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L'or a trahi tout le monde

L'or a subi une chute brutale, passant de 5 600 dollars à 4 100 dollars en 57 jours, effaçant ses gains de l'année et enregistrant sa pire baisse depuis 1983. Contrairement aux attentes, la guerre au Moyen-Orient n'a pas stimulé l'or comme actif refuge traditionnel. Au lieu de cela, la hausse des taux d'intérêt anticipée, la force du dollar et les besoins de liquidités ont déclenché des ventes massives. L'analyse révèle que l'or s'est comporté comme un actif risqué ces dernières années, corrélé avec les actions et inversement à l'inflation. La demande réelle des banques centrales a soutenu le marché, mais la spéculation et les produits dérivés à effet de levier ont amplifié la bulle. Chaque once d'or physique était soutenue par des dizaines de réclamations papier, et la liquidation forcée des positions à levier a accéléré la chute. Deux scénarios sont possibles : soit la guerre s'intensifie, conduisant à une stagflation et redonnant à l'or son rôle de valeur refuge, soit la liquidation se poursuit. Quoi qu'il en soit, cette crise a rappelé qu'aucun actif n'est à l'abri d'une crise de liquidité. L'histoire n'est pas terminée, mais l'avenir de l'or reste incertain.

比推03/23 14:18

比推03/23 14:18

Ce qui mérite plus d'attention derrière le repli de l'or : le relâchement de l'ancien système

L'article examine la baisse récente de l'or en la contrastant avec le recul de 1979, soulignant un changement fondamental dans les dynamiques macroéconomiques. En 1979, la chute de l'or fut causée par la hausse drastique des taux d'intérêt par la Fed (près de 20%) et le retour de la confiance dans le système crédible américain, alors que les États-Unis stabilisaient l'ordre mondial. Aujourd’hui, la situation est inversée : la dette américaine est à son maximum, le déficit budgétaire est incontrôlable, et le système financier est hypersensible aux taux. Le conflit actuel au Moyen-Orient perturbe durablement l'énergie et les transports, remettant en cause le cycle pétrodollar, pilier de la crédibilité du dollar. La baisse actuelle de l’or reflète une prise de bénéfices à court terme après une forte hausse, mais dans un contexte où le système de crédit mondial est ébranlé. Le dollar, autrefois solution, est maintenant repensé, et l’or pourrait jouer un nouveau rôle face à une possible réévaluation globale de la confiance dans le système financier.

Odaily星球日报03/23 12:16

Ce qui mérite plus d'attention derrière le repli de l'or : le relâchement de l'ancien système

Odaily星球日报03/23 12:16

Les hostilités au Moyen-Orient ravivent les anticipations de hausse des taux, l'or subit la vente la plus violente depuis 43 ans

L'or a subi sa pire semaine depuis 43 ans, avec une chute historique rappelant le krach de 1983. La baisse a été déclenchée par l'escalade des conflits au Moyen-Orient, qui a fait monter les prix de l'énergie et renforcé les anticipations de hausse des taux par la Fed plutôt que de baisses. Les probabilités d'un resserrement monétaire ont grimpé à 50%, réduisant l'attrait de l'or, actif sans rendement. La pression inflationniste et des signes de resserrement de la liquidité en dollars ont amplifié les ventes. La baisse technique a auto-alimenté les ventes stop, tandis que les ETF sur or ont connu d'importantes sorties de fonds. La situation actuelle évoque fortement 1983, lorsque les pays producteurs de pétrole de l'OPEP avaient dû vendre massivement leurs réserves d'or pour compenser la chute de leurs revenus pétroliers, provoquant un effondrement des cours. Malgré une hausse de 4% depuis début 2026, les risques de stagflation persistent. Si la guerre se prolonge, la pression sur l'or pourrait continuer ; toute détente géopolitique pourrait en revanche relancer la demande refuge.

marsbit03/23 02:55

Les hostilités au Moyen-Orient ravivent les anticipations de hausse des taux, l'or subit la vente la plus violente depuis 43 ans

marsbit03/23 02:55

Goldman Sachs analyse « Combien de temps durera la guerre avec l'Iran » : Le marché n'a négocié que « l'inflation », pas encore la « récession »

L'analyse de Goldman Sachs met en garde contre le fait que les marchés n'ont jusqu'à présent pris en compte que le choc inflationniste de la guerre en Iran, ignorant totalement le risque de récession. Le rapport souligne que le point de blocage critique est le détroit d'Ormuz, dont l'Iran contrôle le passage. Un règlement rapide du conflit est improbable car l'Iran, engagé dans une lutte pour sa survie, n'a aucune raison de mettre fin à la guerre sans obtenir des garanties de sécurité substantielles. L'interruption sans précédent des flux pétroliers (97% de baisse) pourrait propulser le prix du pétrole au-delà des sommets historiques de 2008. Goldman Sachs estime qu'une interruption de 60 jours ferait chuter le PIB mondial de 0,9% et augmenterait l'inflation de 1,7%. Le rapport conclut que si l'optimisme actuel des marchés concernant une résolution rapide est contredit, un violent revirement est à prévoir. Les actifs devront alors s'ajuster à la perspective d'une récession mondiale, ce qui entraînerait une vente massive des actions, des actifs pro-cycliques et un renversement des anticipations de taux. Le yen japonais deviendrait alors la principale valeur refuge.

marsbit03/23 02:53

Goldman Sachs analyse « Combien de temps durera la guerre avec l'Iran » : Le marché n'a négocié que « l'inflation », pas encore la « récession »

marsbit03/23 02:53

Comment interpréter la divergence entre le prix de l'or et le prix du pétrole ?

Depuis le déclenchement de la guerre entre les États-Unis et l'Iran, le pétrole et l'or, pourtant traditionnellement sensibles aux tensions géopolitiques, affichent des trajectoires divergentes : une forte hausse pour le pétrole, une baisse modérée pour l'or. L'or, monnaie refuge par excellence, assure trois fonctions : couverture contre les risques géopolitiques, l'inflation et la faiblesse du dollar. Fin 2023, une combinaison de conflits (Ukraine, Moyen-Orient), de risques inflationnistes et d'assouplissement de la Fed a propulsé l'or vers des sommets. Cependant, depuis le conflit avec l'Iran, l'or a chuté. Cette baisse s'explique d'abord par un transfert de capitaux de l'or vers le pétrole (« effet de rotation »), puis par une crise de liquidité sur les marchés financiers américains ayant forcé des ventes d'actifs liquides comme l'or. Enfin, la crainte que cette guerre prolongée ne pousse la Fed à reporter ses baisses de taux, voire à hausser ses taux, a renforcé la chute. Ainsi, la fonction de couverture face au risque dollar a surpassé les autres. Le pétrole, lui, a connu une volatilité extrême. Après une hausse initiale, un tweet optimiste de Trump a provoqué une chute de 30%, rapidement corrigée car la réalité géopolitique (blocus du détroit d'Hormuz) est plus durable que ses déclarations. Son prix reste soutenu par les risques sur l'offre. À court terme, la valeur refuge de l'or pourrait rester atone si la guerre s'éternise, tandis que le pétrole et le secteur énergétique pourraient outperformer. L'évolution future des deux actifs dépendra crucialement de la résolution du conflit et du sort réservé au détroit d'Hormuz.

marsbit03/23 02:24

Comment interpréter la divergence entre le prix de l'or et le prix du pétrole ?

marsbit03/23 02:24

Crise de style 2008 à l'horizon ? – Comment les investisseurs en crypto réagissent à l'absence de baisse des taux

Les investisseurs en crypto-monnaies réagissent à un environnement macroéconomique tendu, marqué par des anticipations de taux d’intérêt inchangés et une inflation persistante supérieure à 5%. Historiquement, les cryptos prospèrent dans un contexte de taux bas, mais la situation actuelle, évoquant parfois les risques d’une crise de type 2008, pousse plutôt à la prudence. La capitalisation boursière globale des cryptos reste stable autour de 2 400 milliards de dollars, sans fuite massive des capitaux. Cependant, la capitalisation des stablecoins a atteint un record à 316 milliards de dollars, signe que les investisseurs préservent leur liquidité en attendant des jours meilleurs. Les sorties nettes de l’USDT confirment cette tendance défensive. Les investisseurs semblent ainsi se positionner prudemment, en conservant des actifs stables prêts à être déployés lorsque l’appétit pour le risque reviendra. Cette dynamique pourrait indiquer une phase d’accumulation silencieuse en vue d’une reprise future.

ambcrypto03/21 11:11

Crise de style 2008 à l'horizon ? – Comment les investisseurs en crypto réagissent à l'absence de baisse des taux

ambcrypto03/21 11:11

L'or franchit un support clé avec une baisse de 3,7% – Les cryptos seront-elles les prochaines sous pression ?

La dernière publication de l'indice des prix à la production (PPI) américain, plus élevé que prévu, a provoqué une chute de 3,74% de l'or, qui a franchi un seuil clé de soutien à 5 000 $. Cette baisse est attribuée au renforcement du dollar américain et à la hausse des rendements des Treasuries, rendant les actifs traditionnels plus attractifs. Bien que cette pression ne se soit pas encore propagée au marché crypto, les indicateurs suggèrent un risque croissant. Le Bitcoin stagne autour des 70 000 $, avec des entrées de capital limitées et un indice Coinbase Premium en baisse. Les positions short sur Bitcoin se multiplient, reflétant un biais baissier. Dans un contexte macroéconomique tendu et avec une corrélation historique entre le DXY et le BTC, une correction crypto semble déjà anticipée par le marché.

ambcrypto03/21 05:22

L'or franchit un support clé avec une baisse de 3,7% – Les cryptos seront-elles les prochaines sous pression ?

ambcrypto03/21 05:22

L'or s'effondre sur une semaine, répétition de la « grande vente de 1983 », le Moyen-Orient « vend de l'or pour se financer » ?

Cette semaine, l'or a subi sa pire chute hebdomadaire depuis 43 ans, avec une baisse historique rappelant le krach de 1983. Le métal précieux a enregistré huit séances consécutives de déclin, tandis que l'argent a chuté de plus de 15%. La cause immédiate est l'escalade des conflits au Moyen-Orient, qui a fait monter les prix de l'énergie et réduit les anticipations de baisse des taux d'intérêt. Les marchés parient désormais à 50% sur une hausse des taux par la Fed d'ici octobre. La logique de refuge traditionnelle de l'or a été inversée : la guerre génère des pressions inflationnistes plutôt que des attentes d'assouplissement monétaire. Des signes de resserrement de la liquidité en dollars ont également incité les investisseurs à vendre l'or, actif non productif de revenus. La vente a été aggravée par le déclenchement de stops techniques et des liquidations forcées. La situation actuelle présente des parallèles frappants avec la crise de 1983, lorsque les pays producteurs de pétrole du Moyen-Orient avaient massivement vendu leurs réserves d'or pour se procurer des liquidités face à la chute des revenus pétroliers, provoquant un effondrement des cours. Malgré cette chute, l'or reste en hausse d'environ 4% depuis début janvier. Cependant, les risques de stagflation persistent : la hausse des prix de l'énergie pourrait peser sur la croissance mondiale et alimenter l'inflation, limitant la marge de manœuvre des banques centrales. L'évolution des taux d'intérêt réels et de la situation géopolitique restera déterminante pour la suite.

marsbit03/21 03:12

L'or s'effondre sur une semaine, répétition de la « grande vente de 1983 », le Moyen-Orient « vend de l'or pour se financer » ?

marsbit03/21 03:12

Bitcoin : Un déficit de liquidité de 1,3 milliard de dollars pourrait entraver la prochaine évolution du BTC

Le Bitcoin (BTC) a affiché une tendance haussière sur les deux dernières semaines, avec une progression de 12% depuis le plus bas de 63 000 $ fin février, contrastant avec la baisse du S&P 500. Cette performance relance le débat sur son rôle de valeur refuge face aux incertitudes macroéconomiques. Cependant, les entrées de stablecoins (USDT et USDC) sur les plateformes d'échange, bien qu’en légère reprise, restent inférieures de 1,3 milliard de dollars à la moyenne annuelle, signalant un manque de demande agressive. Selon les analystes, ce déficit de liquidité, couplé aux craintes inflationnistes et géopolitiques, rend le contexte défavorable aux actifs risqués comme le BTC. La structure baissière à long terme persiste, et une éventuelle hausse vers 83 000–89 000 $ devrait être considérée comme une correction dans une tendance baissière plus large, et non comme le début d’une reprise durable.

ambcrypto03/20 13:07

Bitcoin : Un déficit de liquidité de 1,3 milliard de dollars pourrait entraver la prochaine évolution du BTC