Notas de Podcast｜Director de Investigación de Activos Digitales de VanEck: La actual tendencia de infraestructura de IA no es una burbuja, el desencanto del mercado criptográfico proviene de la decepción institucional con las L1
**Resumen en Español Europeo (Resumen del Podcast: Investigación de Activos Digitales de VanEck - La Infraestructura de IA No Es una Burbuja)**
Matthew Sigel, responsable de investigación de activos digitales en VanEck, analiza la evolución del mercado. Su ETF NODE ha superado a Bitcoin en 100 puntos porcentuales en 15 meses, apostando tempranamente por la transformación de mineros de Bitcoin en centros de datos para IA.
**Cambio en el Mercado:** Sigel observa un giro: mientras que a principios de año las empresas con mayor gasto de capital subían, desde junio son las más castigadas. Bitcoin y las criptomonedas, al ser considerados "software", sufren la presión general sobre este sector.
**Infraestructura de IA vs. Burbuja Ferroviaria:** Defiende que el auge actual de la infraestructura de IA **no es una burbuja**, a diferencia de la fiebre ferroviaria del siglo XIX. Argumenta que la financiación actual proviene de contratos de arrendamiento a largo plazo del sector privado con respaldo real (backlog de billones de dólares), no de especulación con bonos públicos o tierras. La utilidad de un centro de datos de IA es inmediata tras su conexión, a diferencia de una línea ferroviaria que requiere una red completa.
**Presión en Cripto y Desilusión con las L1:** Señala que la verdadera presión en el mercado cripto no es macroeconómica, sino la **desilusión institucional con las blockchains de capa 1 (L1)** principales como Solana o Ethereum. VanEck ha reducido su exposición a estas L1, observando un auge de "cadenas empresariales" o semipermitidas de empresas como Circle, Stripe o Robinhood, que ofrecen mayor predictibilidad en costes para grandes instituciones. La falta de aplicaciones disruptivas y la incertidumbre regulatoria (como la posible no aprobación del CLARITY Act, que establecería normas de divulgación) mantienen cautelosos a los inversores institucionales.
**Conclusión:** Sigel mantiene exposición al tema de la infraestructura de IA a través de mineros de Bitcoin en transformación, es optimista respecto a un posible fondo para Bitcoin en el cuarto trimestre y aboga por una mayor diversificación del mercado. Considera que las propuestas de varias L1 para reducir su tasa de inflación de tokens son un paso acertado.
marsbitAyer 04:15
