一、Niveau macroéconomique (Macro)
Géopolitique et performance des actions américaines
Des signes d'apaisement sont apparus dans le conflit américano-iranien, les divergences lors des négociations étant inférieures aux attentes du marché, ce qui a poussé les prix des actifs risqués, y compris le pétrole brut, à rapidement retrouver leur niveau. Dans ce contexte, ajouté à la pression des élections américaines et aux anticipations d'une éventuelle détente dans les relations commerciales sino-américaines, les actions américaines, en particulier la chaîne d'approvisionnement amont de l'IA et des titres comme Oracle, ont connu un rebond solide après une survente. Pour l'instant, la correction à la hausse reste la direction présentant une résistance relativement faible. Cependant, le risque de queue géopolitique reste élevé et la difficulté des transactions demeure importante.
Politique monétaire de la Fed (FOMC)
Le dernier compte-rendu de la réunion du FOMC montre que les divergences internes à la Fed se sont encore élargies par rapport à avant, l'option de « relèvement des taux » ayant été clairement incluse dans les discussions, indiquant un virage global vers une position plus hawkish. Cependant, la majorité des membres continuent de prioriser l'équilibre fragile du marché du travail, et le marché estime généralement que la probabilité d'une hausse effective des taux cette année reste faible.
Données sur l'inflation (IPC) et risques inflationnistes potentiels
L'IPC global de mars a nettement augmenté, poussé par les prix de l'énergie, mais l'IPC de base était légèrement inférieur aux attentes, indiquant que la transmission des prix de l'énergie aux biens et services de base n'est pour l'instant pas significative. Cependant, si le prix du pétrole se maintient à un niveau élevé au-dessus de 80 dollars, il y a de fortes chances qu'il se transmette progressivement à l'inflation super core (Supercore) dans les 3 à 6 prochains mois. Cela pourrait non seulement entraîner des risques à la hausse pour les données inflationnistes des prochains mois, mais aussi inciter la Fed à adopter une position encore plus hawkish. De plus, en raison de problèmes de base de l'année précédente, les données sur les loyers du mois prochain pourraient connaître une hausse anormale.
二、Niveau des cryptomonnaies (Crypto)
Tendance générale du marché et anticipations globales
Lors de ce récent rebond, le BTC et l'ETH, bien qu'ils ne se soient pas distingués comme lors de la phase de résistance à la baisse, ont globalement suivi le rebond des actions américaines. Bénéficiant de la reprise de l'appétit pour le risque sur le marché actions américain dans son ensemble, et de l'anticipation persistante d'une concrétisation de la loi sur les cryptomonnaies (Clarity Act) et d'autres politiques favorables, les anticipations globales pour le marché Crypto cette année restent optimistes. Cependant, certains indicateurs macroéconomiques de long cycle (comme les données de Glassnode) suggèrent que le marché pourrait encore être en phase de marché baissier, ou dans une phase de consolidation répétée au plancher du marché baissier, ce qui correspond à l'analyse du cycle de marché par les stratèges de Glassnode.
Divergence entre le BTC, l'ETH et les altcoins
Le marché reste actuellement sur la position du plancher du Bitcoin, mais le niveau de support autour de 60 000 $ est relativement solide - ce niveau ayant été atteint rapidement suite à des liquidations de fonds, il possède donc une certaine valeur de référence et pourrait devenir le plancher temporaire d'une nouvelle phase de hausse. Ce niveau de support est également suivi de près par les différentes parties du marché. En revanche, le marché des altcoins manque globalement de soutien fondamental, présentant davantage des caractéristiques de « dominance des gros acteurs », reposant principalement sur les liquidations de contrats et l'arbitrage des taux de financement pour générer des profits, avec une volatilité des prix intense, les investisseurs particuliers étant clairement désavantagés. Par conséquent, il est recommandé à ce stade d'orienter davantage les allocations vers le BTC et l'ETH pour renforcer la robustesse de la stratégie.
Données microéconomiques des transactions et aspects financiers
Spot et contrats : Le volume global des transactions au comptant reste faible, mais le volume d'achat actif (CVD) se maintient à un niveau élevé, reflétant la participation active de « smart money » au rebond. Parallèlement, catalysé par des facteurs géopolitiques, l'activité sur le marché des contrats a augmenté, le taux de financement global étant négatif (les vendeurs à découvert payant un financement aux acheteurs), tandis que le marché des options montre que la panique ne s'est pas encore intensifiée.
Fonds institutionnels : Les ETF Bitcoin ont globalement affiché des entrées nettes la semaine dernière, par exemple avec des entrées nettes quotidiennes atteignant 421 millions de dollars. D'après la récente行情 des ETF Bitcoin, ils maintiennent globalement une tendance d'entrées nettes fluctuantes, reflétant la volonté des institutions de se positionner à long terme sur les actifs cryptos ; Parallèlement, le rythme des augmentations de position de MicroStrategy s'est nettement accéléré récemment, avec l'achat d'environ 14 000 bitcoins sur la période récente, portant le total des avoirs à la hausse, poursuivant sa stratégie d'accumulation à long terme de Bitcoin.
Cet article est uniquement une analyse des tendances du marché et ne constitue pas un conseil en investissement. L'investissement dans les actifs numériques comporte des risques élevés, les investisseurs doivent prendre des décisions prudentes et assumer les risques associés.
