Les obligations américaines tokenisées perdent du souffle, la tokenisation des actions devient le nouveau champ de bataille des RWA
Les obligations du Trésor américain tokenisées, qui ont connu une croissance rapide, marquent désormais le pas, laissant place à l'émergence dynamique des actions tokenisées comme nouveau champ de bataille majeur pour les actifs réels mondiaux (RWA). Le marché des actions tokenisées a enregistré une multiplication par 6,5 en un an et demi, attirant une diversité d'acteurs : plateformes Web3 natives (Securitize, Ondo, xStocks), entreprises de technologie financière (Robinhood, Coinbase) et infrastructures boursières traditionnelles (DTCC, NYSE, Nasdaq).
La SEC a établi un cadre de classification distinguant quatre types de titres tokenisés, appliqué aux actions : les titres parrainés par l'émetteur (ex: Securitize), les titres tokenisés sous custodie, les titres liés (ex: Ondo, xStocks, nouveau service de Robinhood) et les swaps sur titres. Chaque structure présente des compromis spécifiques en termes de droits des actionnaires (vote, dividendes) et de flexibilité d'utilisation sur la blockchain.
Securitize privilégie une approche directe et réglementée, tandis qu'Ondo et xStocks optent pour des titres de créance adossés à des actions, offrant une plus grande accessibilité sur les marchés décentralisés. Robinhood et Coinbase entrent sur ce terrain avec leurs vastes bases d'utilisateurs. Parallèlement, les infrastructures historiques comme le DTCC explorent la tokenisation pour améliorer l'efficacité des marchés.
L'évolution du paysage concurrentiel dépendra largement des clarifications réglementaires à venir. Les actions tokenisées pourraient bien devenir le prochain catalyseur significatif de la croissance du secteur des RWA, après l'essor initial des obligations du Trésor tokenisées.
marsbit08/11 10:33
