Cette fois-ci, c’est un gourou de la bourse qui habite la Maison Blanche.

Selon les derniers documents financiers dévoilés, Trump a réalisé 3 642 transactions sur actions américaines au premier trimestre de cette année, soit environ 58 opérations par jour de bourse en moyenne. Une fréquence qui dépasse largement celle de la plupart des gestionnaires de fonds professionnels.

Si cela ne tenait qu’à la fréquence des transactions, l’affaire n’attirerait guère l’attention des marchés.

Ce qui a vraiment commencé à faire jaser Wall Street, ce sont d’autres données de plus en plus difficiles à ignorer : au cours de l’année écoulée, les entreprises cotées publiquement louangées par Trump affichent une superposition de plus en plus nette avec ses propres positions, les politiques industrielles de son gouvernement et les flux de fonds fédéraux.

L’épisode le plus marquant est peut-être celui de l’année dernière, où Trump a transformé la pelouse sud de la Maison Blanche en salon de présentation pour Tesla. Sous les objectifs des médias, il s’est installé dans une Model S, qualifiant Tesla de « produit formidable » et le Cybertruck de « design le plus cool ».

Ont suivi Dell, Intel, Micron, Nvidia, IBM, Apple, Thermo Fisher et toute une série d’entreprises entrant peu à peu dans sa liste publique d’éloges.

Certaines ont vu leur cours réagir nettement après avoir été citées ; d’autres avaient déjà vu Trump ouvrir des positions avant d’être complimentées ; d’autres encore ont simultanément obtenu des contrats gouvernementaux, des subventions, des licences d’exportation ou d’autres soutiens politiques.

Prise isolément, chacune de ces coïncidences pourrait n’être qu’un hasard. Mais lorsque de plus en plus de coïncidences pointent vers le même groupe d’entreprises, une question s’impose : Trump soutient-il vraiment l’industrie manufacturière et technologique américaine, ou est-il en train de façonner sa propre liste d’« actions à concept présidentiel » ?

Et si cette régularité existe vraiment, la question qui intéresse le plus les marchés est la suivante : qui sera la prochaine entreprise citée par la Maison Blanche ?

Les points communs des sociétés « pumpées »

Si l’on remonte à ce spectacle de mars 2025 qui a transformé la pelouse sud en showroom Tesla, jusqu’en mai 2026, neuf entreprises cotées ont été publiquement nommées ou soutenues par des posts de Trump, la densité augmentant brusquement en 2026, Dell et Intel étant les exemples les plus typiques.

Le 10 février de cette année, le compte de Trump a pris une position de 1 à 5 millions de dollars. Le 8 mai, il a publiquement lancé depuis la Maison Blanche : « Allez acheter un Dell, ils sont géniaux. » Ce jour-là, l’action Dell a bondi d’environ 14 % en séance. Or, auparavant, la famille Dell avait déjà promis d’injecter 6,25 milliards de dollars dans les « comptes Trump ».

Intel est un autre cas typique. En août 2025, l’administration Trump a converti les 8,9 milliards de dollars de subventions dus à Intel dans le cadre du « CHIPS and Science Act » en actions, acquérant environ 9,9 % du capital à 20,47 dollars par action. Le gouvernement américain est ainsi devenu le premier actionnaire d’Intel, au point que la communauté l’a surnommée « entreprise d’État américaine ». Six mois plus tard, début mars 2026, son compte personnel est également apparu parmi les actionnaires d’Intel. Conversion de subventions en actions, soutien gouvernemental, détention personnelle, recommandation publique, tout cela est devenu un catalyseur pour Intel.

Un autre moment charnière est celui de Palantir (PLTR). Le 10 avril, sur Truth Social, il a apporté son soutien en citant le nom de l’entreprise et son ticker, affirmant qu’elle « a prouvé posséder de puissantes capacités de combat et d’équipement », devenant le premier président en exercice à agir ainsi.

Si l’on élargit le champ des entreprises cotées qu’il a publiquement nommées et louées au-delà de ses propres positions, on constate que le nombre dépasse largement les géants technologiques connus du public. D’après les discours publics, les événements à la Maison Blanche et les posts sur Truth Social, Trump a clairement exprimé des éloges envers au moins 9 entreprises cotées au cours de l’année écoulée, provoquant des hausses de cours à court terme, notamment Intel, Dell, Micron, Palantir, IBM, Apple, Thermo Fisher Scientific, Tesla et Nvidia.

La rédaction de Rhythm a résumé certains de leurs points communs :

Le plus évident est d’abord qu’elles s’inscrivent presque toutes dans les récits de la « nouvelle technologie IA », de la « production américaine de tête » et du « rapatriement des capacités de production ».

Sur le plan industriel, elles sont fortement concentrées sur la chaîne de l’IA et des semi-conducteurs. Intel, Micron, Nvidia, AMD sont des puces, Dell est du matériel de calcul, IBM du quantique, Palantir des logiciels d’IA.

Ensuite, chaque entreprise citée possède en coulisses un levier d’intérêt que le gouvernement peut actionner directement. Par exemple, Intel est détenue à 9,9 % par l’État, Palantir est un grand contractant fédéral, IBM et Intel bénéficient de financements du CHIPS Act, Nvidia et AMD profitent d’un assouplissement des licences d’exportation vers la Chine. Dell, après avoir été louée, a obtenu un contrat du Pentagone de 9,7 milliards de dollars le 27 mai. Apple a été complimentée pour ses promesses d’investir aux États-Unis et de fabriquer du verre pour iPhone dans son usine du Kentucky. Intel et Micron pour leurs fonderies locales, Dell pour ses serveurs IA assemblés aux États-Unis, IBM pour son usine de fabrication quantique à Albany. Tesla, le jour où elle a été citée, a vu Musk promettre sur place de doubler la production américaine. Trump loue rarement des capacités de production purement à l’étranger ; il loue l’acte de « ramener la production aux États-Unis » en lui-même.

D’une certaine manière, le récit de ces entreprises a été emballé et élevé au rang de « sécurité nationale » et de « compétition avec la Chine ». Les puces sont un goulot d’étranglement, le quantique touche à la cybersécurité. Bien sûr, la condition préalable pour être cité est souvent que le PDG ait d’abord fait allégeance.

L’an dernier, après son entrée en fonction, Trump a invité les géants de la tech et leur a demandé un par un le montant de leurs investissements aux États-Unis.

Toute cette manne favorable repose d’abord sur une « relation bien établie ». Ces PDG ont généralement manifesté publiquement leur soutien à Trump ou entretiennent des relations personnelles avec lui.

Jensen Huang l’a accompagné en voyage officiel et l’a publiquement remercié, la famille Dell a donné 6,25 milliards de dollars aux « comptes Trump », Larry Ellison d’Oracle est un soutien de longue date, profondément impliqué dans Stargate et l’affaire TikTok, Musk était un allié à cette période, Arvind Krishna s’est fait nommer en face à face dans le bureau.

Bien que la communication officielle de la Maison Blanche affirme que les actifs du président sont détenus par une fiducie gérée par ses enfants, que les comptes tiers disposent d’une pleine autorité et que Trump lui-même ne participe pas aux transactions spécifiques, on peut effectivement observer des chevauchements temporels entre les moments où Trump « pump » une action et ses propres positions ou transactions.

Par exemple, Palantir a été acheté de manière intensive en mars, quelques semaines avant que Trump ne le cite sur Truth Social ; Dell a été acheté le 10 février (1 à 5 millions de dollars par mois) et cité publiquement en mai ; Apple et Thermo Fisher ont vu l’achat et les louanges publiques arriver presque le même jour.

Si ces régularités sont exactes, alors prédire la prochaine recommandation de Trump n’est pas si difficile.

Qui pourrait être la prochaine cible ?

Le groupe le plus probable est d’abord celui des entreprises dans lesquelles le gouvernement est déjà entré : MP Materials (MP), Lithium Americas (LAC), IonQ (IONQ), Rigetti (RGTI), D-Wave (QBTS), etc.

MP Materials est l’un des principaux fournisseurs américains actuels d’aimants en terres rares. Ses activités principales sont l’extraction et la séparation des terres rares, aboutissant à la fabrication de matériaux magnétiques permanents utilisés directement dans les avions de chasse, les véhicules électriques et les systèmes de missiles.

En d’autres termes, ce n’est pas une « société de ressources », mais un maillon de la chaîne d’approvisionnement de la défense.

En juillet 2025, le département de la Défense américain a acquis environ 15 % des droits via des actions et des accords connexes, la transformant d’une société cotée ordinaire en un « actif stratégique de fait ». Plus crucial encore, cette manœuvre est intervenue avant l’entrée du gouvernement au capital d’Intel.

Mais ce qui est intéressant sur le marché, c’est que, comparé à Intel largement commenté, MP est relativement discrète, n’ayant même pas été citée de manière concentrée dans le récit politique. Cet état de « déjà entrée mais pas encore racontée » constitue en soi une valorisation en retard.

Lithium Americas est une société typique de développement de ressources en lithium, dont le principal actif est le projet de mine de lithium de Thacker Pass dans le Nevada, l’une des plus grandes ressources de lithium connues en Amérique du Nord. L’importance stratégique du lithium n’a pas besoin d’explication : véhicules électriques, stockage par batterie, systèmes énergétiques militaires en dépendent tous.

Le département de l’Énergie américain détient indirectement environ 5 % des actions via des bons de souscription et la structure du projet, et bénéficie d’environ 5 % des intérêts économiques dans le projet Thacker Pass. Parallèlement, le projet est lié à General Motors (GM), formant une structure triangulaire « gouvernement + industrie + entreprise cotée ».

Plus crucial encore, le département de l’Énergie américain a explicitement défini Thacker Pass comme un « actif stratégique de lithium de niveau sécurité nationale » dans ses documents.

De plus, selon le Wall Street Journal, plusieurs entreprises, dont IonQ (IONQ), Rigetti (RGTI) et D-Wave (QBTS), discutent actuellement d’arrangements impliquant une « entrée du gouvernement ou des quasi-actions » en échange d’un soutien financier d’au moins 10 millions de dollars. Quantum Computing (QUBT) et Atom Computing sont également inclus dans des discussions similaires.

Ces acteurs du calcul quantique en sont encore à un stade très précoce, mais leur particularité réside dans le fait qu’ils se situent presque naturellement à la croisée de la sécurité nationale et de la recherche fondamentale.

Sur une plus longue période, le gouvernement américain a déjà lancé un programme de soutien d’environ 20 milliards de dollars pour les technologies quantiques, dont IBM a reçu environ 10 milliards, GlobalFoundries (GFS) environ 3,75 milliards, le reste étant réparti entre divers laboratoires et entreprises.

IBM a déjà été pleinement tradée par le marché, et l’étape suivante concernera naturellement des valeurs quantiques plus « pures ». Il est intéressant de noter que le marché a déjà commencé à fixer les prix avant lui : sur Kalshi, le marché des paris sur « les entreprises dans lesquelles le gouvernement entrera cette année », la probabilité pour Rigetti et D-Wave est déjà portée à plus de 80 %.

GlobalFoundries (GFS) mérite d’être mentionnée séparément. Ayant à la fois reçu les 3,75 milliards de dollars de financement quantique et étant une fonderie de semi-conducteurs locale, elle touche à la fois la ligne des puces et celle de la production nationale, ce qui en fait l’entreprise la plus susceptible d’être citée en passant lors d’un événement sur « les puces fabriquées aux États-Unis ».

Outre les entreprises déjà entrées par le gouvernement, certaines sociétés structurellement parfaitement alignées, aux relations gouvernementales suffisamment profondes mais n’ayant pas encore obtenu de participation explicite, méritent également d’être mentionnées.

Cependant, cette catégorie est plus susceptible d’être citée via des contrats, des exportations ou des écosystèmes, ce qui pourrait être moins direct que les précédentes recommandations.

Oracle (ORCL) est peut-être la mieux placée : la relation personnelle d’Ellison, Stargate, l’affaire TikTok, et les positions déjà détenues sur son compte personnel, toutes les conditions souples sont réunies, il ne manque plus qu’un soutien oral officiel. Broadcom (AVGO) est dans le même cas, fournisseur clé de puces IA sur mesure et de construction de centres de données, déjà présent dans ses positions.

En dehors de cela, il y a les entreprises pilotées par les relations personnelles des PDG. La piste US Steel (X) mérite une attention particulière : dans l’affaire de l’acquisition par Nippon Steel, le gouvernement a obtenu une « golden share » plus puissante qu’une simple participation, et le récit de « protéger l’acier américain » peut être ressorti à tout moment. Apple, bien qu’ayant déjà été citée, dispose d’une promesse d’investissement de 650 milliards de dollars aux États-Unis, un matériau réutilisable, la probabilité d’une nouvelle citation n’est pas faible. Quant à Tesla, cela dépendra du niveau de réparation de sa relation avec Musk, c’est l’élément le plus volatile de cette liste.

Il est important de préciser que ce qui précède est une extrapolation basée sur les indices publics de politiques industrielles et de participations, et non une prédiction certaine, encore moins un conseil d’investissement. Ces titres portent eux-mêmes une prime politique extrêmement élevée, et la prime politique est toujours à double sens : elle peut faire monter le cours après un simple post, mais aussi comprimer la valorisation lorsque le vent tourne.

Après tout, si l’on ne compte que sur les recommandations du « gourou de la bourse de la Maison Blanche », la solidité de la hausse des cours reste très fragile.