Autor del artículo: El gato de Lin Wanwan (@linwanwan823)
Fuente del artículo: X
Título original: Diez preguntas y respuestas de fin de año del hombre más rico de China, Zhao Changpeng
La asamblea general anual de accionistas de BNB acaba de concluir.
Después de escuchar el AMA de fin de año de CZ, he seleccionado 10 preguntas y respuestas para resumir.
Punto clave: La predicción de mercados y la batalla de las stablecoins 2.0 aún no han comenzado.
1. ¿Cómo se sintió después del indulto?
CZ: "Psicológicamente, sentí una vindicación (rehabilitación), finalmente libre."
Pero su vida real no cambió. Sigue trabajando desde casa todos los días y hace ejercicio durante 30-45 minutos diarios, un hábito que adquirió en prisión.
2. ¿Qué hace CZ todos los días?
Cuatro cosas:
• Giggle Academy: su "proyecto mascota", una plataforma educativa completamente gratuita, con un equipo de 60 personas, que ya ha servido a 90,000 niños.
• YZ Labs: un fondo de ecosistema de 100 mil millones de dólares, que ha invertido en casi 70 proyectos en 2025, revisando más de 1000.
• Ecosistema BNB: ya no hace trabajo técnico, principalmente mentoría para emprendedores jóvenes.
• Asesorar a gobiernos: conversaciones con altos funcionarios de una docena de países sobre marcos regulatorios, incluidos Pakistán, Emiratos Árabes Unidos, etc.
Pero esta última ocupa mucho más tiempo del que esperaba.
3. ¿El número del que se siente más orgulloso en 2025?
• Giggle Academy: 90,000 estudiantes, más grande que muchas universidades.
• Cadena BNB: volumen de transacciones creció un 600% anual, 2.4 millones de usuarios activos diarios.
• Binance: 200 millones de usuarios.
• Industria de criptomonedas: la tasa de penetración de la riqueza probablemente aún no llega al 1%.
Añadió: La capitalización de mercado de las criptomonedas aún puede crecer varios órdenes de magnitud.
4. ¿Por qué invertir en múltiples mercados de predicción? ¿Es una "carrera de caballos"?
Alguien preguntó: Han invertido en varios mercados de predicción (Probable, etc.), ¿es una "carrera de caballos", dejando que compitan entre sí para ver quién destaca?
CZ lo negó y dio un marco claro: no es una carrera de caballos, es un "jardín abierto".
"En Internet hay múltiples comercios electrónicos, múltiples motores de búsqueda, ¿dirías que es una carrera de caballos? Así funciona naturalmente el mercado."
Principio de YZ Labs: Nunca hacen inversiones exclusivas. Especialmente en etapas tempranas, apoyan a todos los equipos fuertes.
¿Por qué invertir en varios en etapas tempranas?
La lógica de CZ:
1. La competencia hace crecer el pastel. Diferentes equipos prueban diferentes direcciones, sirviendo a usuarios de diferentes regiones.
2. Validar qué funciones quieren realmente los usuarios. Por ejemplo, la "obtención de intereses mientras el capital está bloqueado" de Probable; si a los usuarios les gusta, otros lo copiarán; si a nadie le importa, no lo harán.
3. Los equipos fuertes también pueden fallar. Un buen producto no garantiza el éxito del proyecto, pueden surgir problemas por diversas razones, por eso diversifican.
¿Cómo evalúa los proyectos en etapas tempranas?
"Miro el producto, pero en realidad juzgo a través del producto si el equipo puede entregar."
Las funciones de hoy no son importantes; lo importante es si, mañana, cuando cambien las demandas, pueden responder rápidamente e iterar con agilidad.
CZ cree que el próximo gran campo de batalla es: la Copa del Mundo.
Polymarket fue explosivo durante las elecciones estadounidenses (más preciso que las encuestas). CZ dijo que la industria ahora está pendiente del Mundial 2026.
"El equipo que trabaje sin dormir, al menos ganará a corto plazo."
Pero también dijo: La victoria real es a largo plazo, depende de quién persista, quién tenga ejecución y quién esté impulsado por una misión.
5. ¿El futuro de las stablecoins?
Batalla de stablecoins: la 1.0 terminó, la 2.0 aún no ha comenzado.
Esta parte fue la más clara de CZ, casi delineando generaciones para la industria.
Stablecoin 1.0: Simple y directo.
Modelo: Depositar dólares en el banco → emitir token → el token se transfiere en segundos en la cadena → arbitrajistas lo usan para arbitraje entre exchanges.
Problema: Sin rendimiento. Tienes USDT, Tether usa tu dinero para comprar bonos del tesoro y ganar intereses, tú no recibes nada.
Tether, con ventaja del primero en moverse + efecto de red, ahora tiene una valoración rumoreada de 50 mil millones de dólares, ingresos anuales de decenas de miles de millones. Por eso muchos quieren repartirse el pastel.
Stablecoin 1.5: Comienzan a dar rendimiento.
CZ elogió específicamente a USDe de Ethena, en el que invirtió YZ Labs.
Pero el problema: La adopción de Ethena está limitada por la integración en exchanges. No todos los exchanges lo admiten, hay fricción para usarlo.
Stablecoin 2.0: Rendimiento + liquidez + cumplimiento, tres en uno.
CZ dijo que el estado ideal es simple:
"Una stablecoin que te dé buen rendimiento y que同时 pueda operarse en la mayoría de los exchanges. Suena simple, pero es difícil de lograr."
¿Por qué es difícil?
Hay que persuadir a muchos exchanges para que la listen.
Hay que garantizar que la fuente de rendimiento sea sostenible.
Hay que cumplir con las regulaciones (esto ahora es más fácil).
El panorama de las stablecoins en BNB Chain
CZ lo repasó:
USDT en BNB, a largo plazo es una versión envuelta (wrapped), no nativa.
FDUSD, BNB Chain la apoyó, pero "la fricción de los canales fiduciarios es grande", su crecimiento está limitado.
USD1, de un proyecto sólido de EE.UU., ahora es una opción más nativa en BNB Chain.
U, un nuevo proyecto anunciado hoy, CZ dijo que "tiene un potencial realmente interesante".
El entorno regulatorio ha cambiado.
Esto es clave. CZ dijo que hace un año y ahora es completamente diferente:
EE.UU. tiene el proyecto de ley GENIUS en progreso.
Los reguladores de otros países "ya no son super hostiles con las stablecoins".
"El entorno regulatorio ahora es mucho más abierto, se verán más oportunidades."
¿Al final quedará solo una?
El juicio de CZ: El efecto de red eventualmente entrará en juego, los usuarios gradualmente se concentrarán en la opción más convincente.
Pero aún es temprano, todos están probando diferentes modelos. Le "encanta verlo".
6. ¿Qué valora más al invertir?
En pocas palabras: Impulsado por la misión.
CZ dijo que teme más a dos tipos de personas:
1. Los que solo quieren ganar dinero y huir ("llegar a 10/100 millones y liquidar para irse").
2. Los que cambian de sector cada tres meses ("eso muestra que no amas nada").
También deben tener resistencia física. Emprender es un trabajo físicamente exigente, requiere aguantar mucho tiempo y una presión enorme.
7. ¿Los agentes de trading con IA serán la próxima tendencia?
CZ presentó una paradoja lógica:
"Si un algoritmo de IA realmente puede ganar mucho dinero, ¿por qué vendérselo a otros? A menos que no tengas capital. Pero ahora es muy fácil para los buenos equipos obtener financiación."
Problema más fatal: Cuanta más gente use la misma estrategia, peor será su efecto. El mercado es psicología de masas, gana el primero que usa la estrategia, pierde el último.
Su conclusión: La IA será utilizada por todos para trading, pero de manera personalizada, no comprando plataformas prefabricadas.
8. ¿La tokenización de RWA (Activos del Mundo Real) realmente puede implementarse?
CZ dijo que está discutiendo seriamente con altos funcionarios de múltiples países la tokenización de activos nacionales.
Puso un ejemplo: El esquisto bituminoso estadounidense era difícil de extraer, pero debido a un mercado de capitales desarrollado, las compañías petroleras se hicieron públicas y obtuvieron financiación para investigar tecnología.
La tokenización puede replicar este camino: Los países tokenizan tierras raras/recursos minerales → financiación → desarrollo industrial. No es vender recursos, es usar tokens para apalancar capital.
Otro punto de vista: La IA y los robots definitivamente usarán criptomonedas en el futuro.
¿Por qué? Los robots no pueden abrir cuentas bancarias, no pueden hacer KYC, no pueden verificarse con selfies, no pueden usar tarjetas. Las finanzas tradicionales están diseñadas para humanos, no para agentes.
9. ¿Cómo puede BNB Chain dar la vuelta?
La respuesta de CZ: Construir con determinación.
"No siempre serás el más rentable, no siempre serás el más atractivo, ni siquiera siempre el más exitoso. Pero simplemente sigues haciendo lo que haces bien."
Puso una analogía: Maratón + boxeo. Corriendo y dando algunos golpes, pero sin parar.
Nvidia tardó 40 años en convertirse en la compañía más valiosa. ¿Los primeros 20-30 años? Nadie pensó que tendrían éxito.
10. Un último dato extra
Alguien preguntó: Si todos tus discursos y tweets fueran eliminados, y solo tuvieras 60 segundos para dejar un mensaje al mundo, ¿qué dirías?
CZ dijo: "No creo que me defina el contenido. Si todo desapareciera, probablemente diría 'Buenos días', y aún así mucha gente me respondería."
Esta fue probablemente la respuesta más propia de CZ de toda la sesión.
Accionistas de la asamblea general de BNB, ¿recibisteis el alpha de CZ?
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