours 10:08

Le premier dilemme de Warsh : baisse des taux, inflation et une Fed déchirée

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Entretien avec l'économiste en chef de Circle : L'entrée de l'USDC sur Hyperliquid profite à Circle et HYPE, les stablecoins deviennent des acheteurs marginaux de la dette américaine

Dans ce podcast, le Chief Economist de Circle, Gordon Liao, analyse l'impact stratégique du remplacement de l'USDH par l'USDC sur Hyperliquid, une plateforme dominante de contrats perpétuels. Cette intégration renforce la position de l'USDC comme actif de garantie institutionnel, génère des revenus d'intérêts nets significatifs pour Hyperliquid (90% des rémunérations de réserves sont reversées), et consolide les rôles de Coinbase comme gestionnaire de collatéral et de Circle comme partenaire technique. Liao souligne également le rôle croissant des stablecoins comme acheteurs marginaux de la dette américaine, détenant principalement des Treasuries à court terme, ce qui réduit la durée pondérée globale de la dette et pourrait soutenir les taux longs. La discussion aborde également le potentiel d'accélération de la modernisation financière par l'Agentic Commerce, les défis législatifs du CLARITY Act concernant les récompenses liées à l'activité des stablecoins, et une analyse des taux d'intérêt où la prime de terme, plutôt que les anticipations de taux directeurs, est le principal moteur de la hausse des rendements obligataires.

marsbitIl y a 2 jours 07:49

Entretien avec l'économiste en chef de Circle : L'entrée de l'USDC sur Hyperliquid profite à Circle et HYPE, les stablecoins deviennent des acheteurs marginaux de la dette américaine

marsbitIl y a 2 jours 07:49

Indicateur de tendance des actions liées aux cryptomonnaies | Strategy a investi plus de 2 milliards de dollars la semaine dernière pour acheter plus de 24 800 BTC ; La position d'ETH de Bitmine augmente pour atteindre 4,37 % de l'offre totale (19 mai)

**Indicateur des Marchés Crypto-Actions (19 mai)** Après un bref rebond, le marché crypto est retombé dans la fourchette 76 000 - 79 000 dollars, entraînant une baisse générale des actions liées au secteur. Les actions de tête comme Strategy et Bitmine ont presque effacé leurs gains du mois dernier. **Marché actions américain : Risques de correction** Morgan Stanley met en garde contre un risque accru de correction significative du marché américain si les rendements obligataires continuent d'augmenter. Les grands investisseurs institutionnels ajustent leurs portefeuilles : Berkshire Hathaway a considérablement augmenté sa position dans Alphabet, tandis que Bridgewater a renforcé ses paris sur les semi-conducteurs (Nvidia, Broadcom) et réduit ses expositions aux logiciels. **Sociétés détenant des crypto-actifs (Trésorerie) :** * **Bitcoin (BTC) :** Les achats nets hebdomadaires d'entreprises cotées (hors mineurs) ont bondi à 20,3 milliards de dollars. **Strategy** (ex-MicroStrategy) a investi 20,1 milliards de dollars pour acquérir 24 869 BTC, portant son total à 843 738 BTC. * **Ethereum (ETH) :** **Bitmine** a acheté 71 672 ETH la semaine dernière, portant ses réserves à 5,28 millions d'ETH (4,37% de l'offre totale). Une tendance se dessine vers un modèle différent de Strategy, axé sur les revenus du staking plutôt que sur le levier financier. * **Solana (SOL) :** Les sociétés détenant du SOL comme Upexi et DeFi Development Corp ont rapporté des pertes nettes accrues au premier trimestre, principalement en raison de la dépréciation de leurs actifs crypto, malgré la croissance des revenus du staking. * **Altcoins :** **Hyperion DeFi** (détenteur de HYPE) a déclaré un bénéfice net de 8,8 millions de dollars au T1. Bitwise Asset Management utilisera 10% des frais de gestion de son ETF BHYP pour accumuler et staker le token HYPE. **Contexte réglementaire :** La SEC américaine pourrait introduire dès cette semaine un cadre réglementaire pour les actions tokenisées, ce qui pourrait stimuler le secteur des titres sur chaîne.

marsbit05/19 09:33

Indicateur de tendance des actions liées aux cryptomonnaies | Strategy a investi plus de 2 milliards de dollars la semaine dernière pour acheter plus de 24 800 BTC ; La position d'ETH de Bitmine augmente pour atteindre 4,37 % de l'offre totale (19 mai)

marsbit05/19 09:33

La société de trésorerie Bitcoin Strategy prévoit de racheter pour 1,5 milliard de dollars de titres convertibles - Détails

La société de trésorerie Bitcoin Strategy (anciennement MicroStrategy) a annoncé son intention de racheter pour 1,5 milliard de dollars de ses obligations convertibles échéant en 2029. Ce rachat, négocié avec les détenteurs, serait effectué au prix estimé de 1,38 milliard de dollars en liquide. Le financement pourrait provenir des réserves de trésorerie, de la vente de titres ou potentiellement de la vente d'une partie des Bitcoins détenus par l'entreprise. Cette décision intervient après des déclarations récentes de la direction évoquant des scénarios de vente de BTC pour créer de la valeur actionnariale. Par ailleurs, l'instrument de capital préféré de Strategy (STRC) a enregistré un volume de transactions record de 1,53 milliard de dollars la veille de l'annonce, ce qui pourrait fournir des fonds supplémentaires pour l'acquisition de Bitcoin. Strategy reste le plus grand détenteur corporatif de Bitcoin avec environ 818 869 BTC.

bitcoinist05/17 05:03

La société de trésorerie Bitcoin Strategy prévoit de racheter pour 1,5 milliard de dollars de titres convertibles - Détails

bitcoinist05/17 05:03

Voici une estimation des gains de Strategy sur ses détentions de Bitcoin si le prix augmente de 30 % chaque année

Strategy, dirigée par Michael Saylor, a repris ses achats hebdomadaires de Bitcoin et détient désormais plus de 818 869 BTC, d'une valeur de 66,5 milliards de dollars. Saylor prédit une hausse annuelle de 30 % du prix du Bitcoin sur les 20 prochaines années. En suivant cette projection, la valeur des réserves de l'entreprise pourrait atteindre environ 86,45 milliards de dollars d'ici 2027, 189,82 milliards d'ici 2030 et 705,20 milliards d'ici 2035. Sur la période complète de 20 ans (vers 2046), les avoirs pourraient exploser à 16 430 milliards de dollars, soit une augmentation totale de 18 905 %, grâce à l'effet de capitalisation. Parallèlement, Strategy continue d'augmenter ses achats de Bitcoin, notamment via la vente d'actions privilégiées STRC, ayant acquis récemment 10 339 BTC supplémentaires pour environ 847 millions de dollars.

bitcoinist05/15 19:05

Voici une estimation des gains de Strategy sur ses détentions de Bitcoin si le prix augmente de 30 % chaque année

bitcoinist05/15 19:05

La Chute du Bitcoin Entraîne une Perte Trimestrielle de 728 Millions de Dollars pour Metaplanet

Metaplanet a subi une perte ordinaire d'environ 728 millions de dollars au premier trimestre 2026, principalement due à des dépréciations comptables de ses réserves de Bitcoin suite à une baisse de 24% du cours. Malgré cette perte, l'entreprise, cotée à Tokyo, a accru ses actifs en Bitcoin à 40 177 BTC, devenant la troisième trésorerie publique mondiale. Ses résultats opérationnels restent solides, avec un bénéfice d'exploitation de 14,38 millions de dollars sur un chiffre d'affaires de 19,5 millions de dollars. Pour financer ses achats de Bitcoin, Metaplanet a utilisé une ligne de crédit garantie par ses BTC. La société maintient ses prévisions annuelles et utilise comme indicateur clé le « Bitcoin par action diluée », qui a augmenté de 2,8% sur le trimestre.

bitcoinist05/15 08:05

La Chute du Bitcoin Entraîne une Perte Trimestrielle de 728 Millions de Dollars pour Metaplanet