Bitcoin [BTC] ha tenido dificultades en los últimos meses. Después de alcanzar un máximo histórico en octubre de 2025, el activo ha disminuido aproximadamente un 35%, a medida que el sentimiento del mercado continúa debilitándose y las condiciones de liquidez se mantienen ajustadas.
Bitcoin se rezaga mientras el capital rota hacia metales preciosos
El rendimiento reciente de Bitcoin contrasta marcadamente con el de los metales preciosos, que han subido en el mismo período. Mientras que Bitcoin ha caído desde octubre, el oro ha ganado alrededor de un 25%, impulsando su capitalización de mercado a 34,45 billones de dólares.
La plata registró un movimiento aún más fuerte, disparándose un 103% y alcanzando una capitalización de mercado de 5,58 billones de dólares.
La fortaleza de los metales preciosos ha sido impulsada en gran medida por las persistentes tensiones geopolíticas, que han empujado a los inversores hacia activos refugio.
Este cambio ha reducido el apetito por los activos de riesgo, particularmente las criptomonedas, que continúan enfrentando una sequía de liquidez.
Cathie Wood: La tesis a largo plazo de Bitcoin permanece intacta
A pesar del bajo rendimiento reciente de Bitcoin en relación con los metales preciosos, la CEO de Ark Invest, Cathie Wood, cree que la perspectiva a largo plazo del activo permanece intacta.
Ark Invest sigue siendo un inversor prominente en criptomonedas y entidades relacionadas, con su fondo cotizado en bolsa (ETF) spot de Bitcoin estadounidense ARKB valorado actualmente en aproximadamente 3.310 millones de dólares.
Wood reconoció la fuerza reciente del oro pero enfatizó que Bitcoin continúa superándolo en un horizonte temporal más amplio. Desde 2022 hasta la fecha, señaló que Bitcoin ha ganado aproximadamente un 360%, en comparación con el 170% del oro en el mismo período.
Añadió que Bitcoin todavía tiene un potencial alcista significativo, proyectando que su capitalización de mercado podría crecer casi ocho veces desde los niveles actuales.
"[Ark Invest] espera que Bitcoin escale a una capitalización de mercado de 16 billones de dólares para 2030."
Según Wood, el crecimiento restringido de la oferta de Bitcoin sigue siendo un motor crítico de su rendimiento a largo plazo.
"El crecimiento de la oferta [de Bitcoin] es más bajo que el del oro, y lo será. Y especialmente ahora que el precio del oro está subiendo, los mineros pueden salir."
Esta dinámica sugiere que el oro podría enfrentar una expansión de la oferta si los precios más altos incentivan un aumento de la actividad minera, un escenario que difiere fundamentalmente del límite de oferta fija de Bitcoin de 21 millones de monedas.
Las condiciones macroeconómicas podrían moldear la próxima etapa de Bitcoin
Bitcoin continúa mostrando correlación con las condiciones macroeconómicas, particularmente en Estados Unidos. Las tasas de interés, la inflación y el producto interno bruto (PIB) siguen siendo factores clave para determinar si hay liquidez disponible para que los inversores asignen a activos de riesgo.
Durante una entrevista reciente, Wood dijo que tanto la inflación como el PIB podrían registrar lecturas fuertes en el próximo período.
"[Ark Invest] cree que [el crecimiento del PIB] superará el 7%, y eso es conservador. Creemos que la inflación se volverá negativa."
Tales condiciones probablemente reducirían los costos de endeudamiento y mejorarían la aversión al riesgo de los inversores, apoyando flujos de capital más fuertes hacia activos de riesgo.
Bitcoin se ha beneficiado históricamente de períodos de expansión económica estadounidense, y un entorno similar podría apoyar que su capitalización de mercado se acerque a la proyección de 16 billones de dólares.
La política de la Fed mantiene la perspectiva a corto plazo incierta
Los analistas del mercado, Darkfost, advierten que los datos económicos actuales aún no son suficientes para impulsar a la Reserva Federal a relajar la política monetaria de una manera que apoye materialmente los activos de riesgo.
Si bien la Tasa de Crecimiento del PIB Trimestral Final del T3 subió al 4,4% desde el 3,8%, y el Índice de Precios del PIB Trimestral Final aumentó al 3,7% desde el 2,1%, la mejora reduce principalmente el riesgo de recesión en lugar de señalar una flexibilización política inminente.
"Sin embargo, esto no es una buena noticia para los activos de riesgo, ya que no presiona a la Fed a suavizar su política monetaria, todo lo contrario."
Hasta que la Reserva Federal implemente cambios de política significativos que liberen liquidez, es probable que persistan las dinámicas actuales del mercado.
A corto plazo, Bitcoin permanece en un rango lateral, consolidándose mientras compradores y vendedores se mantienen equilibrados.
Reflexiones finales
- Cathie Wood de Ark Invest proyecta que Bitcoin podría alcanzar una capitalización de mercado de 16 billones de dólares en cinco años.
- Se espera que la actividad económica más amplia juegue un papel decisivo en la configuración de esta perspectiva.
