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Le Centre d'actualités HTX fournit les derniers articles et analyses approfondies sur "Trésorerie", couvrant les tendances du marché, les mises à jour des projets, les développements technologiques et les politiques réglementaires dans l'industrie crypto.

Éthères à rabais : lequel choisir entre Bitmine et SharpLink ?

Dans un contexte de marché baissier pour l'ETH, les deux principales sociétés de trésorerie, SharpLink et Bitmine, enregistrent des pertes latentes supérieures à 50%. SharpLink a repris ses achats après huit mois, portant son portefeuille à 886 725 ETH, avec un coût moyen d'environ 3 609 $ et une perte latente de plus de 1,7 milliard de dollars. Bitmine détient 5,7 millions d'ETH (environ 4,7% de l'offre), avec un coût moyen d'environ 3 400 $ et une perte latente dépassant 11 milliards de dollars. Bien que leurs performances boursières et leurs coûts moyens soient similaires, leur décote par rapport à la valeur nette de l'actif (NAV) diffère fortement : environ 21% pour SharpLink contre seulement 6% pour Bitmine. Cette divergence s'explique par des capacités de financement et des liquidités distinctes. SharpLink a une histoire de levées de fonds plus modestes et progressives, tandis que Bitmine a levé de manière agressive 19,2 milliards de dollars en un an. Bitmine bénéficie également d'une liquidité boursière bien supérieure, facilitant les transactions. Les deux sociétés partagent des récits stratégiques (tokenisation RWA pour SharpLink, diversification et soutien à Ethlabs pour les deux), mais ces projets restent largement prospectifs sans impact financier immédiat. En résumé, pour une exposition indirecte à l'ETH, Bitmine offre un accès plus liquide et une décote plus faible, mais sa structure capitalistique complexe (actions prioritaires) et les survalorisations passées constituent des risques. SharpLink, avec une décote plus importante et une structure plus simple, pourrait offrir un potentiel de rebond plus fort si l'ETH se redresse, mais sa liquidité est moindre. Le choix dépend donc de la tolérance au risque et de l'horizon d'investissement.

marsbit07/03 06:55

Éthères à rabais : lequel choisir entre Bitmine et SharpLink ?

marsbit07/03 06:55

Acheter de l'ETH à prix réduit : Bitmine ou SharpLink, que choisir ?

Dans un contexte de baisse des prix de l'ETH, les deux principaux trésors institutionnels, SharpLink et Bitmine, affichent des pertes latentes supérieures à 50%. SharpLink a récemment repris ses achats après huit mois, portant son portefeuille à 886 725 ETH, avec un coût moyen d'environ 3 609 USD et une perte latente de plus de 1,7 milliard USD. Bitmine détient 5,7 millions d'ETH (environ 4,7% de l'offre), avec un coût moyen estimé à 3 400 USD et une perte latente dépassant 11 milliards USD. Bien que leurs performances boursières et leurs coûts moyens soient similaires, leur décote par rapport à la valeur nette de l'actif (NAV) diffère significativement : environ 21% pour SharpLink contre seulement 6% pour Bitmine. Cette divergence s'explique par plusieurs facteurs clés : la capacité de financement (Bitmine a levé des sommes bien plus importantes de manière agressive), la liquidité boursière (bien supérieure pour Bitmine), et la structure du capital. SharpLink mise sur un récit institutionnel incluant la tokenisation RWA, tandis que Bitmine bénéficie de son échelle et de son inclusion dans l'indice Russell 1000. Pour un investisseur, le choix dépend du profil de risque et de l'horizon temporel. Bitmine offre une liquidité et une décote réduite avantageuses pour des transactions à court terme. Cependant, sa structure financière est plus complexe (avec des actions privilégiées perpétuentes) et son cours a historiquement intégré une prime, ajoutant un risque supplémentaire. SharpLink, avec une décote plus importante et une structure capitalistique plus simple, pourrait présenter un potentiel de révaluation plus fort en cas de reprise, mais sa liquidité est moindre.

链捕手07/03 06:47

Acheter de l'ETH à prix réduit : Bitmine ou SharpLink, que choisir ?

链捕手07/03 06:47

Metaplanet dépasse MARA avec 43K BTC, mais peut-il encore atteindre 100K ?

La société japonaise Metaplanet est devenue le troisième plus grand trésor de Bitcoin au monde, dépassant le mineur public MARA avec 43 000 BTC contre 36 300. Elle pourrait bientôt rattraper le deuxième, Twenty One Capital (43 500 BTC). Michael Saylor a salué cette stratégie trésorerie mondiale. Cependant, Metaplanet pourrait ne pas atteindre son objectif de 100 000 BTC d'ici fin 2026, son rythme d'accumulation ayant ralenti : environ 5 000 BTC par trimestre fin 2025/début 2026, contre seulement 2 823 en Q2 2026. Une projection suggère 53 000 BTC d'ici fin d'année. Le secteur des trésoreries Bitcoin est mitigé : si certaines entreprises comme Metaplanet augmentent leurs réserves, d'autres comme Riot Platforms et MARA vendent une partie pour investir dans l'IA, et K Wave Media a liquidé tout son BTC pour rembourser une dette. La demande globale a culminé en avril 2026 avant de chuter fortement, passant de 46 000 BTC en mai à seulement 7 000 en juin, parallèlement aux difficultés du Bitcoin à maintenir un cours supérieur à 60 000$. La tendance reflète un intérêt inégal parmi les entreprises publiques au premier semestre 2026.

ambcrypto07/03 05:36

Metaplanet dépasse MARA avec 43K BTC, mais peut-il encore atteindre 100K ?

ambcrypto07/03 05:36

Rendements élevés, pas de dette, pas de dilution : Pourquoi les sociétés au trésor Bitcoin poussent-elles les financements par actions privilégiées ?

Les sociétés de trésorerie en bitcoin, comme MicroStrategy (MSTR) et Strive, émettent de plus en plus d'actions privilégiées adossées à leurs réserves de bitcoin pour lever des capitaux. Ce marché a atteint environ 13 milliards de dollars en moins de deux ans. Ces instruments permettent d'éviter la dilution des actionnaires ordinaires et ne constituent pas une dette à rembourser, tout en offrant aux investisseurs des rendements élevés (entre 10,8 % et 15,2 %), nettement supérieurs aux comptes d'épargne. Selon un rapport, la demande potentielle des grands investisseurs institutionnels dépasse largement l'offre, limitée par le bitcoin disponible comme garantie. Les actions privilégiées émises maintiennent un ratio de couverture élevé (3,8 à 4,5 fois), offrant une sécurité considérable. Cependant, les risques existent : la valeur de ces titres et la capacité à payer les dividendes dépendent de la volatilité du bitcoin et de la santé financière de l'émetteur. Les dirigeants de MicroStrategy estiment que leur structure reste solide sauf en cas de chute prolongée et extrême du bitcoin. Actuellement, ce marché en est à ses débuts et bénéficie d'un fort déséquilibre entre offre et demande.

marsbit07/03 01:41

Rendements élevés, pas de dette, pas de dilution : Pourquoi les sociétés au trésor Bitcoin poussent-elles les financements par actions privilégiées ?

marsbit07/03 01:41

Intérêts élevés, pas de dette, pas de dilution : Pourquoi les sociétés avec des trésoreries en Bitcoin se ruent sur le financement par actions privilégiées

Les actions privilégiées adossées au bitcoin, émises par des sociétés détenant la cryptomonnaie comme trésorerie, constituent un marché en pleine expansion, évalué à environ 130 milliards de dollars. Selon un rapport de 2026, ce marché pourrait représenter 3 à 5% du secteur mondial des actions privilégiées d'ici 2030. Des entreprises comme MicroStrategy (MSTR) et Strive émettent ces titres pour lever des capitaux sans diluer les actions ordinaires ni contracter de dette. Elles offrent ainsi aux investisseurs un produit à revenu stable avec des rendements élevés (entre 10,8% et 15,2%), bien supérieurs aux comptes d'épargne. La croissance est cependant limitée par la quantité de bitcoins disponibles en garantie, principalement détenus par les trésoreries d'entreprise. Ces actions privilégiées maintiennent un ratio de couverture élevé (3,8 à 4,5 fois), les rendant structurellement sécurisées selon les émetteurs. Les risques principaux sont liés à la volatilité du bitcoin et à la dépendance des émetteurs à sa hausse pour payer les dividendes. La demande institutionnelle dépasse actuellement l'offre, créant une opportunité pour les sociétés qualifiées.

Foresight News07/02 11:06

Intérêts élevés, pas de dette, pas de dilution : Pourquoi les sociétés avec des trésoreries en Bitcoin se ruent sur le financement par actions privilégiées

Foresight News07/02 11:06

Le fondateur d'ENS veut « reprendre le pouvoir » aux mains du DAO

Le 29 juin, le fondateur d'ENS, Nick Johnson, a massivement voté contre une proposition visant à renouveler pour deux ans le pouvoir de veto d'un comité de sécurité au sein de l'ENS DAO, inversant le résultat initial du vote. Ce comité, créé en 2024 pour protéger le trésor du DAO contre des propositions malveillantes, ne peut que bloquer ces dernières et son mandat doit être renouvelé périodiquement. Cette action intervient dans un contexte de tensions croissantes sur la gouvernance d'ENS DAO. Depuis fin 2025, Nick Johnson et d'autres ont critiqué l'inefficacité, les luttes politiques internes et la baisse de qualité des contributions au sein du DAO. Une proposition récente de la COO Katherine Wu suggère de transférer la gestion quotidienne et la stratégie du trésor à une Fondation ENS restructurée, tout en laissant les décisions protocolaires clés au DAO. Cette idée est contestée par certains comme Brantly Millegan, qui y voient une centralisation du pouvoir et une dépossession des détenteurs de jetons. Nick Johnson justifie son vote contre le renouvellement du comité par des craintes concernant le manque de contre-pouvoirs et un possible usage politique du veto. En réponse, une nouvelle proposition a été faite pour renforcer les garde-fous. Cette situation reflète un débat plus large entre les partisans d'une décentralisation absolue et ceux prônant une gouvernance plus efficace face au déclin des revenus du protocole. La pression est désormais sur Nick Johnson et l'équipe centrale pour démontrer que les changements qu'ils promeuvent apporteront de meilleurs résultats que le système DAO actuel.

Foresight News07/02 02:17

Le fondateur d'ENS veut « reprendre le pouvoir » aux mains du DAO

Foresight News07/02 02:17

Bitcoin Standard Treasury Reporte Le Vote De La SPAC Cantor Au 10 Juillet

Le vote des actionnaires de Bitcoin Standard Treasury concernant sa fusion avec Cantor Equity Partners a été reporté au 10 juillet 2026, selon un dépôt auprès de la SEC. Cette transaction de SPAC visait à introduire en bourse la société de trésorerie adossée au Bitcoin. Il est important de noter qu'un report de vote n'équivaut pas à un rejet, une annulation ou un échec de l'opération. Il indique simplement que la décision des actionnaires est décalée à une date ultérieure. Dans les fusions SPAC, de tels retards peuvent survenir pour des raisons procédurales, réglementaires, de marché ou liées aux actionnaires. Cette actualité intervient à un moment où les véhicules d'investissement publics liés au Bitcoin sont scrutés de près. Les investisseurs évaluent quels modèles de trésorerie méritent une prime. Bien que tentante, toute spéculation sur les causes du report (comme la faiblesse récente du prix du Bitcoin) doit être distinguée du fait central : la date du vote a été changée. L'opération de fusion reste proposée jusqu'à nouvel ordre. Le prochain signal clé sera le résultat du vote du 10 juillet. D'ici là, l'histoire n'est pas celle d'une fusion avortée, mais celle d'une transaction nécessitant plus de temps avant la prochaine étape décisionnelle.

bitcoinist07/01 20:55

Bitcoin Standard Treasury Reporte Le Vote De La SPAC Cantor Au 10 Juillet

bitcoinist07/01 20:55

La vente de 500 BTC par Riot Platforms est-elle un signal d'alerte précoce pour le Bitcoin au troisième trimestre ?

Le passage de l'extraction de Bitcoin (BTC) à l'IA apparaît comme un risque croissant à l'approche du troisième trimestre. Riot Platforms a récemment vendu environ 500 BTC, poursuivant une tendance : au dernier trimestre, la société a vendu plus de bitcoins qu'elle n'en a miné, réduisant ainsi ses réserves. Cette stratégie vise à financer sa diversification vers les centres de données et l'informatique liée à l'IA, utilisant le BTC comme réserve de trésorerie. Cette évolution intervient dans un contexte de pression accrue sur les mineurs, le coût de production estimé (environ 78 000 $) dépassant désormais le cours du spot (sous 58 000 $). Bien que le taux de hachage ait rebondi en juin, indiquant une activité réseau à court terme, la difficulté minière croissante devrait continuer à peser sur la rentabilité. Cela pourrait accélérer le virage stratégique des grands mineurs vers l'IA. La vente de Riot Platforms pourrait donc être un signe avant-coureur de cette tendance plus large pour le secteur minier au T3, où les réserves de Bitcoin seraient de plus en plus liquidées pour financer la diversification.

ambcrypto07/01 14:05

La vente de 500 BTC par Riot Platforms est-elle un signal d'alerte précoce pour le Bitcoin au troisième trimestre ?

ambcrypto07/01 14:05

L'inversion de valorisation se manifeste, les entreprises du trésor en Bitcoin sont confrontées à une crise de confiance

**Synopsis :** Les entreprises constituant des trésoreries en Bitcoin font face à une crise de confiance. Le marché ne valorise plus uniquement les achats massifs, mais scrute désormais la dilution des actions et les coûts de financement pour évaluer le bénéfice réel par action. **Points clés :** * **Changement de paradigme :** Les investisseurs analysent les émissions d'actions et les titres privilégiés pour calculer la quantité de Bitcoin réellement attribuable à chaque action ordinaire, et non plus le total détenu par l'entreprise. * **Prime disparue :** Metaplanet a une valeur boursière inférieure à celle de ses Bitcoins (ratio mNAV < 1). Sans cette prime, une nouvelle émission d'actions diluerait les actionnaires existants. * **Pression sur le modèle :** Le leader MicroStrategy, dont le rendement Bitcoin par action baisse, a dû émettre des actions ordinaires pour financer les dividendes de ses actions privilégiées, au détriment des actionnaires ordinaires. * **Arrivée des ETF :** Les ETF Bitcoin spot offrent une exposition directe et peu coûteuse, rendant obsolète le simple accès indirect via ces actions de trésorerie. * **Situation en Europe :** Des entreprises comme Capital B et BTC AB proposent des plans de financement complexes (actions privilégiées, dividendes fixes) dont le coût réel pour les investisseurs n'est pas encore pleinement évalué par le marché. **Conclusion :** La phase de simple "accumulation" est terminée. La survie des entreprises du secteur dépendra de leur capacité à prouver que chaque opération de financement augmente la part de Bitcoin par action ordinaire, sans dilution excessive. Le marché impose désormais une comptabilité rigoureuse.

Foresight News06/30 09:42

L'inversion de valorisation se manifeste, les entreprises du trésor en Bitcoin sont confrontées à une crise de confiance

Foresight News06/30 09:42

Bitmine accroît ses avoirs à 5,7 millions d'ETH, intègre l'indice Russell 1000, Tom Lee affirme n'être plus qu'à un pas de l'« objectif des 5 % »

Bitmine a augmenté ses avoirs en ETH de 27 084 la semaine dernière, portant son trésor total à 5,7 millions d'ETH, soit 4,7 % de l'offre en circulation. L'entreprise, dirigée par Tom Lee, a ainsi atteint 94 % de son objectif de détenir 5 % de l'offre totale d'ETH. Malgré une baisse de 8 % du prix de l'ETH sur la semaine, attribuée par Lee à des ajustements de fin de trimestre, Bitmine maintient sa stratégie d'accumulation régulière en 2026. Parallèlement, Bitmine a été intégrée à l'indice Russell 1000, ce qui, selon Lee, devrait attirer des centaines de millions de dollars de fonds institutionnels passifs. Sur ses 5,7 millions d'ETH, environ 4,88 millions sont actuellement mis en jeu (staking), générant des revenus annuels estimés à 211 millions de dollars. Une fois la totalité mise en jeu via son réseau MAVAN, les récompenses annuelles pourraient atteindre 246 millions de dollars. Bitmine reste le plus grand trésor d'entreprise en ETH et le deuxième plus grand portefeuille crypto d'entreprise au monde, derrière Strategy et ses bitcoins. Cependant, son action BMNR a chuté d'environ 13 % sur la semaine et a perdu plus de 90 % par rapport à son sommet de l'année.

marsbit06/30 08:54

Bitmine accroît ses avoirs à 5,7 millions d'ETH, intègre l'indice Russell 1000, Tom Lee affirme n'être plus qu'à un pas de l'« objectif des 5 % »