Les collaborateurs de la minorité au sein du Comité sénatorial des banques, du logement et des affaires urbaines, dirigés par la sénatrice américaine de premier rang Elizabeth Warren (démocrate du Massachusetts), ont examiné le texte de la loi « Digital Asset Market Clarity Act » (Loi sur la clarté du marché des actifs numériques), publiée le 22 juillet. Le résultat de ce travail est une analyse publiée le 5 août, qui a identifié cinq failles majeures dans la loi CLARITY.
La loi CLARITY (H.R. 3633) est une législation sur la structure du marché des actifs numériques qui trace les limites des compétences entre la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Les collaborateurs ont identifié cinq points qu'ils estiment indispensables dans toute législation sur les cryptomonnaies : protéger les épargnes retraites des lacunes du droit des valeurs mobilières, réprimer le financement illicite, protéger les contribuables des opérations de sauvetage financier, empêcher l'enrichissement personnel du président et préserver les protections des consommateurs. Selon l'analyse, le projet de loi ne respecte aucun de ces cinq points.
Les collaborateurs de la majorité au Comité des banques du Sénat affirment que le projet de loi renforce la protection des investisseurs, établit une supervision fédérale et vise à lutter contre la fraude et le blanchiment d'argent.
Retraites, fraude et droit d'action en justice
Les collaborateurs affirment qu'un système à deux niveaux permettrait aux actifs proposés sur une blockchain d'échapper au contrôle de la SEC. Les entreprises émettrices de cryptomonnaies pourraient elles-mêmes certifier leur exemption des exigences applicables aux valeurs mobilières. Les collaborateurs déclarent que cela priverait la SEC et les régulateurs des États des outils de divulgation et de supervision nécessaires pour protéger les investisseurs.
Cette note d'information nomme six organisations préoccupées par les questions de retraite, dont « Healthy Markets » – un groupe de défense des intérêts des investisseurs comptant parmi ses membres des fonds de pension et des sociétés financières. Cinq organisations syndicales sont également mentionnées : l'American Federation of Labor and Congress of Industrial Organizations (AFL-CIO), l'American Federation of State, County and Municipal Employees (AFSCME), le Service Employees International Union (SEIU), la National Education Association (NEA) et l'American Federation of Teachers (AFT).
Les recours juridiques sont considérablement réduits par le cinquième critère, qui régit les actions après qu'un investisseur a été victime d'une fraude. Les collaborateurs soutiennent qu'exclure des actifs du champ de la législation sur les valeurs mobilières affaiblirait la capacité de la SEC à lutter contre la fraude. Les autorités des États et des tribus pourraient également se voir privées du pouvoir de faire appliquer leurs propres lois sur les valeurs mobilières, la protection des consommateurs et les jeux d'argent. Les collaborateurs affirment également que le projet de loi n'établit pas de droit privé d'action en justice susceptible d'être appliqué et ne réglemente pas l'utilisation de l'arbitrage obligatoire dans les litiges liés aux cryptomonnaies.
Cartels, sanctions et dépôts bancaires
Selon la note d'information des collaborateurs de la minorité sur le projet de loi CLARITY Act, les entreprises liées aux plateformes de finance décentralisée (DeFi) seraient exemptées des obligations de lutte contre le financement illicite, même si elles gagnent des millions sur les transactions effectuées sur ces plateformes. Le document des collaborateurs de la minorité cite un avertissement du département du Trésor de 2023, liant les services DeFi aux opérateurs de rançongiciels, aux voleurs et aux trafiquants de drogue. Certains mélangeurs de cryptomonnaies resteraient également hors de portée des sanctions américaines grâce à la soi-disant « faille Tornado Cash » – une lacune législative que seule une décision du Congrès pourrait combler, selon un jugement.
Le rendement des stablecoins constitue la troisième objection. L'Independent Community Bankers of America (ICBA) et la Conference of State Bank Supervisors (CSBS) avertissent que le paiement d'intérêts entraînerait un exode des dépôts hors des banques locales, ce qui durcirait les conditions de crédit pour les petites entreprises. Dans le même temps, les banques auraient carte blanche pour accorder des prêts sur garantie en cryptomonnaie, détenir directement des cryptomonnaies et négocier des produits dérivés en utilisant les dépôts des clients et le filet de sécurité financier fédéral. Le Systemic Risk Council – un organe bipartite composé d'anciens régulateurs – a identifié ces activités comme présentant un risque potentiel de nécessiter un sauvetage financier.
Les profits de la famille Trump et le résultat incertain du vote
Selon les collaborateurs de la minorité au Comité des banques du Sénat, le seul président Trump a gagné plus de 1,4 milliard de dollars sur des projets de cryptomonnaie en 2025, représentant près des deux tiers de son revenu total. L'application de la loi incomberait exclusivement à son procureur général, tandis que les procureurs généraux des États se heurteraient à une interdiction catégorique d'intenter des poursuites. Ces obligations disparaîtraient également lorsque Trump quitterait ses fonctions. Warren et le sénateur américain Richard Blumenthal (démocrate du Connecticut) ont séparément demandé à la Securities and Exchange Commission (SEC) d'enquêter sur le « memecoin » de Trump, citant des pertes pour les investisseurs de 3,8 milliards de dollars.
Les dirigeants de l'industrie affirment que ce projet de loi permettra de placer les activités liées aux cryptomonnaies sous la supervision des États-Unis, plutôt que de les chasser vers des paradis fiscaux. Le PDG de l'échange de cryptomonnaies Coinbase (Nasdaq : COIN), Brian Armstrong, a qualifié le projet de loi de fruit d'un travail bipartite et a appelé le Sénat à adopter la loi CLARITY. Le projet de loi est désormais prévu pour un vote au Sénat le 15 septembre, sur une motion de clôture pour mettre fin aux débats et passer au vote. Le leader de la majorité, John Thune (républicain du Dakota du Sud), a présenté cette motion juste avant les vacances d'août du Sénat, et 60 voix sont toujours nécessaires pour faire avancer le projet de loi.
