Auteur|The Block
Compilation| WuShuo Blockchain
Le 14 août, lors d'un entretien exclusif avec The Starting Block, Paolo Ardoino, PDG de Tether, a détaillé l'audit indépendant complet réalisé par KPMG US, l'une des quatre grands cabinets d'audit. Cet audit couvre les états financiers de Tether International, S.A. de C.V. pour l'année se terminant le 31 décembre 2025. Ardoino a déclaré que le bilan de Tether n'était pas complexe, et que le retard dans la finalisation d'un audit complet était principalement lié à l'hostilité de l'administration américaine précédente envers l'industrie des actifs numériques. À l'avenir, Tether prévoit de subir un audit financier complet annuel, tout en continuant à publier des rapports de certification trimestriels.
En outre, Ardoino a également répondu aux questions concernant les réserves de Tether, la transparence des capitaux propres et le financement privé. Il a déclaré que Tether n'avait pas besoin de capitaux externes, mais qu'il existait un énorme intérêt du marché pour ses actions, et que la société sélectionnerait soigneusement les actionnaires potentiels alignés avec sa mission. Il a également révélé que Tether avait accumulé environ 150 tonnes d'or et plus de 100 000 bitcoins, et qu'il envisageait d'allouer un budget pour soutenir les travaux utilisant l'intelligence artificielle pour auditer le code Bitcoin et la sécurité des portefeuilles.
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Pourquoi Tether n'a-t-il achevé son premier audit financier complet que maintenant ?
Gareth Jenkinson : Bienvenue dans The Starting Block. Dans cet épisode, nous interviewons en ligne Paolo Ardoino, PDG de Tether. Au cours des dernières 24 heures, Tether a annoncé avoir obtenu un audit formel par un des quatre grands cabinets d'audit, ce que ses critiques réclamaient depuis des années. Nous avons invité Paolo à nous en dire plus sur cet audit. Tout d'abord, c'est un plaisir de vous revoir dans l'émission, comment vous sentez-vous ?
Paolo Ardoino : Merci beaucoup, Gareth. C'est sans aucun doute un jour très important pour Tether et pour moi-même. Tether a été fondé en 2014, et nous avons travaillé très dur au fil des ans pour développer une technologie exceptionnelle. Aujourd'hui, même les institutions financières traditionnelles commencent à s'y intéresser.
Le fait qu'un des quatre grands cabinets d'audit ait réalisé l'audit financier complet que nous avions promis est comme la cerise sur le gâteau. Je ne peux pas décrire à quel point toute l'équipe est excitée, tout le monde est vraiment ravi. C'est un très bon sentiment.
Gareth Jenkinson : Je suis dans cette industrie depuis 2017, beaucoup moins longtemps que vous. Je me souviens des premières années, où Tether était fortement critiqué pour ne pas avoir été audité. Pouvez-vous nous dire pourquoi cela a été si difficile par le passé, et quels efforts avez-vous déployés pour finalement y parvenir ?
Paolo Ardoino : Tout d'abord, je tiens à préciser que l'entité audité est USDT Tether International, S.A. de C.V. D'un point de vue technique, l'audit de cette entité est assez simple car notre bilan ne contient que quelques types d'actifs. Je pense donc que la complexité opérationnelle d'un tel audit n'est pas élevée.
Nous avons des processus de tenue de livres très solides, une gouvernance stricte et une forte aversion au risque. Vous vous souvenez probablement de ce qui s'est passé dans l'industrie des actifs numériques en 2022 et 2023. Notre principal concurrent a été au bord de la crise en raison de plusieurs banques et des risques encourus, mais Tether a traversé ces périodes très difficiles sans encombre à chaque fois.
Cependant, la situation est différente lorsque le pays le plus important au monde, les États-Unis, a un gouvernement hostile à l'industrie, comme c'était le cas avec l'administration précédente. Des personnalités comme Elizabeth Warren ont publiquement critiqué Tether, suggérant même que les cabinets d'audit devraient nous éviter. Cela a créé une certaine incertitude pour ces cabinets.
L'administration américaine actuelle a clairement indiqué que les actifs numériques sont très importants pour l'avenir des États-Unis et du monde. C'est une technologie formidable, et c'est un domaine où les États-Unis souhaitent être en tête. Par conséquent, nous avons presque immédiatement renoué les discussions avec plusieurs des quatre grands, et avons finalement décidé de signer avec KPMG US.
Tether a choisi KPMG US pour se soumettre au plus strict examen possible
Paolo Ardoino : Ce qui est intéressant, c'est que par le passé, même le simple choix du cabinet non américain BDO pour nos rapports de certification suscitait des controverses. Nous avons donc décidé de nous soumettre à l'examen le plus rigoureux possible en collaborant avec KPMG US.
Nous avons prouvé notre capacité tout au long du processus, et prouvé que nous pouvions faire face à un tel examen. Toute l'équipe était entièrement concentrée sur l'achèvement de cette tâche. J'ai dit à plusieurs reprises qu'un audit complet serait notre priorité absolue. Le changement d'attitude du gouvernement américain a permis à ces cabinets d'audit de revenir à la table des négociations, et je leur en suis très reconnaissant.
Pour une entreprise comme Tether, le bilan en lui-même n'est pas complexe. D'un côté, le passif correspond aux jetons émis, de l'autre côté, l'intégralité des réserves qui soutiennent ces jetons. Sur la base des données de certification au 31 décembre 2025, nous disposons de plus de 6 milliards de dollars de capitaux propres excédentaires, un chiffre également confirmé par les auditeurs.
Tout cela est très important. À l'avenir, nous subirons un audit financier complet annuel, tout en continuant à publier des rapports de certification trimestriels. Je pense que cela représente le plus haut niveau de transparence que cette industrie puisse atteindre.
Ardoino : Tether a honoré environ 7 milliards de dollars en 48 heures
Gareth Jenkinson : Au fil des ans, j'ai trouvé cela très intéressant. L'une des principales critiques à l'encontre de Tether a été : comment savons-nous que Tether ne crée pas massivement de l'USDT sans actifs sous-jacents ? C'est pourquoi le marché considérait un audit comme nécessaire.
Cependant, même au cours des dernières 24 heures, j'ai encore vu de nombreuses critiques. Par exemple, certains pensent que Tether devrait divulguer davantage d'informations sur sa structure capitalistique et ses participants. Maintenant que vous avez un audit réalisé par un des quatre grands, comment voyez-vous cette atmosphère de critique persistante ?
Paolo Ardoino : Aujourd'hui, j'ai répondu à un compte que je n'avais pas contacté depuis longtemps, Bitfinex'ed. Quand j'étais enfant, je regardais "Happy Days" à la télévision italienne. Cette série était populaire dans le monde entier et était diffusée en Italie. Le personnage Fonzie était incapable de dire "I was wrong" ("Je me suis trompé"), il bégayait chaque fois qu'il essayait d'admettre son erreur.
Je pense que beaucoup de gens ont le même problème. C'est un problème fondamental : beaucoup de gens ne peuvent pas admettre qu'ils ont tort, ils doivent donc constamment trouver de nouvelles excuses. En fin de compte, c'est leur problème. Si une personne ne peut pas admettre son erreur, elle ne pourra jamais vraiment grandir. Franchement, je m'en moque.
Nous nous sommes prouvés à maintes reprises. Nous avons effectué des rachats plus importants et plus concentrés que toute autre institution financière de l'histoire en une journée, en 24 heures ou en 48 heures.
En 2022, nous avons honoré environ 7 milliards de dollars en 48 heures, ce qui représentait alors environ 10 % de nos réserves. Toute institution financière ou banque qui subirait un retrait de 10 % ou plus en si peu de temps serait en crise. Cette performance est très unique pour Tether.
Franchement, je veux rester vigilant, et je veux aussi accepter les critiques, car elles nous rendent meilleurs, plus forts, et nous donnent la volonté, la force et la motivation de nous lever chaque jour pour prouver que tous les critiques ont tort. C'est bien.
D'une certaine manière, j'aime même être considéré comme le "méchant" par certains, car ainsi nous pouvons être les héros aux yeux de 650 millions d'utilisateurs dans le monde qui ne sont pas servis par l'ensemble de l'industrie financière. Je suis à l'aise avec moi-même. Chaque matin en me levant, je pense que nous faisons quelque chose de bien, je fais ce qu'il faut, et mon équipe fait ce qu'il faut.
Ainsi, aucune critique ne peut nous décourager, ni nous faire dévier de notre chemin et de notre mission.
Les auditeurs ont compté physiquement les lingots d'or dans les réserves de Tether
Gareth Jenkinson : Il y a un autre détail intéressant dans cet audit. Apparemment, vous avez demandé aux auditeurs de compter physiquement tous les lingots d'or dans les réserves. Cela semble un peu humoristique, presque une blague, mais est-ce vraiment ce qui s'est passé ?
Paolo Ardoino : Notre objectif était d'éliminer tous les doutes qui pourraient surgir, à l'exception bien sûr de ceux qui sont stupides.
Dans l'espace Bitcoin, il y a une bonne phrase : "Ne faites pas confiance, vérifiez". Je pense que l'or est un très bon outil. Ces dernières années, Tether a accumulé environ 150 tonnes d'or et détient également une quantité substantielle de Bitcoin, plus de 100 000 pièces.
Vérifier le Bitcoin est relativement facile car vous pouvez prouver que vous possédez une adresse Bitcoin. Mais vérifier l'or nécessite une intervention manuelle. Pour confirmer que l'or existe réellement, que les informations sur les lingots sont exactes, etc., les auditeurs doivent être bons pour soulever des objets lourds et avoir une bonne musculature.
Cependant, ce travail est nécessaire et correct. Nous en sommes très fiers, car cela prouve une fois de plus que nous n'avons rien à cacher. Comme je l'ai dit, nous n'avons laissé aucune pierre non retournée, au sens propre comme au sens figuré.
Tether n'a pas besoin de capitaux, mais il existe un énorme intérêt du marché pour ses actions
Gareth Jenkinson : Il y a eu précédemment des articles de presse indiquant que Tether réalisait un tour de table en private equity. Ce projet a-t-il été mis de côté ? Pouvez-vous nous donner plus de détails ? Tether envisage-t-il toujours une levée de fonds ?
Paolo Ardoino : Si vous observez attentivement, vous verrez que nous n'avons jamais officiellement annoncé quoi que ce soit. Certains médias ont construit toute la narration par eux-mêmes, ils se posent des questions et y répondent, c'est assez intéressant.
Nous ne commentons généralement pas ce genre de choses, mais il existe un énorme intérêt du marché pour les actions de Tether. Il n'y a que 21 millions de bitcoins, et les actions de Tether sont également très rares, nous n'avons actuellement que quelques actionnaires. C'est très bien, et j'apprécie cet état de fait.
Nous continuons d'attirer beaucoup d'attention. Ce n'est pas tous les jours que quelqu'un frappe à la porte, mais nous recevons constamment des contacts de personnes disant qu'elles veulent acheter des actions de Tether.
Cependant, ce qui est spécial chez Tether, c'est que nous n'avons pas besoin de capitaux. Nous sommes une entreprise très rentable, nous pouvons bien choisir les domaines où nous investissons nos ressources, et nous avons développé une technologie exceptionnelle.
Fournir des outils d'IA via QVAC aux utilisateurs en dehors du système financier traditionnel
Paolo Ardoino : Même dans le domaine de l'intelligence artificielle, alors que les gens pensaient que le développement de l'industrie de l'IA était terminé ou que les gagnants étaient déjà déterminés, nous avons présenté notre propre histoire, vision et technologie, à savoir QVAC.
Cela montre que nous pouvons toujours développer des outils d'IA pour servir environ 4 milliards de personnes en dehors du système financier traditionnel. Ces personnes peuvent également être négligées par les principales entreprises d'IA, car celles qui ne peuvent pas se permettre un compte bancaire pourraient également ne pas pouvoir payer un abonnement à OpenAI ou Anthropic.
Mais nous pouvons développer des outils qui fonctionnent sur des appareils de périphérie pour servir ces utilisateurs. Ces outils serviront ces personnes, dont beaucoup font déjà partie des 650 millions d'utilisateurs actuels de l'USDT.
Ce sont des aspects très uniques de Tether. Je veux me réveiller chaque jour en pensant à cette mission, et ne pas avoir à optimiser chaque centime quotidiennement sous peine d'avoir un actionnaire mécontent de plus.
Par conséquent, les personnes qui rejoignent Tether doivent être motivées par la mission. Nous voyons effectivement beaucoup d'investisseurs manifester de l'intérêt de manière continue, y compris certains qui sont motivés par la mission et souhaitent nous rejoindre. Mais nous serons très prudents dans le choix des personnes à ajouter à la liste des actionnaires.
Je pense que la capacité la plus importante de Tether est son exécution, c'est ainsi que nous avons toujours fonctionné au cours des 12 dernières années.
Nous ne sommes pas cotés en bourse, nous avons choisi de rester privés. Parce qu'une fois qu'une entreprise est cotée, elle doit faire face à des résultats trimestriels. Regardez nos concurrents, ils publient leurs résultats tous les trois mois. S'ils manquent les prévisions d'un centime, le marché peut les punir sévèrement.
Pendant ce temps, nous avons développé beaucoup de technologies excellentes et avons permis à de nombreux nouveaux utilisateurs d'entrer dans l'écosystème financier. Tether est le plus grand succès d'inclusion financière de l'histoire de l'humanité, sans aucun doute. En ce sens, il n'y a pas de deuxième place comparable. Je dois optimiser autour de cet objectif.
Que l'entreprise gagne ou perde un centime de plus ne change pas ma vie, ce n'est pas important. Je veux continuer sur cette voie. Par conséquent, nous voulons que les personnes qui rejoignent Tether adhèrent à la mission de l'entreprise, c'est aussi simple que cela.
Tether envisage de financer la recherche sur la sécurité du code Bitcoin et des portefeuilles
Gareth Jenkinson : Je veux aussi parler des récents événements dans l'écosystème Bitcoin, en particulier l'incident de sécurité de Coldcard et son impact significatif sur l'industrie.
Nous voyons apparaître le Bitcoin Red Team. Des chercheurs utilisent des modèles d'IA de pointe pour examiner tout le code open-source de Bitcoin, afin de s'assurer que les vulnérabilités sont détectées, divulguées et corrigées aussi rapidement que possible.
Tether, vous-même ou certaines sociétés affiliées envisagent-ils de s'impliquer et de soutenir ce travail, en aidant à renforcer la sécurité de Bitcoin, en particulier contre ce type de problèmes de sécurité apparus ces dernières semaines ?
Paolo Ardoino : Tout d'abord, je pense que nous devrions tous être très reconnaissants envers ces excellents développeurs Bitcoin pour le travail accompli ces dernières semaines. Tether envisage effectivement de fournir un budget pour soutenir la poursuite de ce travail.
Je pense que le risque posé par l'informatique quantique est actuellement bien inférieur à celui des vulnérabilités logicielles. Aujourd'hui, avec l'IA, les vulnérabilités logicielles peuvent être détectées plus facilement.
En ce qui concerne Bitcoin (je ne parle pas d'autres altcoins), face au risque de l'informatique quantique, Bitcoin pourra toujours ajouter à l'avenir de nouveaux schémas de signature résistants aux quantiques, permettant aux gens de migrer leurs fonds vers des adresses utilisant le nouveau schéma. Nous savons donc qu'il existe une voie viable pour résoudre le risque de l'informatique quantique.
Mais avant cela, nous devons nous assurer que le code de Bitcoin lui-même, ainsi que tous les outils et portefeuilles que les gens utilisent quotidiennement, sont suffisamment sûrs et fiables. Je pense que ce qui s'est passé chez Coinkite et Coldcard a fait prendre conscience à beaucoup de gens des dangers réels qui existent dans ce monde.
Gareth Jenkinson : Une dernière question concernant encore l'audit réalisé par KPMG US. À l'avenir, Tether subira-t-il un tel audit chaque année ? Quel est le plan exact ?
Paolo Ardoino : Oui, nous allons continuer sur cette voie. Nous prévoyons de subir un audit financier complet annuel, tout en continuant à publier des rapports de certification trimestriels. Je pense que cela établira le plus haut niveau de standard de transparence pour l'ensemble de l'industrie.
